Victoria en el tercer trimestre para Tesla, pero el camino por delante se presenta complicado

Se espera que Tesla publique resultados en el tercer trimestre mejores de lo esperado, con entregas cercanas a las 497.000 unidades y una mejora en los márgenes, gracias al apalancamiento operativo. El aumento en las ventas del tercer trimestre refleja en gran medida un impulso puntual antes de que expiraran los créditos fiscales para vehículos eléctricos en EE.UU., no un verdadero repunte de la demanda. Con la desaparición de los incentivos y la presencia de competidores más económicos en el mercado, mantener el impulso parece difícil.

La valoración de Tesla, que ha subido más del 80% desde 2022, parece desconectada de su menor crecimiento de beneficios y la creciente competencia. La acción aún tiene un precio que apunta a una ejecución impecable en grandes apuestas como la autonomía y la robótica, pero ambas aún están a años de alcanzar su rentabilidad comercial. Puede que los inversores celebren los buenos resultados de este trimestre, pero el camino por delante parece mucho menos fácil de lo que el mercado parece creer.