El índice S&P 500 alcanzó ayer otro nuevo máximo histórico de 5.048,39 puntos; sin embargo, cerró un 0.09% por debajo del cierre del viernes. El mercado siguió subiendo, impulsado por los avances de un puñado de valores del sector tecnológico, con Nvidia a la cabeza.
Recientemente, mi perspectiva a corto plazo era neutral porque el mercado parecía sobrecomprado y listo para una corrección a la baja. En caso de duda, es mejor mantenerse fuera de una posición que intentar alcanzar un máximo y abrir una posición bajista demasiado pronto.
Aunque se espera una corrección a la baja, el sentimiento general del mercado sigue siendo alcista, y el índice podría alcanzar más récords. Esta mañana, los contratos de futuros indican que es probable que las acciones abran un 0.3% a la baja, retrocediendo parte de su avance del viernes.
El sentimiento de los inversores sigue siendo muy elevado; la encuesta AAII sobre el sentimiento de los inversores del miércoles pasado mostró que el 49.0% de los inversores particulares son alcistas, mientras que sólo el 22.6% de ellos son bajistas. El sentimiento de la AAII es un indicador contrario en el sentido de que las lecturas muy alcistas pueden sugerir un exceso de complacencia y una falta de temor en el mercado. Por el contrario, las lecturas bajistas son favorables a los repuntes del mercado.
El miércoles pasado, mencioné que "es posible que tengamos que hacer frente a una corrección o consolidación de varias semanas de avances. Con la temporada de anuncios de beneficios trimestrales llegando a su fin y una serie de datos económicos importantes, es posible que se produzcan tomas de beneficios."
Es probable que el S&P 500 retroceda parte de sus recientes avances. El mercado podría volver a una línea de tendencia alcista de un mes de duración, que ahora mismo, se encuentra en torno a los 4.950, como podemos ver en el gráfico diario.
El Nasdaq 100 acelera hacia los 18.000
Ayer, el índice Nasdaq 100, centrado en la tecnología, alcanzó un nuevo máximo histórico en los 18.041,45 puntos. Últimamente, se ha mostrado relativamente más débil que el mercado bursátil en general, pero la semana pasada alcanzó al S&P 500. Sin embargo, el repunte del Nasdaq estuvo liderado por un puñado de valores "FANG" como META, NVDA y MSFT.
El VIX rebota desde 13
El índice VIX, también conocido como el medidor del miedo, se deriva de los precios de las opciones. La semana pasada, cayó por debajo del nivel 13, lo que indicaba una falta de miedo en el mercado mientras los precios de las acciones alcanzaban máximos históricos. Ayer, rebotó hasta 14, prolongando un movimiento lateral.
Históricamente, un VIX a la baja indica menos miedo en el mercado, y un VIX al alza acompaña a las caídas bursátiles. Sin embargo, cuanto más bajo es el VIX, mayor es la probabilidad de que el mercado revierta a la baja.
Los futuros retroceden desde máximos históricos
Echemos un vistazo al gráfico horario del contrato de futuros del S&P 500. Esta mañana, cotiza en el nivel de 5.020, retrocediendo parte del avance reciente. El nivel de soporte se mantiene en 5.000-5.020, marcado por la reciente consolidación.
Conclusión
Las últimas operaciones han sido muy alcistas: algunos valores tecnológicos han alcanzado nuevos máximos históricos, el índice S&P 500 ha superado los 5.000 puntos y el índice Nasdaq 100 se ha acercado a los 18.000 puntos. Sin embargo, a corto plazo, no puede pasarse por alto la posibilidad de una corrección a la baja. Un rápido vistazo al gráfico revela que el índice S&P 500 se ha vuelto últimamente más volátil.
El 21 de diciembre, mencioné que "a corto plazo, el mercado podría experimentar algo más de incertidumbre y volatilidad", y de hecho, hubo mucha incertidumbre tras el repunte de principios de diciembre y la ruptura del S&P 500 por encima del nivel de 4.700 puntos. Sin embargo, la evolución de las cotizaciones en las últimas semanas no dejó lugar a ilusiones sobre un posible cambio de tendencia a medio plazo. El 30 de enero, señalé que "el mercado está sobrecomprado a corto plazo, pero predecir una corrección es actualmente muy difícil". Esto sigue siendo cierto; la semana pasada, el mercado subió aún más.
Por ahora, mi perspectiva a corto plazo sigue siendo neutral.
He aquí el resumen:
- Es probable que el S&P 500 retroceda en algún momento parte de la subida de la semana pasada.
- El mercado parece sobrecomprado a corto plazo, pero no se aprecian señales negativas.
- En mi opinión, las perspectivas a corto plazo son neutrales.
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