Sin sorpresas en el IPC del Reino Unido mientras aumentan las esperanzas de paz en Oriente Medio

• El IPC del Reino Unido confirmado muy por encima del objetivo al entrar en esta crisis.
• Los precios de la gasolina cayeron el mes pasado, pero el respiro no durará mucho.
• Los precios del IPP también se moderan, pero es poco probable que esto dure.
• El petróleo se mantiene alrededor de 100$ por barril, mientras los mercados descuentan el impacto de las negociaciones.
• Las esperanzas aumentan de que el Estrecho de Ormuz se reabra, pero los detalles aún se desconocen.

El informe del IPC del Reino Unido para febrero confirmó que la inflación general se mantuvo en el 3% en febrero, sin cambios respecto a la tasa de enero. Los precios de los servicios domésticos y la ropa subieron el mes pasado, mientras que los precios de la gasolina cayeron junto con los del transporte, alimentos y alcohol, que también bajaron ligeramente.

Este informe parece desactualizado tras los acontecimientos de las últimas semanas, y es irónico que los precios de la gasolina estuvieran cayendo justo antes del inicio de la guerra en Oriente Medio, que ha provocado un aumento en los precios en las estaciones de servicio.

Precios del Reino Unido muy por encima del objetivo antes de entrar en la guerra de Oriente Medio

La inflación de los precios de los servicios fue más elevada de lo previsto y los precios subyacentes subieron hasta el 3,2 %, por encima del 3,1 % registrado a principios de año. Esto sugiere que, antes de que se produjera esta crisis de los precios de la energía, la inflación en el Reino Unido se mantenía obstinadamente por encima del objetivo, y que los casos aislados de bajadas de precios —como los de la gasolina—, que impidieron que la inflación general superara el umbral del 3 %, se han revertido. Esto aumentará la presión al alza sobre el crecimiento de los precios en el Reino Unido en los próximos meses.

El informe del IPC justifica la cautela del BOE

Este informe justifica el tono cauteloso del Banco de Inglaterra en la reunión de la semana pasada, y también podría generar cierta presión al alza sobre los rendimientos de los bonos más tarde hoy. Aunque el precio del petróleo está en retroceso el miércoles, el Reino Unido ya estaba lidiando con precios altos antes del conflicto en Oriente Medio, y tendrá un problema aún mayor que afrontar en los próximos meses.

El respiro en los costes del IPP probablemente sea temporal

Hubo cierto respiro para los precios al productor, con los costes de producción cayendo al 1.7% desde el 2.5% en enero. Sin embargo, los precios de los insumos se han disparado para las empresas este mes y esperamos que esto se traslade a los consumidores en los próximos meses, ya que las empresas del Reino Unido no pueden absorber estas presiones de costes, especialmente porque el gobierno no está dispuesto a ofrecerles apoyo.

La libra se mantiene débil tras este informe, sin embargo, el dólar es la moneda más fuerte en el espacio de divisas G10 hoy, ya que el mercado de divisas se mantiene más cauteloso que las acciones y las materias primas ante los desarrollos positivos en Oriente Medio.

El precio del petróleo retrocede a 100$ por barril

La desescalada en Oriente Medio domina el ánimo del mercado. Los futuros bursátiles están en verde en toda Europa, y el precio del petróleo oscila alrededor de la marca de 100$ por barril. Aumentan las esperanzas de que pueda haber un alto el fuego de un mes mientras se negocia un plan de paz a largo plazo entre EE.UU. e Irán. Esto está impulsando el sentimiento del mercado, pero la situación sigue siendo fluida.

El precio del petróleo crudo Brent había bajado hasta 97$ por barril en un momento esta mañana, pero ha vuelto a los máximos del día alrededor de 100$ por barril, después de que un portavoz iraní desvaneciera las esperanzas de que se estuvieran llevando a cabo conversaciones de paz y dijera que EE.UU. está "negociando consigo mismo". Esperamos más declaraciones y negaciones, ya que negociar una paz a largo plazo con el régimen iraní es una tarea compleja. Por lo tanto, aunque la guerra está en una etapa diferente en comparación con la semana pasada, este sigue siendo un mercado impulsado por las noticias, y los operadores son cautelosos hasta que tengamos planes concretos sobre cuáles serán los próximos pasos hacia la paz y qué sucede mientras Israel continúa atacando a Irán.

Esperanzas sobre el Estrecho de Ormuz

Irán ha dicho que reabrirá el Estrecho de Ormuz para buques no hostiles. Esto es un desarrollo importante para el mercado del petróleo y abre la puerta a que el petróleo fluya libremente por el mundo una vez más. Sin embargo, no conocemos los detalles. ¿Qué considerará Irán como no hostil? ¿Tendrán que los petroleros pagar rescates a Irán? También hay indicios de que EE.UU. quiere controlar el Estrecho; es difícil imaginar que Irán y EE.UU. trabajen juntos en armonía, pero han ocurrido cosas más extrañas.

Por ahora, creemos que el sesgo es a la baja para el precio del petróleo, sin embargo, depende del tono del flujo de noticias. Con las limitaciones a largo plazo en la oferta debido a los recientes ataques a instalaciones de petróleo y gas en el Golfo, es poco probable que el precio del petróleo caiga por debajo de 90$ por barril a largo plazo, independientemente del resultado de estas negociaciones.