La ola de calor impulsa las ventas minoristas del Reino Unido mientras el recorte de tasas del BCE toca fondo

No ha habido un respiro para la economía del Reino Unido en las últimas semanas, sin embargo, el consumidor sigue siendo uno de los últimos pilares de apoyo que protege a la economía británica. Las ventas, excluyendo combustible, fueron menores de lo esperado en junio, aumentando un 0.6% en el mes, menos del 1.2% que esperaban los economistas. Aunque las ventas fueron más débiles de lo esperado, se recuperaron en comparación con mayo, cuando cayeron un 2.9%.

Los datos duros de ventas minoristas fueron más débiles que los datos de ventas minoristas del BRC para junio, que sugerían que las ventas aumentarían a un robusto 2.7% interanual. Así, hay algunos mensajes mixtos sobre la salud del consumidor británico. La Oficina de Estadísticas Nacionales señaló que, aunque las ventas fueron más débiles de lo esperado, aumentaron en todos los principales sectores en junio. Las ventas minoristas no alimentarias aumentaron un 1.7%, las ventas de alimentos aumentaron un 0.7% y las ventas de combustible aumentaron un 2.8%.

Las ventas por la ola de calor apoyaron los datos minoristas

La ola de calor ayudó a impulsar las ventas en los supermercados, que reportaron un aumento en las ventas de bebidas. El aumento en las ventas de combustible fue impulsado por las personas que se aventuraron por el país para disfrutar del sol. Aunque hay una mala situación económica en el Reino Unido, el consumidor sigue siendo un pilar de apoyo, ya que el crecimiento salarial continúa sosteniendo el gasto, y las esperanzas de un recorte de tasas de interés el próximo mes rejuvenecen la actividad del consumidor.

El pesimismo empresarial sigue siendo débil

La ONS también informó esta semana sobre su encuesta de Perspectivas e Impactos Empresariales en la economía del Reino Unido, que incluyó algunas ideas interesantes. La incertidumbre económica sigue siendo el principal desafío que afecta a las empresas comerciales en julio, siendo el costo de la mano de obra un gran desafío para las empresas con más de 10 empleados. Casi el 20% de las empresas informaron que esperan que su facturación disminuya en agosto en comparación con julio. Aunque parte de esto es estacional, la facturación a menudo cae en el pico del verano, sugiere que la confianza empresarial es baja y el pesimismo está en aumento, lo que añade a la sensación de fragilidad económica en el Reino Unido.

La libra está más débil el viernes y está en camino de ser el peor desempeño en el espacio de divisas del G10 esta semana. Hasta ahora, este trimestre, el dólar está en general más fuerte, y la libra es la segunda más débil en el espacio de divisas del G10, ya que los problemas políticos y económicos pesan sobre la moneda británica, junto con una caída en los rendimientos de los bonos.

Las acciones europeas se ven afectadas por la reducción de las esperanzas de recortes de tasas del BCE

Aunque el S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron nuevos máximos históricos el jueves, el impulso no se ha mantenido, y las acciones europeas están más débiles al final de la semana. Un BCE más restrictivo de lo esperado ha empañado el ánimo para las acciones europeas, después de que Christine Lagarde desvaneciera las esperanzas de que el BCE recortará tasas nuevamente en septiembre. El mercado de futuros de tasas de interés está valorando una probabilidad del 15% de un recorte de tasas en septiembre, por debajo del 42% antes de la reunión del BCE del jueves. También hubo algunas decepciones en las ganancias, con LVMH reportando ventas más débiles, ya que los consumidores continuaron evitando las marcas de lujo caras de LVMH, sin embargo, su precio de acción está subiendo el viernes, a medida que aumentan las esperanzas de una recuperación en el futuro.

Por esta razón, los rendimientos europeos están subiendo nuevamente el viernes y los rendimientos en Francia y Alemania son más altos en 14 y 15 puntos básicos esta semana, lo que sugiere que el mercado es sensible al potencial piso en las tasas europeas en el 2%.

La claridad sobre los riesgos comerciales aumenta las esperanzas de un alza de tasas en Japón

Esta semana ha habido cierta claridad en torno a los riesgos comerciales, por ejemplo, Japón y EE.UU. alcanzaron un acuerdo comercial con una tasa arancelaria del 15%. Esto ha aumentado las posibilidades de un aumento de tasas en Japón más adelante este año. Ahora hay un 40% de probabilidad de un aumento de tasas en octubre, frente a un 25% de probabilidad a principios de esta semana. Esto ha ayudado al yen a recuperarse ligeramente, sin embargo, el impulso está del lado del dólar en este momento, lo que limita el potencial de aumento del USD.

A medida que nos acercamos al fin de semana, las esperanzas serán altas por noticias sobre un acuerdo comercial entre la UE y EE.UU. antes de la fecha límite del próximo viernes. Los informes sugieren que una tasa del 15% en múltiples sectores está en la mesa. Sin embargo, no ha habido confirmación por parte de EE.UU., y aún no sabemos qué sucederá con la industria farmacéutica. Así, el sentimiento hacia los activos europeos podría ser frágil a medida que nos acercamos a esa fecha límite arancelaria del 1 de agosto. Sin embargo, el euro está en general más alto esta semana, el riesgo podría ser a la baja el lunes, si no hay buenas noticias sobre aranceles este fin de semana.

Las acciones estadounidenses podrían avanzar ligeramente

Los futuros de acciones estadounidenses están ligeramente más altos, y han sido calmados por 1, el mejor tono en las negociaciones arancelarias y 2, la confirmación de que el presidente Trump no despedirá al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Así, para las acciones estadounidenses, el impulso está al alza, y se espera que las acciones estadounidenses superen a las acciones europeas esta semana, salvo el FTSE 100, que ha sido el mejor desempeño global esta semana.