Michael Berman, PhD
Signal2Noise (S2N) News
En foco
Todos los estrategas macro que sigo están comentando sobre la pendiente de la curva de rendimiento.
Si miras en el extremo más cercano, se ha invertido.
La curva de rendimiento que es más confiable para predecir recesiones es esta con el rendimiento a 2 años en el extremo más cercano, que está menos "controlada" que el extremo más cercano. He estado operando con una idea de aumento de rendimiento que ha sido fructífera.
También sentí que cuanto más lejos vayas, más jugosos serán los rendimientos. Sigo confiando en este comercio basado en lo que preveo como un comportamiento más imprudente por venir. Estos gráficos se actualizan diariamente en el portal de investigación.
El siguiente gráfico se ve un poco desordenado; la tasa de fondos de la Fed solía operar con márgenes más amplios en el pasado. Es la primera vez que veo este gráfico. Me inspiré porque los comentarios que he estado leyendo sugieren que el extremo más cercano está siendo presionado hacia abajo para forzar la mano de la Fed. Comparto esto más para mostrar que no veo nada inapropiado aquí a pesar de los comentarios sensacionalistas.
Esta podría ser una vista más fácil para ver lo que estoy sugiriendo.
Sin embargo, creo que esta curva de futuros de fondos de la Fed lo dice todo. El mercado está descontando bastantes recortes de tasas. El gorila de 800 libras en la habitación es la creciente deuda que el gobierno necesita financiar. Necesita tasas de interés más bajas y hará cualquier cosa para lograrlo. Esto vendrá con consecuencias inflacionarias. El comercio de aumento de rendimiento está vivo y bien, al igual que el diferencial de bonos basura.
Observaciones
La ronda 2 de Trump vs. Musk se está volviendo bastante emocionante.
Alerta de escáner
El EURUSD está en una racha alcista de 9 días, la segunda más larga en su historia.
Revisión de rendimiento
Galería de gráficos
Noticias de hoy
Esto no constituye asesoramiento financiero. No he considerado sus circunstancias individuales. Propongo perspectivas prácticas desde la perspectiva hipotética de un macroestratega global, buscando obtener rentabilidades ajustadas al riesgo superiores a la media, considerando los principales temas macroeconómicos actuales. No estoy autorizado para ofrecer asesoramiento financiero individualizado; por lo tanto, cualquier decisión de inversión que tome es de su exclusiva responsabilidad.
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