Una agenda completa, con el foco en el dato de empleos de julio

El Dólar volvió a caer en todos los frentes el viernes, pese a que todo indica que si la inflación no cede y el mercado laboral se recupera, la Fed deberá aumentar la tasa de interés en septiembre.

Precisamente, los datos de empleo de julio tendrán buena parte de la atención de los operadores esta semana. Las cifras, que se publicarán el viernes, darán forma a la tendencia del dólar para las siguientes semanas.

Pero comienza agosto, con un Dólar titubeante, y con algunos signos de cambio de dirección en algunos cruces. El Yen parece encabezar un ataque contra el billete, aunque no en forma espontánea. Se supone que el Banco de Japón y el Ministerio de Finanzas de ese país han intervenido varias veces la semana pasada para alejar a su moneda de sus mínimos de 40 años, que tocó en julio en 163.95. A la vez, se anunció, el domingo a última hora, que la entidad que conduce el Sr. Ueda y la Reserva Federal intervendrían directamente en el mercado, algo que parece haber quedado plasmado en la sesión asiática de la fecha.

La recuperación del Yen no es un tema menor en el mercado de divisas. Se trata de una de las monedas principales, y de una de las dos que, junto al Franco suizo, actúan como activo refugio ante situaciones de crisis. En los últimos meses, sin embargo, y pese al conflicto en Medio Oriente, la moneda nipona abandonó este papel, aunque el franco lo conservó.

A propósito, mencionar el diferencial de tasa de interés de la Fed respecto a la del Banco de Japón como el motivo por el cual el Yen se ha debilitado como lo hizo en los últimos años es falaz. El Banco Nacional de Suiza mantiene su tasa en cero, habiendo recortado la misma desde 2024, cuando rozó el 2%, hasta el nivel actual. El Franco tocó máximos de 15 años en enero.

El par que une a ambas monedas, el CHF/JPY, ha llegado la semana pasada a su mínimo de diciembre de 2025, cerrando el mes en 195.16. La formación de hombro cabeza hombro en el gráfico semanal, con una amplitud de 610 puntos, anticipa una baja adicional del cruce. Traducido, el Yen debería apreciarse ante el Franco suizo, y con la moneda helvética al alza, significa que la divisa de Japón podría apreciarse en buena forma ante el dólar.

El par USD/JPY cerró julio en mínimos de dos meses y medio, y tiene, debajo del nivel actual, un marcado gap en 147.50, 1000 puntos debajo de los precios de cierre semanal, que dejó en octubre de 2025, en ocasión del triunfo en una interna partidaria de la Sra. Takaichi, actual primera ministra de Japón.

Volviendo al Dólar, su suerte parece atada, como quedó mencionado, a lo que ocurra con el empleo y la inflación. Las cifras de empleo han estado por lo menos volátiles en los últimos meses, con una baja en la creación de trabajo en junio que dejó bastante para el análisis. Los pronósticos apuntan a unas 90 mil nóminas creadas en julio, por encima de las 57 mil de junio.

Respecto a la inflación, el precio del Petróleo decidirá. Y el petróleo se mueve en función del conflicto en Medio Oriente. Tal su costumbre, el presidente Trump volvió a hablar del tema el fin de semana, aludiendo a un supuesto pedido de Irán de terminar el combate, aun cuando señaló que Estados Unidos puede destruir por completo al país persa. Un pedido desesperado de terminar el conflicto, a falta de tres meses para las elecciones de medio término, en las cuales puede sellar los próximos dos años de mandato. Y las encuestas no lo favorecen.

Para este lunes, el ISM de manufacturas ocupará la atención de los mercados, con buenos pronósticos. Esto podría ayudar al billete, debilitado en los últimos días de la semana anterior.

El Euro deberá superar 1.1565 para continuar su senda alcista a 1.1600, y el quiebre de 1.1480 podría cambiar su dirección de corto plazo, en cuyo caso 1.1430 será el soporte a considerar.

La Libra esterlina, en tanto, cerró la semana cerca de 1.3500, y tiene en el máximo de julio, 1.3555, su próximo objetivo alcista. Llegando a un nivel de sobrecompra por ahora modesto, la moneda británica tiene aun camino para ascender. El quiebre de 1.3450 podría, en cambio, cambiar su tendencia de corto plazo.

Respecto a la onza de Oro, se ve limitada debajo de 4.115 dólares, nivel que tocó la semana pasada, y deberá quebrar tal precio para generar un alza más sustentable. La zona de 4.000 dólares es el soporte a seguir en las próximas horas.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.