- El EUR/JPY mantiene su posición en medio del aumento de las probabilidades de subidas de tasas del BoJ.
- La aversión al riesgo aumenta debido a las crecientes tensiones comerciales y la incertidumbre económica tras los aranceles de EE.UU. sobre las importaciones de acero y aluminio.
- El Euro lucha mientras aumenta la probabilidad de recortes más profundos de tasas del BCE.
El EUR/JPY se mantiene estable después de ganar terreno en la sesión anterior, cotizando alrededor de 156.60 durante las horas asiáticas del martes. Los riesgos a la baja para el cruce EUR/JPY parecen posibles a medida que el Yen japonés (JPY) gana terreno frente a sus pares, impulsado por las crecientes expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) continuará subiendo las tasas este año.
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, y el vicegobernador Himino indicaron recientemente el potencial de otra subida de tasas de interés si las condiciones económicas y la inflación se alinean con las proyecciones del banco central. La semana pasada, el miembro del consejo del BoJ, Naoki Tamura, enfatizó la necesidad de elevar la tasa de política al menos al 1% en la segunda mitad del año fiscal 2025. Además, datos de salarios y gastos de los hogares más fuertes de lo esperado han reforzado la postura de línea dura sobre la política monetaria.
Además, la mayor aversión al riesgo podría fortalecer al JPY de refugio seguro mientras pesa sobre el Euro sensible al riesgo, ejerciendo presión a la baja sobre el par EUR/JPY. El presidente de EE.UU., Donald Trump, impuso un arancel fijo del 25% sobre las importaciones de acero y aluminio el lunes, eliminando todas las exenciones y anulando acuerdos comerciales previos con aliados clave de Estados Unidos (EE.UU.). La medida está destinada a apoyar a las industrias nacionales en dificultades, pero aumenta el riesgo de un conflicto comercial más amplio.
El canciller alemán Olaf Scholz declaró anteriormente que la Unión Europea (UE) podría reaccionar "dentro de una hora" si EE.UU. impone los aranceles propuestos sobre los bienes europeos. Por separado, Bernd Lange, presidente del comité de comercio del Parlamento Europeo, sugirió que para evitar una guerra comercial, la UE está abierta a reducir su impuesto de importación del 10% sobre vehículos a una tasa más cercana al arancel del 2.5% impuesto por EE.UU.
El Euro enfrenta desafíos en medio de las crecientes preocupaciones sobre posibles presiones deflacionarias en la Eurozona debido a que se espera que los aranceles de EE.UU. hayan intensificado las probabilidades de recortes más profundos de tasas del BCE, con los mercados ahora prediciendo que la tasa de depósito podría caer al 1.87% para diciembre.
Sentimiento de riesgo FAQs
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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