Tres fuerzas están impulsando al Dólar al alza

• La demanda de refugio seguro, los flujos comerciales y el cambio en las expectativas del FOMC están reforzando al DXY.
• El Yen podría beneficiarse de la repatriación de capitales.

El índice del dólar se acerca a los máximos de su rango de 11 meses, mientras Donald Trump informa sobre negociaciones exitosas con Irán. El presidente de EE.UU. ha declarado que Irán ha cumplido la mayoría de sus 15 demandas. Circulan rumores sobre una operación terrestre con diversos objetivos, que van desde la captura de la isla Kharg con su infraestructura petrolera hasta la incautación de 1.000 libras de uranio pertenecientes a Teherán.

Las intenciones de la Casa Blanca solo aumentan la inquietud de los inversores, obligándolos a huir hacia el dólar estadounidense como refugio seguro. Al mismo tiempo, el aumento de los precios del petróleo está impulsando la demanda del dólar, ya que la moneda se beneficia de los precios más altos del crudo. Un tercer factor de apoyo es el cambio en la postura de la Fed, que pasa de recortes de tasas inminentes a una disposición para subirlas para combatir la inflación.

En tales condiciones, los datos macroeconómicos y la política monetaria están destinados a quedar en segundo plano. Los expertos de Bloomberg esperan que el empleo en EE.UU. aumente en 60.000 en marzo tras una caída de 92.000 en febrero. En su opinión, la tasa de desempleo se mantendrá en 4.4%. Sin embargo, un número creciente de funcionarios del FOMC considera que los riesgos inflacionarios son una amenaza más urgente que un enfriamiento del mercado laboral. Como resultado, el mercado de futuros valora una probabilidad del 92% de que las tasas no bajen en 2026, en comparación con solo el 4% antes del conflicto en Oriente Medio.  

Mientras tanto, los rumores sobre la actividad de Japón en el mercado petrolero y la intensificación de las intervenciones verbales han contribuido al retroceso del USDJPY, que se ha alejado del nivel psicológico importante de 160.

Eurizon SLJ Capital cree que, a medida que el conflicto se intensifica, el dólar estadounidense se fortalecerá frente a la mayoría de las monedas, pero no frente al yen. El yen podría beneficiarse de la repatriación de capitales en medio de una caída generalizada de los índices bursátiles.

A pesar de los intentos de subir, el oro sigue bajo presión. El metal precioso se ha transformado de un activo de refugio seguro a una fuente de liquidez. Los inversores lo están vendiendo para cumplir con los requisitos de margen sobre acciones y bonos, mientras que los bancos centrales venden para apoyar sus economías y estabilizar las monedas nacionales.