USD/CNH se debilita por debajo de 7.0700 en medio de una demanda interna débil – BBH

El USD/CNH se cotiza con fuerza por debajo de 7.0700. Los datos comerciales de noviembre de China continúan señalando una débil actividad de demanda interna y un desacoplamiento con EE.UU. En los doce meses hasta noviembre, el superávit comercial de China alcanzó un récord de 1.182.000 millones de dólares, mientras que el superávit comercial con EE.UU. se redujo a un mínimo de cinco años de 435.000 millones de dólares, según informan los analistas de divisas de BBH.

Exportaciones de China en noviembre superan expectativas, importaciones rezagadas

"En noviembre, las exportaciones se recuperaron más de lo esperado, alcanzando un 5.9% interanual (consenso: 4.0%) tras caer un -1.1% en octubre, mientras que el crecimiento de las importaciones fue decepcionante, con un 1.9% interanual (consenso: 3.0%) frente al 1.0% en octubre. El crecimiento más débil de las importaciones subraya la persistente debilidad de la demanda interna."

"La Conferencia Central de Trabajo Económico, que se llevará a cabo a puerta cerrada durante dos días, comenzará en los próximos días. En ese cónclave, se establecerán el objetivo de crecimiento del PIB y los planes de estímulo para 2026. Antes de esa reunión, el Politburó volvió a señalar planes para que la demanda interna sea 'el principal motor' del crecimiento, manteniendo una política fiscal 'más proactiva' y una postura monetaria 'moderadamente laxa'."

"En nuestra opinión, una apreciación continua de la moneda de China podría ayudar al país a cambiar su modelo de crecimiento hacia el gasto del consumidor al aumentar los ingresos disponibles a través de importaciones más baratas. Paralelamente, China puede tolerar una moneda más fuerte con un daño limitado al sector manufacturero, ya que el yuan sigue estando profundamente subvaluado. En resumen: la tendencia a la baja del USD/CNH se mantiene intacta."