Tres datos para la semana: Las minutas del FOMC, las solicitudes de subsidio de desempleo y los índices PMI preliminares

• Las expectativas de relativa calma en Oriente Medio y el festivo bancario en EE.UU. implican un comienzo de semana aparentemente tranquilo.
• Destacan las minutas de la reunión del FOMC, mientras los inversores temen tasas más altas durante más tiempo.
• Las peticiones de subsidio de desempleo y los PMI adelantados auguran un jueves turbulento en los mercados.

¿Sólo tres? Sí, esta semana es más ligera en cuanto a grandes acontecimientos, y comienza con un festivo en la banca estadounidense el lunes. Oriente Próximo siempre puede deparar sorpresas, pero las probabilidades de grandes acontecimientos esta semana son menores. Un alto ministro israelí advirtió de que sin la liberación de los rehenes antes del comienzo del Ramadán, el 10 de marzo, el ejército entraría en Rafah, la última ciudad importante en el extremo sur de la Franja de Gaza. Este plazo establecido significa que ahora hay menos posibilidades de actuar.

Eso deja que los acontecimientos estadounidenses dominen la escena. He aquí los principales eventos de la semana:

1) Minutas de la reunión del FOMC

Miércoles, 19:00 GMT. La Reserva Federal aclaró que tiene la intención de mantener las tasas sin cambios en marzo, contrariamente a las esperanzas del mercado de un recorte. El presidente de la Fed, Jerome Powell, rebajó las expectativas los mercados en la última decisión de finales de enero; desde entonces, los datos han sido sólidos. Los mercados de bonos parecen haber recibido el mensaje, pero los bursátiles siguen elevados. El banco central podría preferir reiterar estos mensajes de línea dura en las minutas, que se redactan hasta el último momento para transmitir un mensaje a los inversores.

Si el tono es de línea dura, los mercados bursátiles caerían, el precio del Oro se resentiría y el Dólar subiría. Sin embargo, este movimiento no duraría demasiado, ya que se prevé una lenta senda de recortes de tasas. Si el banco central sorprende con un mensaje relativamente tranquilo o incluso moderado, hay margen para que el Dólar caiga, el precio del Oro suba y los índices bursátiles suban. En tal caso, que es menos probable, el movimiento se mantendría, ya que sorprendería a los mercados.

2) Solicitudes de subsidio de desempleo

Jueves, 13:30 GMT. La ausencia de grandes acontecimientos permite que brille este barómetro semanal del mercado laboral. Los funcionarios de la Fed comenzarían a recortar las tasas más rápidamente si aumenta el desempleo. El calendario económico apunta a un avance menor de 212.000 a 217.000. Un salto a 230.000 o más crearía preocupaciones de una recesión - y esperanzas de recortes de tasas. Una caída a 200.000 o menos haría que el mercado laboral se mantuviera resistente y deprimiría cualquier esperanza de recortes de tasas más tempranos.

3) PMI preliminares

Jueves, 14:45 GMT: Las encuestas prospectivas de S&P Global pueden ofrecer algunas pistas sobre la dirección de la economía estadounidense. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) de manufactura se situó en 50,7 puntos en enero, cerca del nivel de 50 puntos que separa la expansión de la contracción. El PMI de servicios se situó en 52.5 puntos. Si ambos se sitúan por debajo de 50, aumentaría el temor a una recesión y la esperanza de que bajen las tasas. Si ambos se mantienen o suben, demostrarían resistencia.

Espero cifras optimistas, con la manufactura potencialmente alcanzando a los servicios, ya que la inversión en la industria sigue siendo robusta.