BoE deja su política monetaria sin cambios

Análisis Técnico Fundamental del mercado

En línea con lo esperado, el Banco Central del Reino Unido dejó su política monetaria sin cambios al mantener la compra mensual de activos en los 435 billones de libras y decisión de tipos que se ha mantenido en el 0.5% esperado.

Si hacemos una secuencia de los últimos movimientos del BoE en lo referente a su política monetaria, el organismo bajo los tipos durante la crisis global del 2008, el que fue desde un 5.75% el 8 de noviembre del 2007 a un 0.5% el 5 de marzo del 2009, con otra nueva disminución al 0.25% el 4 de agosto del 2016, muchos años después, una política monetaria bastante flexible.

Veamos una secuencia del programa de compra de activos que ha estado manteniendo el BoE desde principios del 2009

• 5 de marzo de 2009 £ 75B
• 7 de mayo de 2009 £ 125B
• 6 de agosto de 2009 £ 175B
• 5 de noviembre de 2009 £ 200B
• 6 de octubre de 2011 £ 275B
• 9 de febrero de 2012 £ 325B
• 5 de julio de 2012 £ 375B
• 4 de agosto de 2016 £ 435B

Observaremos que después de un largo periodo de haber mantenido los 375 billones de libras en su compra mensual de activos, el banco aumento el programa a los 435 billones el 4 de agosto y al mismo tiempo redujo los tipos desde el 0.5% a 0.25%, medida que tomo el BoE para minimizar los efectos del Brexit, referendum que apenas pocos meses antes sorprendió cuando se votó por salir de la Unión Europea.

Después del referéndum, el mercado rápidamente se descontó, reaccionando con una libra bastante debilitada, la que siguió debilitándose hasta principios del 2017.

Observaremos que a principios del 2017 la inflación empezó a cruzar el 2%, lo que suponía un banco central tomando medidas para controlarla, ayudando a fortalecer para ese entonces a la libra, la que se ha estado manteniendo fortalecida hasta la fecha, con un BoE que empezó a subir tipos el 2 de noviembre del 2017 desde el 0.25% al 0.5% actual, empujando a una inflación a niveles más estables, pero aún lejos del objetivo.

Pensar en una libra que se siga fortaleciendo dependerá mucho de las políticas que siga tomando el BoE, organismo que se guiara de los buenos datos que vayamos recibiendo, en especial una inflación que se pueda ir estabilizando ayudara al banco a seguir avanzando con su política menos flexible, pero sin presiones, por el contrario, una inflación que continúe al alza, forzara al banco a ir más rápido con la reducción de estímulos, lo que ayudaría a fortalecer más la libra.

Por ahora reacciona bien la inflación con los cambios mínimos que ha seguido el banco, lo que supone una libra fuerte en el mediano plazo, pero débil nuevamente en el largo plazo.

GBP/USD gráfico diario