El Yen japonés parece vulnerable cerca de mínimos de nueve meses frente al Dólar a medida que persiste la incertidumbre sobre el BoJ

El Yen japonés (JPY) cede frente a un Dólar estadounidense (USD) en general más firme durante la sesión asiática del lunes y se mantiene cerca de un mínimo de nueve meses alcanzado la semana pasada. Un informe gubernamental mostró hoy que la economía de Japón se contrajo en el período de julio a septiembre por primera vez en seis trimestres. Esto ocurre en medio de los planes de estímulo fiscal de la primera ministra japonesa Sanae Takaichi y el apoyo a una política monetaria ultra-flexible, lo que reduce las apuestas por un aumento de tasas del Banco de Japón (BoJ) y socava al JPY. Esto, junto con un modesto repunte del USD, ayuda al par USD/JPY a mantenerse estable por encima de los 154.00 medios.

Sin embargo, los bajistas del JPY parecen reacios a realizar apuestas agresivas en medio de especulaciones de que las autoridades japonesas podrían intervenir en los mercados para frenar una mayor debilidad de la moneda nacional. Aparte de esto, un tono de riesgo más débil contribuye a limitar las pérdidas del JPY como activo refugio. El USD, por otro lado, podría tener dificultades para atraer más compradores en medio de preocupaciones sobre el debilitamiento del impulso económico debido al cierre del gobierno de EE.UU. más largo de la historia. Esto, a su vez, requiere cierta precaución antes de posicionarse para una extensión del reciente movimiento al alza del par USD/JPY observado durante el último mes aproximadamente.

Los toros del Yen japonés permanecen al margen mientras un débil PIB alimenta la incertidumbre sobre el aumento de tasas del BoJ

• La Oficina del Gabinete informó este lunes que la economía de Japón se contrajo un 0.4% en el periodo de julio a septiembre, marcando la primera caída en seis trimestres. Además, el Producto Interno Bruto cayó un 1.8% interanual en el trimestre de septiembre tras un aumento del 2.3% en el trimestre anterior.
• Las lecturas fueron menos malas que las estimaciones de consenso, aunque apuntaron a una fuerza limitada en la economía japonesa. Esto obligó a los inversores a reducir sus apuestas de que el Banco de Japón subirá las tasas de interés pronto en medio de una creciente resistencia política y debilita al Yen japonés.
• La administración de la primera ministra japonesa Sanae Takaichi está compilando un paquete de estímulo para amortiguar el impacto en los hogares de los crecientes costos de vida. Takaichi dijo la semana pasada que trabajaría en establecer un nuevo objetivo fiscal que se extienda a lo largo de varios años para permitir un gasto más flexible.
• China y Japón intercambiaron advertencias severas tras los comentarios de Takaichi sobre el uso de la fuerza militar en cualquier conflicto en Taiwán. En respuesta, China amenazó con severas consecuencias, aumentando el riesgo de una mayor escalada de tensiones y el empeoramiento del estancamiento diplomático entre las dos naciones.
• Esto, a su vez, se considera que pesa sobre el sentimiento de los inversores y ofrece cierto soporte al JPY de refugio seguro. Mientras tanto, la reciente caída del JPY provocó alguna intervención verbal por parte de las autoridades japonesas. Esto frena aún más a los bajistas del JPY de realizar nuevas apuestas y limita las pérdidas.
• De hecho, la Ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, dijo la semana pasada que estará observando los movimientos de divisas con un sentido de urgencia. Además, el Ministro de Economía de Japón, Minoru Kiuchi, dijo el viernes que un JPY débil puede aumentar el IPC a través de los costos de importación, lo que justifica la cautela para los bajistas del JPY.
• Mientras tanto, un número creciente de responsables de la Reserva Federal han señalado cautela sobre un mayor alivio en medio de la falta de datos económicos. Esto modera las expectativas de otro recorte de tasas por parte del banco central de EE.UU. en diciembre, lo que ofrece cierto soporte al Dólar estadounidense y al par USD/JPY.
• La atención del mercado ahora se desplaza a la publicación retrasada del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. el jueves. Aparte de esto, se examinarán las actas de la reunión del FOMC y los discursos de la Fed en busca de pistas sobre la futura trayectoria de recortes de tasas, lo que debería proporcionar un nuevo impulso al Dólar.

La configuración constructiva del USD/JPY respalda el caso para ganancias adicionales; se espera un movimiento más allá de 155.00

Desde una perspectiva técnica, el buen rebote del viernes desde el soporte de 153.60, que representa la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas, y un cierre por encima de la barrera de 154.45-154.50 favorecen a los alcistas del USD/JPY. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen cómodamente en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra. Algunas compras de seguimiento y aceptación por encima de la marca psicológica de 155.00 reafirmarán la perspectiva constructiva y elevarán los precios al contado hacia la barrera intermedia de 155.60-155.65 en ruta hacia la cifra redonda de 156.00.

Por otro lado, la debilidad por debajo del soporte inmediato de 154.00 podría continuar atrayendo a algunos compradores y encontrar un soporte decente cerca de la región de 153.60-153.50, por debajo de la cual el par USD/JPY podría deslizarse hacia la cifra redonda de 153.00. Esta última debería actuar como un punto clave, que, si se rompe de manera decisiva, podría cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los bajistas y arrastrar los precios al contado hacia el siguiente soporte relevante cerca del área de 152.15-152.10.