BoE: El lado de la oferta necesita más atención – Megan Greene

Durante un discurso en la Escuela de Negocios Adam Smith de la Universidad de Glasgow, la miembro del Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra (BoE), Megan Greene, se apartó de la retórica de planificación de políticas "tradicional", advirtiendo que los bancos centrales globales necesitan cambiar a una perspectiva diferente sobre la gestión de los choques de oferta que se han convertido en la norma en lugar de la excepción.

Greene argumentó que los bancos centrales ahora necesitarán prestar más atención a las dinámicas del lado de la oferta, no solo "ignorar" los choques de la cadena de suministro y de la demanda, que ha sido la visión tradicional de los bancos centrales sobre las interrupciones económicas.

Utilizando la reciente pandemia de COVID-19 y la guerra en curso en Ucrania, Greene destacó que los choques de oferta pueden volverse frecuentemente persistentes e interrelacionados, lo que dificulta diferenciarlos en tiempo real. Greene sugiere que los bancos centrales pueden necesitar adaptar sus marcos de política para una era en la que las interrupciones de la cadena de suministro no solo son más frecuentes, sino también estructuralmente significativas.

Greene sugiere que los bancos centrales pueden necesitar adaptar sus marcos de política para una era en la que las interrupciones de la cadena de suministro no solo son más frecuentes, sino también estructuralmente significativas.

Aspectos clave

Una postura restrictiva podría significar omitir recortes de tasas.
Cuando hay incertidumbre en torno a la persistencia intrínseca de la inflación, como la que existe actualmente, un responsable de la política monetaria debería responder a la inflación.
Es apropiado que la respuesta a la incertidumbre y los riesgos que enfrentamos actualmente implique un enfoque cauteloso hacia los recortes de tasas en el futuro.
No estoy a favor de las reversas de política por parte de los bancos centrales.
La inflación puede responder a la política monetaria más rápidamente que la producción cuando la inflación ha superado el objetivo durante un período prolongado.
Es probable que los choques negativos de oferta continúen.
Me preocupa menos el rápido declive del mercado laboral.
El riesgo para las perspectivas de inflación se ha desplazado al alza.
Los peligros de una demanda más débil no han desaparecido, pero en mi opinión han disminuido.
Se requiere un enfoque cauteloso hacia los recortes de tasas.

El proceso de desinflación se está desacelerando, y se necesita precaución.
La tasa neutral de interés ha aumentado.
No está claro si la política es significativamente restrictiva.