The Greenbrier Companies: Todos a bordo para el alto rendimiento en 2023

Aunque la reciente cadena de descarrilamientos de trenes, que ha recibido una gran cobertura mediática, podría ser la causa de la fortaleza de The Greenbrier Companies (NYSE:GBX) en el segundo trimestre, no lo es. Los datos de la Administración Federal de Ferrocarriles apuntan a que en 2023 continuará la tendencia a la baja de los accidentes.

No, la fortaleza de The Greenbrier Companies está impulsada por la demanda de servicios ferroviarios, que han aumentado las entregas en comparación con el año pasado y la demanda de vagones nuevos por encima de las expectativas.

Esto significa para los inversores al menos otro año de sólidos resultados para el pagador de dividendos de alto rendimiento, y se espera que los nuevos pedidos sigan siendo sólidos hasta finales de año.

Cotizando a 12 veces sus beneficios, la acción de GBX es un valor comparado con el mercado en general, pero su rentabilidad por dividendo está muy por encima de la media del S&P 500. La acción rinde alrededor del 3.5%, con una revalorización de alrededor del 10% antes de la apertura del mercado. El ratio de pago también es atractivo en comparación con su competidor cercano Trinity Industries (NYSE:TRN), que cotiza con una valoración más alta.

The Greenbrier Companies está pagando alrededor del 44% del consenso de beneficios de este año y el 40% del próximo año, mientras que Trinity está pagando cerca del 60%. La contrapartida es que Trinity paga unos 100 puntos básicos más de rendimiento.

The Greenbrier Companies, invierte gracias a sus sólidos resultados

The Greenbrier Companies ha tenido un trimestre sólido, con un aumento de los ingresos del 64%. Las ganancias se vieron impulsadas por un incesante esfuerzo por reducir la cartera de pedidos, que alcanzó niveles récord el año pasado. Los ingresos superaron el consenso de Marketbeat.com en 460 puntos básicos, y todos los segmentos superaron las expectativas.

El segmento principal de fabricación creció un 50%, con una sólida demanda de varios tipos de automóviles. El segmento de mantenimiento creció un 14.6%, y el de leasing un 60%, hasta alcanzar el 99% de los niveles pre-pandémicos, 100 puntos básicos más que el 98% del año pasado.

El margen de la empresa se amplió, pero fue ligeramente inferior al esperado en comparación con el año pasado. La conclusión es que el BPA ajustado de 0.99$ superó en 0.03$ o 315 puntos básicos y es más del doble de los 0.38$ del año pasado. En cuanto a los nuevos pedidos y la cartera de pedidos, el ritmo de nuevos pedidos descendió interanualmente, pero se mantiene en 4.500 en el trimestre.

La cartera de pedidos también ha descendido interanualmente, pero se mantiene sólida en 25.900 coches, lo que equivale a unos 3.5 trimestres de producción al ritmo de entrega del segundo trimestre. Las entregas del segundo trimestre, 7.600, aumentan un 58% interanual y se ven agravadas por las subidas de precios que compensan la inflación.

Las previsiones son favorables, con unos ingresos superiores a los declarados anteriormente y unos márgenes que se espera se mantengan estables. La empresa prevé unos ingresos de entre 3.200 y 3.600 millones de dólares, frente a los 3.450 millones de dólares del consenso de los analistas, que, a la vista de la subida del 10% del precio de las acciones, el mercado esperaba algo mucho peor.

Fuerte apoyo institucional a Greenbrier Companies

Los analistas no están entusiasmados con las acciones de GBX, lo que ha permitido que sus calificaciones caduquen. La acción sólo tiene 2 calificaciones actuales, y la califican como un débil "Mantener" con un potencial alcista de alrededor del 12%.

Por otro lado, las instituciones poseen alrededor del 95% de la empresa y han estado comprando durante los últimos 12 meses. Su actividad aumentó en el primer trimestre, y no es de extrañar que la acción se encuentre en la parte inferior de un rango de diez años y ofrezca un alto rendimiento con una sólida perspectiva de beneficios.