El Oro amplía su recuperación tras la publicación de los datos de inflación PCE de EE.UU.

El Oro (XAU/USD) cotiza al alza, subiendo a 2.350$ el viernes después de la publicación de los datos del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de EE.UU. para abril, que mostraron una disminución de las presiones de precios subyacentes. El PCE es el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal (Fed) y el PCE subyacente se enfrió al 0.2% mes a mes, desde el 0.3% anterior, según datos de la Oficina de Análisis Económico. Los analistas esperaban que el PCE subyacente se mantuviera sin cambios en el 0.3%. 

El resto de los datos del PCE estuvieron en línea con las estimaciones de los analistas, sin embargo, la disminución del PCE subyacente sugiere que la inflación podría estar enfriándose más rápidamente de lo que se pensaba anteriormente en EE.UU., y que, como consecuencia, aumenta la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas de interés. Las tasas de interés más bajas tienden a ser positivas para el Oro, ya que reducen el costo de oportunidad de mantener el activo sin rendimiento.

Las ganancias se producen tras una recuperación que comenzó el jueves después de la publicación de datos de crecimiento más débiles en EE.UU., lo que sugiere que la inflación se mantendría contenida, lo que también llevó a proyecciones de tasas de interés más bajas.

El Oro se recupera después de la desaceleración del crecimiento en EE.UU.

El Oro repuntó el jueves después de que la segunda estimación del crecimiento del PIB del primer trimestre de EE.UU. mostrara una revisión a la baja a un 1.3% anualizado desde el 1.6% en la primera estimación. 

El crecimiento más lento provino de un menor gasto de los consumidores, lo que a su vez se espera que mantenga la inflación contenida y a la Reserva Federal (Fed) en camino de bajar las tasas de interés. En un reflejo de las expectativas cambiantes después de la publicación del PIB, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años cayó al 4.55% desde un máximo de cuatro semanas de 4.63%. 

Los mercados han estado considerando la posibilidad de que la Fed incluso aumente las tasas de interés. Sin embargo, los comentarios de varios funcionarios de la Fed el jueves descartaron esta idea: 

• El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, notó que no creía que se requirieran más aumentos de tasas para alcanzar el objetivo de inflación anual del 2.0% de la Fed. 
   
• El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, notó que aunque la inflación de la vivienda seguía "bien elevada", lo que dificultaba alcanzar el 2.0%, él era "optimista de que la inflación de la vivienda disminuirá". 
   
• El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo que creía que la política de la Fed estaba bien posicionada para llevar lentamente el crecimiento de los precios de vuelta al objetivo anual del 2.0% de la Fed.

Los datos del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. para abril, que se publicarán el viernes, podrían impactar aún más las expectativas de tasas de interés, influyendo a su vez en el precio del Oro. El PCE es el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, por lo que tiende a tener más peso. Aunque, como han señalado varios analistas, la publicación es bastante predecible, ya que se produce después de los datos del IPC y el IPP del mismo mes. Dicho esto, pequeñas desviaciones de las expectativas aún podrían generar volatilidad.  

Las probabilidades de que la Fed recorte las tasas de interés antes de septiembre son insignificantes y están en equilibrio al 50/50 en septiembre, según los datos de la herramienta CME FedWatch. 

El Oro y la demanda asiática como cobertura de divisas

Las expectativas de tasas de interés en EE.UU. no son el único factor que influye en el precio del Oro, según Daniel Ghali, Estratega Senior de Commodities en TD Securities. 

La investigación de Ghali muestra que la demanda de Oro está siendo impulsada por compradores asiáticos que están acumulando el metal precioso como cobertura mientras sus monedas se deprecian frente a un Dólar estadounidense (USD) en fortalecimiento.  

"Los metales preciosos están actuando como una cobertura contra la depreciación de la moneda. Un ejemplo: los flujos de fondos hacia los ETF de oro chinos están aumentando una vez más a su ritmo más rápido desde la masiva actividad de compra observada en abril. Los rendimientos de EE.UU. están aumentando, el dólar rompió su letargo, y sin embargo, los precios de los metales preciosos se han mantenido extremadamente resilientes", dice Ghali. 

Esto sugiere que la fortaleza del Dólar estadounidense puede no estar tan negativamente correlacionada con el Oro como en el pasado, y los precios del Oro podrían estar limitados en caso de una apreciación del USD. 

Análisis Técnico: El Oro se perfila para debilidad después de la ruptura del banderín bajista

El precio del Oro ha roto una formación rectangular inclinada (área sombreada en rojo), probablemente un patrón de continuación de la Bandera Bajista que se formó entre el 24 y el 27 de mayo. 

La ruptura activa la zona objetivo a la baja de la entre 2.303$ y 2.295$. Una ruptura por debajo de los mínimos de 2.322$ del jueves proporcionaría una confirmación bajista adicional. 

Gráfico de 4 horas del XAU/USD

Las Banderas Bajistas parecen banderas al revés compuestas por una caída pronunciada – el asta de la bandera – y la fase de consolidación o "cuadro de la bandera". 

Un movimiento más bajista podría incluso ver al Oro caer a 2.272$-2.277$ (la extrapolación del 100% del movimiento previo a la ruptura de la línea de tendencia y el soporte y resistencia históricos). 

El gráfico de 4 horas del Oro, utilizado para evaluar la tendencia a corto plazo, ahora exhibe una secuencia de picos y valles descendentes, lo que sugiere que está en una tendencia bajista a corto plazo y favorece posiciones cortas sobre largas. 

Sin embargo, las tendencias a mediano y largo plazo del metal precioso siguen siendo alcistas, lo que sugiere que el riesgo de una recuperación sigue siendo alto. Dicho esto, la acción del precio no está apoyando una hipótesis de reanudación en este momento. 

Se requeriría una ruptura decisiva por encima de la línea de tendencia, ahora alrededor de 2.385$, para proporcionar evidencia de una recuperación y reversión de la tendencia bajista a corto plazo. 

Una ruptura decisiva sería una acompañada por una vela verde larga alcista o tres velas verdes consecutivas.