El USD/JPY sube a 155.45 en medio de las apuestas de subida de tasas del BOJ – BBH

El USD/JPY sube a medida que los mercados descuentan una subida de 25 puntos básicos por parte del Banco de Japón (BOJ) el 19 de diciembre, apoyada por estímulos fiscales y riesgos al alza para el crecimiento salarial japonés, aunque el valor justo sugiere un movimiento a largo plazo hacia 140, informan los analistas de divisas de BBH.

El USD/JPY podría deslizarse hacia el valor justo cerca de 140

"El USD/JPY sube hoy a 155.57, con la próxima resistencia en 156.12 (retroceso del 50% de la caída de noviembre-diciembre). Los datos de ganancias en efectivo de Japón de octubre fueron mixtos y no alteran las expectativas de tasas del Banco de Japón (BOJ). Las ganancias en efectivo laborales se imprimieron en 2.6% interanual (consenso: 2.2%) frente al 2.1% en septiembre. El crecimiento de salarios programados, menos volátil, para trabajadores a tiempo completo fue del 2.2% interanual (consenso: 2.4%) frente al 2.3% en septiembre."

"El crecimiento salarial en Japón no es una fuente de presiones inflacionarias significativas dado un crecimiento anual de la productividad total de factores de aproximadamente 0.7%. Sin embargo, el riesgo para el crecimiento salarial está sesgado al alza. Uno de los grupos sindicales más grandes de Japón (UA Zensen) planea presionar por un aumento del 6% en los salarios generales para empleados regulares el próximo año después de acordar un aumento del 4.75% en 2025."

"La curva de swaps descuenta un 90% de probabilidades de una subida de tasas de 25 puntos básicos del BOJ a 0.75% el 19 de diciembre. Una política monetaria más estricta junto con el último paquete de estímulo fiscal del gobierno japonés es positiva para el JPY. Vemos espacio para que el USD/JPY se ajuste a la baja hacia el nivel implícito por los diferenciales de rendimiento de bonos a dos años entre EE.UU. y Japón alrededor de 140.00."