- El Oro cayó por debajo de 3.300$ y registró su mayor pérdida semanal desde febrero.
- El creciente optimismo sobre una desescalada de las tensiones comerciales de EE.UU. perjudica el atractivo del Oro como refugio seguro.
- El próximo gran desencadenante para el Oro podría ser la decisión de política monetaria de la Reserva Federal el 7 de mayo.
El Oro (XAU/USD) extendió su corrección desde el máximo histórico que estableció en 3.500$ el 22 de abril y registró su mayor pérdida semanal desde febrero, presionado por una mejora constante en el sentimiento del mercado a medida que los temores de la guerra comercial se aliviaron algo. Los anuncios de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) el 7 de mayo podrían ayudar a los inversores a decidir si el Oro puede recuperar su brillo.
El Oro cae bruscamente mientras los compradores no logran defender los 3.300$
Los mercados adoptaron una postura cautelosa al comienzo de la semana y ayudaron al Oro a registrar ganancias moderadas el lunes. Durante el fin de semana, el Financial Times informó que el Puerto de Los Ángeles, la principal ruta de entrada de mercancías de China, espera que las llegadas programadas en la semana que comienza el 4 de mayo sean un tercio más bajas que el año anterior. Mientras tanto, un portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de China señaló el lunes que no han participado en ninguna conversación comercial con EE.UU.
Los inversores se abstuvieron de tomar grandes posiciones antes de las importantes publicaciones de datos macroeconómicos de EE.UU. del miércoles, lo que dificultó que el XAU/USD se basara en el rebote del lunes. Mientras tanto, el Wall Street Journal informó a última hora del lunes que el presidente de EE.UU., Donald Trump, estaba planeando suavizar el impacto de sus aranceles automotrices al evitar que los derechos sobre los automóviles fabricados en el extranjero se acumulen con otros aranceles y aliviando los gravámenes sobre las piezas extranjeras utilizadas en la fabricación de automóviles. Además, el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, sugirió el martes que estaban teniendo conversaciones productivas con socios comerciales asiáticos.
La Oficina de Análisis Económico de EE.UU. informó el miércoles que el Producto Interno Bruto (PIB) de EE.UU. se contrajo a una tasa anualizada del 0.3% en el primer trimestre, según su estimación inicial. Otros datos mostraron que el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) subyacente, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal (Fed), aumentó un 2.6% en términos anuales en marzo, manteniéndose muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. La reacción inmediata del mercado a los datos mixtos de EE.UU. ayudó al XAU/USD a limitar sus pérdidas, pero los titulares positivos sobre la política comercial de EE.UU. desencadenaron otra caída en el par. El presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo a última hora del miércoles que había una muy buena probabilidad de que llegaran a un acuerdo con China y agregó que tienen acuerdos comerciales "potenciales" con India, Corea del Sur y Japón.
Aunque el representante comercial de EE.UU., Jamieson Greer, dijo a los periodistas que no había conversaciones oficiales en curso con China, señaló que espera concluir acuerdos iniciales sobre aranceles con algunos socios comerciales en cuestión de semanas. Después de cerrar por debajo de 3.300$ el miércoles, el Oro continuó cayendo el jueves y tocó su nivel más bajo en dos semanas cerca de 3.200$.
A primera hora del viernes, el Ministerio de Comercio de China señaló que la puerta está abierta a conversaciones comerciales después de que EE.UU. ha tomado la iniciativa de transmitir a China que están dispuestos a discutir aranceles.
Más tarde en el día, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) anunció que las nóminas no agrícolas (NFP) aumentaron en 177.000 en abril, superando la expectativa del mercado de 130.000. En una nota negativa, la BLS revisó a la baja el aumento de las NFP de marzo a 185.000 desde los 228.000 estimados inicialmente. Otros detalles del informe de empleo mostraron que la tasa de desempleo y la inflación salarial anual se mantuvieron estables en 4.2% y 3.8%, respectivamente. El Oro corrigió al alza el viernes, pero no logró reunir impulso para cerrar la semana profundamente en territorio negativo.
Los inversores en Oro esperan decisiones de política de la Fed
El calendario económico de EE.UU. presentará el informe del PMI de Servicios ISM para abril el lunes. En caso de que el PMI principal se sitúe muy por debajo de 50 y muestre una contracción notable en la actividad empresarial del sector servicios, el USD podría tener dificultades para encontrar demanda, abriendo la puerta a un rebote en el XAU/USD. Sin embargo, es poco probable que los inversores se anticipen a estos datos y esperen los anuncios de política monetaria de la Fed antes de tomar grandes posiciones.
Se espera que la Fed mantenga la tasa de interés sin cambios en el rango de 4.25%-4.5% después de la reunión de política del 6-7 de mayo. Los participantes del mercado examinarán los cambios en la declaración de política y prestarán especial atención a los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa posterior a la reunión.
Si la Fed insinúa que la elevada incertidumbre en torno a las perspectivas de inflación debido a la política comercial probablemente requerirá que se mantengan pacientes respecto a los ajustes de tasas, el USD podría ganar fuerza y desencadenar una nueva caída en el XAU/USD. Por el contrario, el Oro podría ganar tracción si la Fed pone más énfasis en el debilitamiento de las perspectivas económicas y las condiciones del mercado laboral, alimentando las expectativas de una reducción de 25 puntos básicos (pbs) en la tasa de política en junio.
De manera similar, los participantes del mercado podrían inclinarse hacia un recorte de tasas en junio y ayudar al Oro a girar al alza si Powell sugiere que priorizarán el apoyo al mercado laboral. Por el contrario, el XAU/USD probablemente enfrentará una nueva presión bajista en caso de que Powell exprese su preocupación por la inflación que permanece persistente durante más tiempo de lo anticipado.
Mientras tanto, los inversores continuarán evaluando los últimos desarrollos respecto al conflicto comercial entre EE.UU. y China. Si el estado de ánimo del mercado se mantiene optimista, con EE.UU. y sus socios comerciales avanzando hacia acuerdos, es probable que el Oro tenga dificultades para atraer compradores. Por otro lado, el XAU/USD podría beneficiarse de flujos de refugio seguro si hay señales de que las negociaciones se están desmoronando.
Análisis técnico del Oro
El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene ligeramente por encima de 50 y el Oro aún no ha cerrado por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 días después de caer brevemente por debajo de este nivel el jueves, lo que sugiere que la reversión bajista aún no está completa.
A la baja, 3.200$ (nivel estático, nivel redondo) se alinea como soporte intermedio antes de 3.150-3.160$ (nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% de la última tendencia alcista, límite inferior del canal de regresión ascendente que viene de diciembre) y 3.100-3.090$ (nivel estático, SMA de 50 días).
Mirando al alza, la primera resistencia podría encontrarse en 3.290-3.300$ (retroceso de Fibonacci del 23.6%, nivel estático, punto medio del canal ascendente) antes de 3.400$ (límite superior del canal ascendente) y 3.500$ (máximo histórico).
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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