El Yen japonés retrocede desde su máximo de dos semanas pero la tendencia alcista se mantiene

• El Yen japonés supera al USD a medida que un acuerdo con EE.UU. alivia las preocupaciones económicas.
• Los alcistas del JPY parecen reticentes en medio de la incertidumbre política interna y los PMI decepcionantes.
• Un modesto rebote del USD desde un mínimo de varias semanas ofrece soporte adicional al par USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) retrocede ligeramente desde un máximo de más de dos semanas alcanzado frente a su contraparte estadounidense este jueves, aunque cualquier depreciación significativa aún parece elusiva. La incertidumbre política interna, la decepcionante publicación del PMI manufacturero preliminar de Japón y el prevalente apetito por el riesgo resultan ser factores clave que no logran ayudar al JPY de refugio seguro a capitalizar las fuertes ganancias intradía. Esto, junto con un modesto aumento del Dólar estadounidense (USD), contribuye al rebote del par USD/JPY desde la región de 145.85.

Mientras tanto, el anuncio del acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón a principios de esta semana alivió las preocupaciones del mercado sobre las posibles repercusiones económicas de los aranceles más altos y también parece haber reavivado las apuestas por otra subida de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) este año. Esto podría seguir ofreciendo soporte al JPY. El USD, por otro lado, podría tener dificultades para atraer compradores en medio de las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal (Fed), lo que, a su vez, justifica cierta cautela antes de realizar apuestas alcistas agresivas en torno al par USD/JPY.

Los alcistas del Yen japonés se vuelven cautelosos en medio del retroceso de la demanda de refugio seguro; el descenso parece limitado

• El acuerdo comercial de Japón con EE.UU. ha eliminado un riesgo clave a la baja para la economía interna, sugiriendo que las condiciones para que el Banco de Japón suba las tasas de interés podrían comenzar a darse. De hecho, el Vicegobernador del BoJ, Shinichi Uchida, reiteró el miércoles el curso de acción del banco central para continuar aumentando las tasas de interés si la economía y los precios se mueven en línea con las proyecciones.
• Además, una encuesta de Reuters mostró que la mayoría de los economistas espera que el BoJ suba su tasa de interés clave nuevamente antes de fin de año, aunque la mayoría espera que el banco central pueda esperar un tiempo y mantenga su postura en la reunión de este mes. No obstante, el resurgimiento de las apuestas de subida de tasas del BoJ sigue sustentando al Yen japonés y arrastra al par USD/JPY por debajo de la marca de 146.00 el jueves.
• Mientras tanto, la coalición gobernante de Japón – el Partido Liberal Democrático (LDP) y su socio junior Komeito – sufrió una derrota en las elecciones de la cámara alta el fin de semana pasado. Esto añade una capa de incertidumbre y alimenta las preocupaciones sobre la salud fiscal de Japón. Además, una encuesta del sector privado mostró el jueves que la actividad manufacturera de Japón cayó inesperadamente a contracción durante julio.
• De hecho, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero de S&P Global Japón cayó a 48.8 desde la lectura final de 50.1 de junio, ya que las empresas evaluaron el impacto de los aranceles de EE.UU. Esto, en gran medida, eclipsa el indicador optimista para el sector servicios, que aumentó a 53.5 en julio desde 51.7 en el mes anterior. Aparte de esto, el optimista estado de ánimo del mercado podría limitar al JPY de refugio seguro.
• El Dólar estadounidense lucha por atraer compradores en medio de temores de que la independencia de la Reserva Federal podría estar amenazada por la creciente interferencia política. El presidente de EE.UU., Donald Trump, ha estado atacando personalmente al presidente de la Fed, Jerome Powell, por no bajar las tasas de interés. El secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, dijo que el nuevo nominado para la presidencia de la Fed probablemente se anunciará en diciembre o enero.
• La agenda económica de EE.UU. del jueves – que incluye las habituales solicitudes iniciales semanales de subsidio por desempleo, los PMIs preliminares y las ventas de viviendas nuevas – podría influir en la dinámica de precios del USD más tarde durante la sesión norteamericana. Además, la decisión del Banco Central Europeo podría infundir algo de volatilidad en los mercados, lo que impulsaría la demanda de refugio seguro y proporcionaría un impulso al par USD/JPY.

El USD/JPY podría tener dificultades para volver a superar el punto de soporte de la SMA de 100 alrededor de 146.60

Desde una perspectiva técnica, un quiebre intradía por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos y la marca de 146.00 podría verse como un desencadenante clave para los bajistas del USD/JPY. Además, los osciladores en el gráfico diario han comenzado a ganar tracción negativa y respaldan la posibilidad de un movimiento de depreciación adicional. Algunas ventas de continuación por debajo del área de 145.75 (mínimo del 10 de julio) reafirmarán la perspectiva y arrastrarán los precios al contado hacia la región de 145.20-145.15, o el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% del repunte de julio, en ruta hacia la marca psicológica de 145.00.

Por otro lado, el punto de ruptura de soporte de la SMA de 100 períodos, actualmente situado cerca del área de 146.60, que ahora coincide con el nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2%, debería actuar como una barrera fuerte inmediata. Una fortaleza sostenida más allá podría elevar al par USD/JPY hacia la cifra redonda de 147.00. Esto es seguido de cerca por el máximo de oscilación de la noche anterior, alrededor del área de 147.20, que, si se supera, podría permitir que los precios al contado aceleren el movimiento hacia el obstáculo intermedio de 147.60-147.65 en ruta hacia la cifra redonda de 148.00.