- El Yen japonés oscila entre ganancias tibias/pérdidas menores frente a su contraparte estadounidense.
- Una revisión al alza del PMI de Servicios de Japón eleva las apuestas por un aumento de tasas del BoJ y favorece a los alcistas del JPY.
- Las compras de refugio seguro podrían beneficiar aún más al JPY en medio de las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed.
El Yen japonés (JPY) se recupera ligeramente de un nuevo mínimo semanal alcanzado frente a su contraparte estadounidense este miércoles y arrastra al USD/JPY de vuelta por debajo de la marca de 144.00 al entrar en la sesión europea. Una revisión al alza del PMI de Servicios de Japón, junto con las expectativas de que los salarios más altos impulsarán la inflación, respalda la posibilidad de más aumentos de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ). Además, los riesgos geopolíticos persistentes y las incertidumbres relacionadas con el comercio actúan como un viento de cola para el JPY.
Mientras tanto, los comentarios cautelosos del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, el martes alimentaron las especulaciones de que el próximo aumento de tasas de interés no llegará pronto. Esto, junto con los llamados para que el BoJ desacelere la reducción de estímulos más allá de 2026 y un tono de riesgo generalmente positivo, retiene a los operadores de realizar apuestas alcistas agresivas en torno al JPY de refugio seguro y debería limitar la caída del par USD/JPY. Los operadores ahora esperan los datos macroeconómicos de EE.UU. y los discursos de miembros influyentes del FOMC en busca de oportunidades a corto plazo.
Los operadores del Yen japonés no parecen comprometidos, ya que la disminución de la demanda de refugio seguro contrarresta las expectativas de un BoJ de línea dura
- Una encuesta del sector privado mostró el miércoles que el crecimiento en la actividad del sector servicios de Japón se desaceleró menos de lo estimado en mayo. El índice final de gerentes de compras (PMI) de servicios de au Jibun Bank Japón se revisó de una lectura preliminar de 50.8 a 51.0. Esto estuvo por debajo de la impresión final del mes anterior de 52.4, aunque indicó una segunda expansión consecutiva en la actividad de servicios.
- Los datos mantienen las esperanzas de otro aumento de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) durante la segunda mitad del año y proporcionan un leve impulso al Yen japonés durante la sesión asiática. Mientras tanto, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, sonó cauteloso el martes y dijo en el parlamento que las incertidumbres sobre las políticas comerciales en el extranjero, la situación económica y de precios siguen siendo extremadamente altas.
- Ueda agregó que no hay un plan preestablecido para aumentos de tasas y que no presionará por tasas de interés más altas a menos que la economía sea lo suficientemente fuerte para soportarlo. Además, los informes de que el Primer Ministro de Japón, Shigeru Ishiba, podría disolver el parlamento para una elección general anticipada si el principal partido de oposición presenta una moción de censura, podrían limitar cualquier ganancia adicional para el JPY.
- El Dólar estadounidense lucha por capitalizar la recuperación del día anterior desde el nivel más bajo desde el 22 de abril en medio de la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) reducirá aún más los costos de endeudamiento para finales de este año. Además, las preocupaciones sobre el empeoramiento de la situación fiscal de EE.UU. y las repercusiones económicas de los aranceles comerciales mantienen a los alcistas del USD a la defensiva.
- El aumento de los aranceles de importación de acero y aluminio del 25% al 50% será efectivo a partir del miércoles. Mientras tanto, varios funcionarios de la Casa Blanca dijeron en los últimos días que el presidente de EE.UU., Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping, tendrán una llamada esta semana, probablemente el viernes, lo que podría ayudar a revitalizar las negociaciones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo.
- En el frente de datos económicos, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó en la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) el martes que el número de ofertas de empleo en el último día hábil de abril se situó en 7.39 millones. Esta lectura siguió a las 7.2 millones de ofertas registradas en marzo y superó la expectativa del mercado de 7.1 millones.
- Los operadores ahora esperan la publicación del informe ADP sobre el empleo en el sector privado de EE.UU. en busca de un impulso en la antesala del crucial informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. el viernes. La agenda económica de EE.UU. del miércoles también incluye la publicación del PMI de Servicios del ISM, que debería influir en la dinámica de precios del USD y proporcionar un impulso a corto plazo al par USD/JPY.
El USD/JPY podría seguir subiendo más mientras esté por encima de la SMA de 200 períodos en el gráfico de 4 horas
Los indicadores técnicos en el gráfico diario se han estado recuperando y acaban de comenzar a ganar tracción positiva en el gráfico de 4 horas. Esto, a su vez, favorece a los alcistas del USD/JPY, aunque un fracaso intradía para encontrar aceptación por encima de la Media Móvil Simple (SMA) de 200 períodos justifica cierta cautela. Por lo tanto, será prudente esperar un seguimiento de compras más allá del pico de la sesión asiática, alrededor del área de 144.30 antes de posicionarse para cualquier movimiento alcista adicional. Los precios al contado podrían entonces aspirar a recuperar la marca psicológica de 145.00, con un obstáculo intermedio cerca de la región de 144.75-144.80.
Por otro lado, el área de 143.50-143.45 ahora parece actuar como soporte inmediato, por debajo del cual el par USD/JPY podría deslizarse hacia la cifra redonda de 143.00. Un seguimiento de ventas arrastraría los precios al contado hacia la región de 142.40-142.35, o el mínimo semanal establecido el martes, en ruta hacia el área de 142.10, o el mínimo mensual de mayo alcanzado la semana pasada.
Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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