- El S&P 500 cayó un 0.74% la semana pasada, su cuarta pérdida semanal consecutiva.
- El índice de renta variable se mantuvo incierto, cerró plano el lunes y extendió su caída el martes, con los 4.300 convertidos en resistencia.
- El miércoles, se espera que el PMI de servicios del ISM estadounidense muestre un sector servicios aún en expansión.
- Constellation Brands, Conagra Brands y Levi Strauss presentan sus resultados el jueves.
El índice S&P 500 perdió un 0.74% la semana pasada, lo que supuso la cuarta semana consecutiva de descensos. Este comportamiento se produjo a pesar de que los datos del Gasto en Consumo Personal (PCE) mostraron que la inflación subyacente crecía a su ritmo más lento en dos años.
El lunes, el S&P 500 se mostró volátil, pero cerró prácticamente plano. La noticia de que Tesla (TSLA) registró un descenso de las entregas y la producción en el tercer trimestre hizo bajar las acciones de los fabricantes de automóviles. Los fabricantes de automóviles estadounidenses ya se encontraban en una situación de presión debido a la huelga en curso de United Auto Workers (UAW). La huelga se extendió a la planta de montaje de General Motors (GM) en Lansing Delta Township -donde produce el Buick Enclave y el Chevrolet Traverse- y a la fábrica de Ford (F) en Chicago -donde produce el Ford Explorer, el Police Interceptor y el Lincoln Aviator- el pasado viernes.
Esta semana, el comportamiento del S&P 500 dependerá en gran medida de los datos y de los rendimientos del mercado del Tesoro estadounidense. El miércoles se publicará el PMI de servicios del ISM estadounidense, al que seguirá el viernes la lectura de las nóminas no agrícolas (NFP) de septiembre. Debido a la publicación de varios datos positivos el lunes, se esperan lecturas positivas para el resto de la semana.
El S&P 500, el NASDAQ Composite y el Dow Jones Industrial Average se movieron a la baja el martes, mientras los rendimientos del Tesoro estadounidense seguían disparándose. El Tesoro a 30 años rinde ahora un 4.85%, mientras que el Tesoro a 3 meses supera el 5.5%.
Noticias del S&P 500: La semana comienza con datos positivos para el sector manufacturero
El lunes, el Instituto de Gestión de Suministros (ISM, por sus siglas en inglés) publicó datos mejores de lo esperado para el sector manufacturero estadounidense. El índice de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero del ISM de septiembre se situó en 49 puntos, muy por encima del 47.7 esperado. Esto se correspondió con el PMI manufacturero de S&P Global, anunciado el mismo día, que también mostró una lectura mucho mejor de lo esperado. Aun así, ambos informes mostraron una contracción marginal del sector manufacturero.
Los datos parecen mostrar un sector manufacturero que podría entrar en expansión muy pronto. El índice ISM de empleo en el sector manufacturero pasó de 48.5 en agosto a 51.2 en septiembre. Del mismo modo, el índice de nuevos pedidos del ISM manufacturero avanzó del resultado de agosto, 46.8, al de septiembre, 49.2. Las lecturas por debajo de 50 constituyen contracciones, pero los datos se basan en encuestas sobre el sentimiento de los directores de compras de cara al futuro.
El miércoles, a las 14:00 GMT, se publicará el PMI de servicios. Se espera que el PMI de servicios del ISM muestre una expansión del índice estadounidense, situándose en 53.6 puntos. Esta cifra sería inferior a la de agosto (54.5), pero seguiría mostrando una expansión general.
Con la reanudación este mes de los pagos de préstamos estudiantiles en EE.UU., los economistas predicen que el menor gasto de los consumidores reducirá la economía del sector servicios en EE.UU., pero eso puede tardar varios meses en verse en los datos.
Las nóminas no agrícolas de septiembre pondrán de relieve si el empleo se está suavizando
El viernes se publicarán las nóminas no agrícolas de septiembre, con diferencia el dato más importante de la semana. El consenso de los analistas prevé 170.000 nuevas contrataciones en el mes anterior, lo que supone un retroceso con respecto a las 187.000 de agosto.
No obstante, no sería de extrañar que la cifra de agosto se revisara a la baja. Tanto los datos de junio como los de julio fueron revisados a la baja después de haber sido inicialmente mucho más elevados. El dato inicial de junio mostraba 209.000 nuevas contrataciones netas, pero posteriormente se revisó a la baja hasta 105.000. El dato inicial de julio, 187.000, se revisó a la baja. El dato inicial de julio, 187.000, se revisó a la baja hasta 157.000.
Estas revisiones coinciden en gran medida con lo que desea el mercado. El crecimiento de la inflación subyacente del 0.1% en agosto, según los datos del PCE de la semana pasada, confirma que la reciente subida de los precios se debe principalmente a las tensiones geopolíticas con la OPEP+. Esta última, liderada por Rusia y Arabia Saudí, ha reducido la oferta para mantener los precios del petróleo cerca de los 90$ el barril.
Incluso los datos de cambio de empleo de ADP de septiembre, que se publican el miércoles, apuntan a una ralentización del mercado laboral. Los analistas predicen que ADP publicará una cifra de 153.000, por debajo de los 177.000 de agosto.
