Trump establece aranceles recíprocos para todos los países, mientras las bolsas siguen en vilo

¿Fue una ceremonia de los Oscar o fue un anuncio de tarifas? En un largo y variado discurso en el jardín de rosas de la Casa Blanca, el presidente Trump anunció sus tasas de tarifas recíprocas. La tasa de tarifa base es del 10%, con tasas que varían para cada país dependiendo de cómo imponen tarifas a las importaciones de EE.UU. El Reino Unido ha salido ileso, con tarifas establecidas en el 10%, al igual que Brasil, Australia y Arabia Saudita. Las exportaciones de la UE a EE.UU. están sujetas al doble de la tasa del Reino Unido, al 20%, y México y Canadá han evitado tarifas adicionales.

No se permiten exenciones

Las naciones asiáticas han sido las más afectadas, con Vietnam sujeto a una tasa del 46% y Camboya al 49%. Ha habido una acción de precios volátil tras el anuncio de Trump. No hubo excepciones ni exenciones para países individuales o para ciertos sectores, lo que asustó a los operadores. En el comercio posterior al mercado, los sectores de tecnología, automóviles y materiales están a la baja, como se esperaba.

Nvidia recibe otro golpe

Nvidia ha sido duramente golpeada. Después de inicialmente recuperarse un 2%, actualmente está a la baja casi un 5%, después de que Taiwán estuviera sujeto a una tasa de tarifa del 32%. Asia, excluyendo Japón y China, ha sido la más afectada por estas tarifas, mientras que el Reino Unido definitivamente está recibiendo un tratamiento de "tarifa ligera" por parte del presidente. Esto se refleja en la libra, el GBP/USD subió por encima de 1.30$ en un momento, aunque desde entonces se ha alejado de este nivel.

Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. pueden haber encontrado un mínimo, a medida que aumentan los temores de inflación

Aunque la tasa de tarifa base es más baja de lo esperado, al 10%, la variación en las tasas recíprocas es preocupante para los mercados. El rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 10 años ha bajado 10 puntos básicos y actualmente se sitúa en 4.11%. El peor de los escenarios para las tarifas podría haber empujado los rendimientos a 10 años por debajo del 4%, ya que los inversores se apresuraron a buscar seguridad. Sin embargo, una mezcla de tarifas más altas de lo esperado para algunos países y la perspectiva de amplios recortes de impuestos en EE.UU. ha aumentado los temores sobre la inflación, lo que podría limitar una mayor caída de los rendimientos del Tesoro de EE.UU.

Las acciones de Europa y el Reino Unido se preparan para superar a EE.UU.

Las acciones de EE.UU. están preparadas para seguir bajo presión a corto plazo, sin embargo, el secretario del Tesoro dijo que el presidente Trump estaría abierto a negociar tarifas más bajas en el futuro, aunque no conocemos los detalles de cómo podría lograrse esto. El anuncio del presidente parecía completo, pero no podemos estar seguros de que no habrá más anuncios de tarifas. Hasta que Trump confirme que no se avecinan más tarifas, podríamos ver que las acciones europeas y del Reino Unido continúen superando a los mercados de EE.UU. En el inmediato después del anuncio de tarifas recíprocas, los futuros del Eurostoxx 600 están a la baja un 0.4%, los futuros del FTSE 100 están a la baja un 0.67%, y los futuros del S&P 500 están a la baja un 1.5%. La libra y el euro están registrando pequeñas ganancias frente al USD, y el precio del oro también está en alza.

El trading sobre los aranceles continúa

Hasta ahora, parece que este anuncio no ha detenido la caída del dólar estadounidense o de las acciones de EE.UU., el precio del oro sigue en aumento, y las acciones del Reino Unido y de Europa parecen estar ligeramente más protegidas en comparación con las acciones de EE.UU. Los operadores ahora necesitan tomar un respiro y considerar el nuevo panorama del comercio global. Aunque la tasa base es mejor de lo esperado, la tasa de tarifa ponderada global bajo el presidente Trump ha aumentado al 20% con este anuncio, que es uno de los niveles más altos en décadas. Esto podría llevar a EE.UU. y a la economía global a una recesión, incluso si algunos países están más protegidos que otros.

Por ahora, no creemos que este anuncio sentará las bases para un rally en el mercado de valores, y esperamos ver algunas pérdidas significativas en las acciones asiáticas durante la noche. El petróleo crudo Brent podría extender su caída el jueves, a medida que aumentan los temores sobre el crecimiento global. En el lado positivo, si se logran acuerdos para revertir algunas de estas tarifas en los próximos días, podría calmar los mercados financieros y ayudar a reducir la volatilidad. El mercado podría eventualmente "comprar" activos de riesgo como acciones a raíz de esta noticia sobre tarifas, pero no está sucediendo esta noche.