Un informe de Nóminas no Agrícolas inesperado podría desencadenar una reacción importante en el mercado

Los mercados se están preparando para el informe del mercado laboral de EE.UU. de noviembre esta tarde. Los analistas esperan un aumento de 220.000 en las Nóminas no Agrícolas para noviembre, frente a los 12.000 de octubre. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,1%, y que las ganancias medias por hora se moderen un poco hasta el 3,9% interanual.

Un informe de Nóminas con sorpresa podría desencadenar una reacción importante en el mercado

El aumento mensual promedio en las nóminas hasta ahora este año es de 170.000, por lo que se espera que la cifra de noviembre esté por encima del promedio. Los mercados financieros también son sensibles a los datos económicos. El movimiento promedio en el S&P 500 en los 30 minutos posteriores a la publicación de las nóminas es del 0,11% hasta ahora este año, el límite superior es del 0,4% y el límite inferior es del -0,18%. Así, la tendencia en el mercado de valores de EE.UU. ha sido al alza después de la publicación de las nóminas. El Russell 2000 es aún más sensible a la publicación de las nóminas. El movimiento promedio al alza en el Russell 2000 en los 30 minutos posteriores a un informe de nóminas es del 0,2%, el límite superior es del 0,65% y el límite inferior es del -0,2%.

El informe de nóminas de esta semana es particularmente importante ya que se publica antes de la reunión de la Fed el 18 de diciembre. El mercado está valorando una probabilidad del 68% de un recorte de tasas por parte de la Fed a finales de este mes, sin embargo, podría reducirse si vemos un informe de nóminas más fuerte de lo esperado. La cifra más alta de nóminas hasta ahora este año fue de 310.000 en marzo, sin embargo, creemos que una lectura superior a 250.000 podría llevar a cierta duda en el mercado sobre un recorte de tasas en diciembre por parte de la Fed.

Recuperación del mercado de valores francés liderada por acciones con exposición doméstica limitada

En otros lugares, los activos franceses están en modo de recuperación el viernes. El Cac 40 es el mejor desempeño en el mercado de valores europeo hasta ahora. Está subiendo un 1,2%, y los nombres de lujo franceses están liderando la recuperación. Las esperanzas de un paquete de estímulo chino que se centre en el consumidor están aumentando, ya que los funcionarios de Beijing se reúnen para discutir los objetivos de crecimiento para 2025. Además de esto, los nombres de lujo franceses están menos afectados por las dificultades políticas domésticas ya que la mayoría de sus ventas se generan en el extranjero. Es probable que se vean más afectados por la victoria de Donald Trump en las elecciones de EE.UU. que por lo que suceda con el presidente Macron. En general, un gobierno tecnocrático está en las cartas, el tema fiscal se ha pospuesto y aunque forjar un nuevo presupuesto es una tarea difícil, los órganos del gobierno francés pueden prorrogar el presupuesto de 2024 mes a mes en 2025, y no hay posibilidad de un cierre del gobierno al estilo de EE.UU.

Bonos franceses en modo de recuperación

El diferencial de rendimiento entre Francia y Alemania se ha estrechado aún más desde la caída del gobierno de Barnier, y ahora se sitúa en 74 puntos básicos. Esto se produce después de que Marine Le Pen hiciera comentarios conciliadores en una entrevista sobre el presidente Macron, diciendo que no le correspondía a ella decirle que renunciara. También habló sobre la economía y la necesidad de controlar el déficit sin aumentos de impuestos, en un movimiento que sugiere que la economía podría convertirse en un pilar central de su mensaje de campaña si hay elecciones el próximo año. En el pasado, la economía ha estado ausente de su retórica.

Lo que sube, debe bajar

El euro ha devuelto algunas ganancias anteriores ya que el dólar y la libra lideran el espacio de divisas del G10 antes de los datos de nóminas, lo que sugiere que el riesgo político podría afectar las perspectivas de recuperación a largo plazo de la moneda única. Lo que sube, debe bajar, y el Bitcoin ha bajado 900 $ el viernes y está por debajo del nivel de 100.000 $. Ha caído un 5% en las últimas 24 horas, destacando lo arriesgado e impredecible que puede ser el cripto. La caída del Bitcoin sigue a la caída del Nasdaq el jueves y a las caídas en el espacio de materias primas hasta ahora esta mañana, aunque el oro está logrando una pequeña ganancia hoy.