Vista previa del BoJ: Los legisladores se mantendrán enfocados en la recuperación económica

• Se espera que el BoJ mantenga las tasas sin cambios en el -0.1%, el foco estará en la curva de rendimientos.
• Los legisladores esperan la distribución de la vacuna antes de reevaluar la situación.
• El USD/JPY ha corregido desde los mínimos de varios meses, pero los alcistas aún se muestran reacios.

El Banco de Japón anunciará su última decisión sobre política monetaria este jueves, aunque no se espera que los responsables políticos sorprendan a los mercados financieros. Se prevé que la tasa principal se mantenga estable en el -0.1%, mientras que la atención se mantendrá en el control de la curva de rendimientos, que apunta a mantener el objetivo de rendimiento del JGB a 10 años alrededor del 0.00%.

En diciembre, el banco central extendió el plazo para tomar medidas para aliviar las tensiones de financiamiento para las empresas afectadas por la pandemia. También anunció un plan para buscar formas de hacer que su política sea más sostenible para lograr su objetivo del 2%.

Estímulo sin cambios antes de la distribución de la vacuna

El primer ministro Yoshihide Suga anunció a finales de año que el país compilaría un paquete de estímulo económico por valor de 73.6 billones de yenes (708 mil millones de dólares) que incluirá un gasto fiscal por valor de alrededor de 40 billones de yenes, para hacer frente a la desaceleración económica relacionada con la pandemia.

Sin embargo, la situación del coronavirus está empeorando en Japón. El país informó el lunes aproximadamente 5.000 nuevos contagios, con casos graves cerca de los 1.000, lo que presionó al sistema de salud. Japón ha reportado un total de alrededor de 335.000 casos desde que comenzó la pandemia, mucho mejor que otras economías importantes, pero no lo suficiente para evitar un golpe económico.

En este escenario, el país espera la distribución de la vacuna, anunciada para febrero. Dicho esto, parece poco probable que el BoJ tome nuevas medidas. En cambio, los políticos probablemente esperarán hasta marzo para reevaluar la situación.

Reacción probable del USD/JPY

El par USD/JPY se ha estado consolidando en torno al nivel de 104.00 en las últimas dos semanas, conservando su potencial bajista a largo plazo, a pesar de rebotar desde un mínimo de varios meses de 102.60.

En el gráfico diario, el par ha estado encontrando compradores alrededor de la media móvil simple de 20 días ligeramente alcista, pero permanece muy por debajo de las medias móviles más grandes, que mantienen sus pendientes bajistas. Una línea de tendencia descendente a largo plazo, procedente de marzo de 2020, se encuentra en la zona de precios de 104.30, mientras que el par hizo un máximo en enero en 104.39.

Parece poco probable que el par muestre una fuerte reacción a un BoJ sin cambios. Aún así, si el par logra subir por encima del nivel de 104.40, podría desencadenar órdenes de stop y acelerar su avance. El riesgo cambiará a la baja si el par rompe por debajo de la región de 103.50, el soporte inmediato, mientras que se puede esperar una caída más pronunciada si el par extiende la caída por debajo de 103.10.