El Cobre salta por el optimismo comercial – ING

El cobre y otros metales industriales subieron esta mañana, con la relajación de las tensiones comerciales dando un impulso a los mercados de metales. En una conferencia de prensa tras las conversaciones, el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, dijo que ninguna de las naciones quería que sus economías se desacoplaran. Esto marca un enfriamiento sustancial de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China; sin embargo, las preguntas permanecen para los mercados sobre cuál será el objetivo final, ya que la medida estará operativa durante 90 días, y cuál será el nivel eventual de los aranceles. La incertidumbre sigue siendo alta, y la volatilidad probablemente se mantenga elevada en los mercados de materias primas, señalan los expertos en materias primas de ING, Ewa Manthey y Warren Patterson.

El Oro ha caído más de un 2% esta mañana

"El comercio de metales ha sido volátil desde la inauguración del presidente de EE.UU., Donald Trump, con esta volatilidad impulsada principalmente por los comentarios del presidente y los riesgos arancelarios. En abril, el cobre tuvo su peor desempeño desde mediados de 2022, ya que comenzaron a surgir señales de que el comercio comenzaba a perjudicar a las economías, con EE.UU. contrayéndose en el primer trimestre y la actividad manufacturera en China mostrando la mayor contracción desde diciembre de 2023. El oro, mientras tanto, ha caído más de un 2% esta mañana, ya que la relajación de las tensiones comerciales entre EE.UU. y China impactó su estatus de refugio seguro mientras el dólar se recuperaba. Un alto el fuego entre India y Pakistán también ha impulsado el sentimiento de riesgo y ha pesado sobre los precios del oro. Aún así, el oro ha subido más de un 20% hasta ahora este año, siendo la política comercial impredecible de Trump el principal motor del oro hasta ahora en 2025."

"Los últimos datos de la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) muestran que las existencias semanales de todos los metales básicos (excepto el plomo) cayeron durante la semana de informe. Las existencias de cobre cayeron en 8.602 toneladas por séptima semana consecutiva hasta 80.705 toneladas a partir del viernes pasado, el nivel más bajo desde la semana que terminó el 10 de enero de 2025. La caída fue impulsada en gran medida por los recientes aranceles de EE.UU. que desviaron un gran flujo de existencias de cobre hacia EE.UU. Entre otros metales, las existencias de aluminio cayeron en 6.192 toneladas por sexta semana consecutiva hasta 169.665 toneladas (el nivel más bajo desde la semana que terminó el 9 de febrero de 2024). Las existencias de níquel y zinc también cayeron en un 3% intersemanal y un 2,8% respectivamente. En contraste, las existencias de plomo aumentaron en 2.718 toneladas por segunda semana consecutiva hasta 49.504 toneladas."

"Los últimos datos de posicionamiento de la CFTC muestran que los especuladores aumentaron sus posiciones largas netas de cobre en COMEX en 3.325 lotes por cuarta semana consecutiva hasta 23.338 lotes a partir del 6 de mayo. En metales preciosos, las posiciones largas netas de dinero gestionado en oro de COMEX disminuyeron en 3.558 lotes por séptima semana consecutiva hasta 112.307 lotes durante la última semana de informe, las apuestas menos alcistas desde la semana que terminó el 27 de febrero de 2024. El interés de los gestores de dinero en el oro sigue siendo moderado en medio de precios récord. De manera similar, los especuladores disminuyeron las posiciones largas netas de plata en 1.004 lotes después de reportar ganancias durante tres semanas consecutivas hasta 30.248 lotes a partir del martes."