Equipo de Capital Group
AETOS Capital Group
En el “Gráfico de la semana” de Capital Group, os compartimos un gráfico que ilustra cómo la historia muestra que tanto la renta variable como la renta fija han superado en los últimos cuatro ciclos de forma significativa al efectivo en los 12 meses posteriores a que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos pusiera fin a las alzas de tipos. En este tiempo, los rendimientos de las inversiones similares al efectivo en general han decaído rápidamente. Por lo tanto, si la historia se repitiera, los rendimientos de los fondos del mercado monetario disminuirían y los inversores podrían verse perjudicados con el tiempo si no tuvieran efectivo.
Los retornos reflejan la rentabilidad acumulada media en USD durante cada uno de los 12 meses siguientes a la última subida del tipo de interés objetivo de los fondos federales de EE.UU. ("última subida de la Fed") en los cuatro ciclos de subidas anteriores. Los últimos meses de los periodos incluidos en los cálculos de la media son febrero de 1995, mayo de 2000, junio de 2006 y diciembre de 2018. La renta variable mundial está representada por el MSCI ACWI (con los dividendos netos reinvertidos). Los bonos mundiales están representados por el índice Bloomberg Global Aggregate Total Return. El efectivo está representado por el índice Bloomberg US Treasury Bills 1-3 months total return. Fed: Reserva Federal de Estados Unidos. Fuentes: Capital Group, FactSet.
Por lo tanto, una estrategia equilibrada puede permitir a los inversores aprovechar las oportunidades en ambas clases de activos para capturar un sólido potencial de rentabilidad ajustada al riesgo.
Si observamos el gráfico anterior, desde el inicio del MSCI ACWI (dividendos netos reinvertidos) en 2001 hasta el primer trimestre de 2020, podemos ver que una cartera compuesta por un 60% renta variable y un 40% renta fija capturó la mayor parte de la rentabilidad del mercado de valores. Lo que no se muestra en el gráfico es que además de capturar gran parte de la rentabilidad, lo hizo con sólo dos tercios de la volatilidad. Mientras que el reciente repunte de las empresas orientadas al crecimiento ha generado una brecha de rentabilidad entre las acciones y la cartera 60/40. Cabe destacar que solo hemos sido testigos de esto una vez durante la burbuja tecnológica, lo que indica que los mercados podrían revertir su tendencia.
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