¿Y si la corrección ya comenzó y simplemente no la estamos viendo?

El mercado ya está en crisis, solo que la mayoría no lo ve porque mide todo en DÓLARES. Pero en términos del día a día y la realidad, el costo de vida, el oro, en la estabilidad financiera, parecieran señalar que la corrección está en marcha.

Y aunque los índices bursátiles sigan en máximos nominales, el 80% de las personas ya siente la crisis en su día a día. La diferencia es que unos miran los mercados con la herramienta equivocada… 

Todo el mundo se pregunta si el mercado está en una burbuja que podría hacer caer los índices como nunca antes. Pero… ¿Y si la corrección ya comenzó y simplemente no la estamos viendo? 

La mayoría analiza el mercado usando una métrica que ha cambiado con el tiempo: el valor del dólar. Esa visión distorsionada hace que muchos no perciban lo que realmente está pasando.

Cuando medimos los mercados en dólares, las cifras parecen contar una historia. Pero si ajustamos la métrica y usamos otra vara como el oro, que mantiene su poder adquisitivo a lo largo de décadas la historia es muy distinta. Veamos los grandes eventos del pasado:

Entre 1929 y 1933 la gran depresión provocó algo que muchos no habrían considerado: 

• Las acciones cayeron casi un 90% en dólares.
• En esa época, el dólar estaba respaldado por oro a $20 dólares por onza. En términos reales, las acciones cayeron 90% frente al oro. 

Luego entre 2000 y 2002 el estallido de la burbuja "puntocom":

• El SP500 cayó un 40/50% en dólares. Pero un 60% cuando se mide en oro.

Para posterior enfrentar entre 2007 y2009 crisis financiera global:

• El SP500 perdió cerca de 50% en dólares. Y entre 60/65% en términos de oro.
  
  

Estos datos revelan un patrón: las grandes correcciones no siempre se ven con la misma claridad cuando usamos dólares como referencia. Desde 2019, el SP500 ha subido más de 150% en dólares. Pero si lo ajustamos al oro… ha caído un 27%. 

Por tanto, la corrección ya está ocurriendo, solo que no la vemos porque estamos midiendo el mercado con una “lente artificial”.

Y si comparamos la magnitud de las caídas pasadas, aún queda margen para que el SP500 siga cayendo frente al ORO. ¿Significa eso que necesariamente caerá en dólares? No probablemente. Los precios nominales pueden mantenerse altos incluso mientras el valor real se deteriora.

¿A qué debemos prestar atención? Estados Unidos y China compiten por la hegemonía global, y el campo de batalla central es la Inteligencia Artificial. Para ganar esa carrera, solo hay dos caminos:

• Emitir más deuda y dirigir más capital hacia las empresas de IA. 
• Bajar los tipos de interés para financiar su expansión.

Ambos factores tienden a debilitar el valor real del dólar y, al mismo tiempo, sostener los precios nominales de los activos.