BoJ: Se consideró apropiado ajustar el grado de flexibilización – Kazuo Ueda
Hablando en la rueda de prensa posterior a la reunión de política monetaria el miércoles, el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, dijo que el Banco "consideró apropiado ajustar el grado de flexibilización desde la perspectiva de lograr de manera sostenible y estable una inflación del 2%".
El BoJ elevó la tasa de interés de referencia en 15 puntos básicos a 0,15%-0,25% después de mantener las tasas durante dos reuniones consecutivas.
Declaraciones destacadas
La economía de Japón se está recuperando moderadamente.
Debe prestarse la debida atención a los mercados financieros y de divisas, y su impacto en la economía de Japón y los precios.
Los riesgos al alza para los precios requieren atención.
Los rendimientos a largo plazo deben formarse en los mercados financieros en principio.
Es apropiado reducir la compra de JGB de manera predecible mientras se asegura la estabilidad del mercado permitiendo flexibilidad.
Responderemos con agilidad si hay un fuerte aumento en los rendimientos a largo plazo aumentando las compras y realizando operaciones a tasa fija.
Seguiremos subiendo las tasas, ajustando el grado de flexibilización si se realiza la perspectiva económica y de precios actual.
Las opiniones recibidas en la reunión del grupo del mercado de bonos se reflejan en nuestros planes de reducción.
El consumo privado sigue siendo sólido a pesar de los impactos de la inflación observados.
Se confirmó que las subidas salariales se están generalizando.
El aumento de los salarios y los ingresos seguirá apoyando el consumo privado.
Algunos participantes del mercado en la reunión de julio expresaron preocupaciones sobre la perspectiva.
El impulso para el crecimiento salarial se está extendiendo en las pequeñas y medianas empresas.
Los precios de importación están comenzando a repuntar, se debe prestar atención.
Los precios están siendo más afectados por las fluctuaciones del cambio de divisas en comparación con el pasado.
Aunque no especialmente fuerte, el consumo privado se considera sólido.
Se juzgó que el resultado de las negociaciones salariales de primavera se reflejó firmemente, observando los datos salariales de abril-mayo.
No creemos que esta subida de tasas tenga un impacto negativo significativo en la economía.
Compartiremos de cerca la visión básica sobre la economía y los precios con el gobierno.
No tenemos en mente una tasa de política del 0,5%.
En nuestra estimación, el tamaño del balance financiero del BoJ será un 7-8% menor en unos dos años, pero aún mayor que los niveles deseables a largo plazo.
Verificaremos el impacto de las subidas de tasas hasta este punto al considerar una subida adicional.
No creemos que la economía y los precios se desaceleren debido a una subida adicional de tasas.
Hay aspectos positivos de subir las tasas ahora para evitar aumentos repentinos en el futuro.
No hay cambios en nuestra opinión de que la tasa de interés neutral tiene grandes incertidumbres.
Pero hasta ahora, las tasas de Japón están muy por debajo de los niveles inciertos de la tasa neutral.
Acabamos de cambiar nuestra postura para usar las tasas a corto plazo como herramienta principal de política ya que ya no necesitamos una flexibilización masiva.
El Yen débil no tuvo mucho impacto en nuestra perspectiva de precios.
Pero hicimos una respuesta de política esta vez, considerando que los riesgos al alza para los precios son considerablemente grandes.
Es difícil comentar sobre el impacto del cambio de divisas de un Yen más fuerte en la economía y los precios.
Si el impacto de un Yen fuerte es el mismo o menor que el de un Yen débil es un 'asunto interesante'.
El Yen débil no movió nuestra perspectiva central de precios, pero lo reconocimos como un riesgo importante que podría mover la perspectiva.
La última subida de tasas de interés podría aumentar las tasas preferenciales a corto plazo y, posteriormente, las tasas de interés de los préstamos hipotecarios también.
Se espera que el crecimiento salarial preceda a los pagos de intereses de los préstamos hipotecarios, por lo que la carga sobre los propietarios de viviendas disminuirá.
Las subidas de tasas de interés tienen un impacto negativo en los hogares con deuda mientras tienen un impacto positivo en aquellos con depósitos.
Es difícil decir cuándo será la próxima subida de tasas.
Reacción del mercado
USD/JPY se mantiene sin cambios tras estos comentarios. El par se vio por última vez operando plano en el día en 152,75.
El Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
Autor
Dhwani Mehta
FXStreet
Dhwani Mehta, Editora y Analista, cuenta con diez años de experiencia analizando y cubriendo los mercados globales. Está especializada en Forex y Materias Primas.
