El índice Nasdaq 100 alcanzó un récord histórico el martes, y el S&P 500 está a solo 150 pips de un nuevo máximo histórico. Los índices bursátiles estadounidenses se están tomando una pausa, y los mercados de futuros sugieren que abrirán mayormente planos más tarde el miércoles. Esto es de esperar. No hay demasiados impulsores para los mercados en este momento, y es normal que los inversores se detengan cuando los mercados alcanzan máximos históricos. La pregunta es, ¿volverá a jugar un papel dominante el mercado de valores estadounidense?
Si bien las acciones estadounidenses han superado a sus pares europeos en el último mes, el S&P 500 ha subido un 5%, mientras que el índice Eurostoxx 50 ha bajado un 1%, si amplías la vista, la imagen se ve diferente. Los índices europeos han superado masivamente a sus contrapartes estadounidenses hasta ahora este año. El índice Dax ha subido un 18%, el Ibex en España un 19% y el FTSE MIB en Italia ha subido un 15%. En contraste, el S&P 500 ha subido un 3.5% y el Nasdaq un 3.1%. El FTSE 100 y el índice Eurostoxx 50 también han superado y han subido un 7% cada uno.
¿Están los valores de defensa alemanes perdiendo impulso?
Las acciones europeas han sido impulsadas al alza por las empresas germanas y las acciones de defensa alemanas. El compromiso de Alemania con un mayor gasto fiscal en defensa e infraestructura ha impulsado el tema de las acciones de defensa este año. Rheinmetall ha subido un 177% en lo que va del año y está a punto de reemplazar al gigante del lujo y propietario de Gucci, Kerring, en el índice Eurostoxx 50.
Como puedes ver, Rheinmetall ha superado a Nvidia por un amplio margen este año.
Gráfico 1: Rheinmetall y Nvidia, normalizados para mostrar cómo se han movido juntos este año
Fuente: XTB y Bloomberg
Sin embargo, ¿podría estar cambiando la marea? Las acciones de defensa se han vendido esta semana, y en la semana pasada, Rheinmetall ha bajado más del 2%, en comparación con una ganancia del 2% para Nvidia. A medida que los planes de Alemania para el gasto en defensa son ahora bien conocidos, y a medida que las tensiones en el Medio Oriente se calman, el tema de la IA está volviendo para atraer a los operadores.
El rendimiento relativo de Rheinmetall y Nvidia refleja la desaceleración en la demanda de acciones de defensa. En el último mes, Nvidia ha comenzado a superar al gigante de defensa alemán. Este es un indicador temprano de que los gigantes tecnológicos estadounidenses podrían volver a estar de moda este verano, a medida que las acciones de defensa se enfrían después de un fuerte desempeño en la primera mitad de 2025. Este podría ser el momento de brillar para EE.UU.
Gráfico 2: Rheinmetall y Nvidia, normalizados para mostrar cómo se han movido juntos en el último mes
Fuente: XTB y Bloomberg
Últimos Análisis
CONTENIDO RECOMENDADO
EUR/USD Pronóstico: Los alcistas se detienen, los vendedores no se ven por ninguna parte
El EUR/USD se aleja de sus máximos recientes, pero los alcistas mantienen el control. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, testificará ante el Congreso por segundo día consecutivo, pudiendo influir en el rumbo del Dólar.
GBP/USD Pronóstico: La Libra podría corregirse a la baja si los flujos de riesgo retroceden
El par podría tener dificultades para extender su rally semanal en caso de que los mercados se vuelvan cautelosos.
La recuperación del USD/JPY se extiende más allá de 145.50 con los planes de ajuste del BoJ en duda
El resumen de opiniones del Banco de Japón genera dudas sobre las próximas subidas de tasas.
El Centinela Monetario: Sigue en juego una mayor flexibilización por parte de Banxico
Se espera que esta semana sea relativamente tranquila, con pocas decisiones de bancos centrales en la agenda.
Cinco datos fundamentales para la semana: El mundo espera con ansiedad la respuesta de Irán
El conflicto en torno a Irán sigue en el punto de mira, pero la política monetaria también se mantiene bajo estrecha vigilancia.