- El Yen japonés atrae compradores por segundo día consecutivo en medio de una renovada demanda de refugio seguro.
- Un modesto retroceso del USD arrastra al USD/JPY más lejos de un máximo de varias semanas alcanzado el viernes.
- La pausa moderada del BoJ podría limitar las ganancias del JPY a medida que la atención se centra en la reunión del FOMC esta semana.
El Yen japonés (JPY) mantiene su sesgo positivo por segundo día consecutivo, lo que, junto con la aparición de nuevas ventas del Dólar estadounidense (USD), arrastra al par USD/JPY hacia la marca de 144.00 durante la sesión asiática del lunes. En el contexto de la incertidumbre en torno a los aranceles del presidente estadounidense Donald Trump, los renovados riesgos geopolíticos eclipsan las señales de relajación de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China y benefician al JPY de refugio seguro.
Sin embargo, la pausa moderada del Banco de Japón (BoJ) el jueves pasado podría frenar a los alcistas del JPY de realizar apuestas agresivas. Los inversores también podrían abstenerse de posicionarse para pérdidas más profundas del USD y optar por mantenerse al margen antes de la crucial reunión de política del FOMC de dos días que comienza el martes. Esto, a su vez, justifica cierta cautela antes de posicionarse para una extensión del retroceso del par USD/JPY desde un máximo de varias semanas.
Los alcistas del Yen japonés mantienen el control intradía mientras los riesgos geopolíticos respaldan los activos de refugio seguro
- China dijo la semana pasada que estaba evaluando la posibilidad de conversaciones comerciales con EE.UU., alimentando las esperanzas de una posible desescalada de las tensiones entre las dos economías más grandes del mundo. El presidente estadounidense Donald Trump anunció el domingo un arancel del 100% sobre todas las películas producidas en el extranjero.
- El primer ministro israelí Benjamin Netanyahu prometió tomar represalias contra los rebeldes hutíes alineados con Irán en Yemen que dispararon un misil que aterrizó cerca del Aeropuerto Ben-Gurión. En respuesta, el ministro de Defensa de Irán, Aziz Nasirzadeh, dijo que Teherán respondería si EE.UU. o Israel atacaban.
- El presidente ruso Vladimir Putin dijo en declaraciones publicadas el domingo que Rusia tenía suficiente fuerza y recursos para llevar la guerra en Ucrania a su conclusión lógica. Esto mantiene el riesgo geopolítico en juego y dirige los flujos de refugio seguro hacia el Yen japonés el lunes.
- El Banco de Japón sorprendió con una guía moderada el jueves pasado y obligó a los inversores a reducir sus apuestas por un aumento de tasas en junio o julio. Sin embargo, la inflación creciente en Japón y las perspectivas de aumentos salariales sostenidos mantienen la puerta abierta para un endurecimiento adicional de la política por parte del BoJ.
- El Dólar estadounidense lucha por capitalizar el modesto rebote del viernes que siguió a los optimistas datos de empleo de EE.UU., que mostraron que la economía añadió 177K nuevos empleos en abril frente a los 130K esperados. Otros detalles del informe mostraron que la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 4.2.
- Los datos apuntaron a un mercado laboral estadounidense aún resiliente a pesar de la creciente incertidumbre económica debido a los aranceles de Trump y las preocupaciones sobre la presión de precios renovada. Los operadores retrasaron sus expectativas sobre la reanudación del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal de junio a julio.
- Esto, sin embargo, aún marca una gran divergencia en comparación con las expectativas de aumentos adicionales de tasas por parte del BoJ en 2025 y debería actuar como un viento a favor para el JPY de menor rendimiento. La atención del mercado ahora se centra en una reunión de política monetaria del FOMC de dos días que comienza el martes.
El USD/JPY podría acelerar la caída una vez que se rompa el soporte inmediato de 143.75-143.70 de manera decisiva
Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY luchó la semana pasada por encontrar aceptación por encima del nivel de retroceso de Fibonacci del 50% de la caída de marzo-abril y enfrentó rechazo cerca de la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas. Esto hace prudente esperar un seguimiento de compras más allá de la marca de 146.00 antes de posicionarse para una extensión del reciente movimiento de recuperación desde un mínimo de varios meses. Los precios al contado podrían entonces subir hacia la resistencia intermedia de 146.55-146.60 antes de apuntar a probar el nivel del 61.8% de Fibonacci, alrededor de la vecindad de 147.00.
Mientras tanto, los osciladores en el gráfico diario aún se mantienen en territorio positivo, sugiriendo que cualquier caída subsiguiente por debajo de la marca de 144.00 aún podría verse como una oportunidad de compra. Esto debería ayudar a limitar la baja cerca del mínimo de oscilación del viernes, alrededor de la región de 143.75-143.70, que si se rompe podría hacer que el par USD/JPY sea vulnerable. La posterior caída podría arrastrar los precios al contado hacia el soporte intermedio de 143.30 en ruta hacia la cifra redonda de 143.00 y el 23.6% de Fibonacci, alrededor de la región de 142.65.
Sentimiento de riesgo FAQs
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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