La ralentización del mercado laboral y la reducción de la inflación deberían significar una menor probabilidad de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed). La herramienta FedWatch del CME Group da un 74% de probabilidades de que el banco central mantenga los tipos sin cambios en su reunión del 1 de noviembre. Hace una semana, la probabilidad era del 84%, pero hace un mes también era del 65%.
Resultados de la semana
- Miércoles, 4 de octubre: Helen of Troy (HELE), Tilray Brands (TLRY)
- Jueves, 5 de octubre: Constellation Brands (STZ), Conagra Brands (CAG) y Levi Strauss (LEVI)
Lo que dijeron sobre el mercado - Bank of America Securities
Bank of America Securities publicó una nota a primera hora del lunes en la que aboga por un repunte a finales de año. La subida de la media móvil simple (SMA) de 40 semanas cerca de 4.200 representa un "mercado alcista cíclico", según el banco.
"Creemos que 2023 es como otros giros alcistas en 2020 (COVID-19), 2019 (guerra comercial con China), 2016 (Brexit y Trump elegido) y 2012 (crisis de la eurozona). Las correcciones desde los máximos del verano hasta noviembre de 2012, noviembre de 2016 y octubre de 2019 pusieron a prueba/superaron la SMA de 40 semanas alcista y precedieron a los repuntes de fin de año en esos años. La configuración de finales de 2023 se asemeja a las de finales de 2012, finales de 2016 y finales de 2019. Esto sugiere que una prueba o socavamiento de la SMA de 40 semanas podría preceder a un rally de fin de año."
Preguntas frecuentes sobre el S&P 500
¿Qué es el S&P 500?
El S&P 500 es un índice bursátil muy seguido que mide el rendimiento de 500 empresas públicas y se considera una medida amplia del mercado bursátil estadounidense. La influencia de cada empresa en el cálculo del índice se pondera en función de la capitalización bursátil. Ésta se calcula multiplicando el número de acciones cotizadas de la empresa por el precio de la acción. El índice S&P 500 ha logrado rendimientos impresionantes: 1.00$ invertido en 1970 habría producido un rendimiento de casi 192.00$ en 2022. La rentabilidad media anual desde su creación en 1957 ha sido del 11.9%.
¿Cómo se eligen las empresas que se incluirán en el S&P 500?
Las empresas se seleccionan por comité, a diferencia de otros índices en los que se incluyen en función de normas establecidas. Aun así, deben cumplir ciertos criterios de elegibilidad, el más importante de los cuales es la capitalización bursátil, que debe ser igual o superior a 12.700 millones de dólares. Otros criterios son la liquidez, el domicilio, la capitalización bursátil, el sector, la viabilidad financiera, el tiempo de cotización y la representación de los sectores de la economía de Estados Unidos. Las nueve mayores empresas del índice representan el 27.8% de la capitalización bursátil del índice.
¿Cómo puedo operar con el S&P 500?
Hay varias formas de operar con el S&P 500. La mayoría de los corredores minoristas y plataformas de spread betting permiten a los operadores utilizar Contratos por Diferencia (CFD) para realizar apuestas sobre la dirección del precio. Además, se pueden comprar fondos indexados, fondos de inversión y fondos cotizados (ETF) que siguen la cotización del S&P 500. El más líquido de los ETF es el ETF de la Bolsa de Londres. El más líquido de los ETF es el SPY de State Street Corporation. El Chicago Mercantile Exchange (CME) ofrece contratos de futuros sobre el índice y el Chicago Board of Options (CMOE) ofrece opciones, así como ETF, ETF inversos y ETF apalancados.
¿Qué factores impulsan al S&P 500?
Son muchos los factores que impulsan al S&P 500, pero principalmente es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en sus informes de resultados trimestrales y anuales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores, que si es positiva impulsa las ganancias. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el S&P 500, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
Previsión del S&P 500
El índice S&P 500 atravesó el nivel de soporte de los 4.300 puntos hace una semana, pero ahora ese nivel parece haberse convertido en resistencia. El lunes, durante un repunte matutino, el índice llegó exactamente a los 4.300 puntos antes de ceder inmediatamente.
El S&P 500 está absolutamente en tendencia bajista y necesita cerrar por encima de 4.325 antes de que alguien empiece a creer que se ha tocado fondo. La tendencia del índice es bajista desde el 27 de julio, y ninguno de los datos positivos publicados ha sido suficiente para impulsar un rebote de los precios. Parece que el discurso de la Fed de tasas "más altas durante más tiempo" ha hecho que muchos inversores corran hacia la seguridad de los bonos del Tesoro a corto plazo de alto rendimiento.
Debido al fracaso del lunes en los 4.300 puntos, es de esperar que esta tendencia bajista continúe hasta que el S&P 500 encuentre un mínimo en la zona de demanda de entre 4.100 y 4.200 puntos. Una gran cantidad de volumen histórico tuvo lugar en ese rango, y es probable que los inversores de valor comiencen a picar en esa latitud.
S&P 500 gráfico diario
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