¿Se aproxima un techo para el Oro, la plata y el cobre?

Durante 2025 y en este inicio de 2026, el rally de los metales preciosos ha sido uno de los temas principales para los inversores. El movimiento comenzó respaldado por fundamentos bastante sólidos, como las compras de los bancos centrales y la transición energética. Sin embargo, parece que estamos entrando en una fase de exuberancia especulativa, en la que cada avance nos lleva a preguntarnos si el techo está cada vez más cerca o si aún queda margen.

El oro ha encontrado un soporte bastante sólido en las compras institucionales, mientras que la plata y el cobre se han beneficiado de una oferta restringida frente a una demanda muy fuerte, impulsada por la infraestructura de centros de datos y la electrificación global.

Aun así, la liquidez global, aunque se mantiene estable, ya muestra señales de cambio, principalmente desde Asia. Esto se debe a Japón y su rol como drenador de liquidez, sumado a los agresivos planes de estímulo de China, que ayudan a reconfigurar los flujos de capital. Este movimiento está trasladando el interés desde los activos refugio hacia componentes mucho más especulativos.

Para entender si estamos ante una oportunidad de compra tras una corrección o frente al fin de un ciclo, es clave analizar con frecuencia la retórica del mercado y la acción del precio.

En el siguiente análisis técnico y fundamental, desglosamos cómo la especulación ya está mostrando señales de pesar más que los fundamentos, y qué esperar de los niveles de soporte y resistencia en el actual entorno de alta volatilidad.