CAD: El IPC respaldará apuestas agresivamente moderadas – ING

Se espera que la inflación en Canadá se desacelere aún más hoy. El consenso para el IPC general de agosto es del 2,1%, esencialmente en el punto medio del objetivo del Banco de Canadá, mientras que se espera que todas las medidas de inflación subyacente se desaceleren alrededor de un 0,2% interanual. Recuerde que la inflación subyacente ya está bien dentro del rango objetivo del 2-3% del BoC, y creemos que la lectura de hoy hará muy poco para desalentar las apuestas moderadas en curso sobre la flexibilización del BoC, señala Francesco Pesole, estratega de FX de ING.

El CAD sigue siendo menos atractivo que otras divisas de alta beta

"Si las crecientes expectativas de un recorte de 50 puntos básicos por parte de la Fed se deben en gran medida a la noción de que el FOMC está comenzando su ciclo de flexibilización demasiado tarde, no se puede decir lo mismo del BoC, cuya tasa de política ya ha sido recortada tres veces y se sitúa en el 5,25%, 125 puntos básicos por debajo de la tasa de fondos federales. Sin embargo, como suele suceder, la fijación de precios de la Fed tiene una gran influencia en la fijación de precios del BoC, y los mercados han pasado recientemente a descontar recortes de 75 puntos básicos en Canadá durante las próximas dos reuniones."

"El anuncio de política de septiembre es la próxima semana, y sospechamos que el BoC puede optar por un recorte de 25 puntos básicos incluso si la Fed recorta 50 puntos básicos mañana y la inflación en Canadá se desacelera como se espera hoy. No podemos excluir que esto sea seguido por una reducción de 50 puntos básicos en la reunión de diciembre, pero seguimos favoreciendo pasos de 25 puntos básicos por parte del BoC."

"En consecuencia, pensamos que el dólar canadiense puede beneficiarse de una revalorización de línea dura en los próximos meses. El USD/CAD está luchando por mantenerse constantemente por debajo de 1.35 y recientemente saltó de nuevo a 1.36 a medida que los precios del petróleo cayeron. Nuestra opinión sigue siendo que la flexibilización de la Fed puede ayudar a materializar una caída del USD/CAD en varios trimestres, pero por el momento es más probable una cierta estabilización, ya que el CAD sigue siendo menos atractivo que muchas otras divisas de alta beta."