Pronóstico del AUD/USD: Líneas de contención sólidas convergen cerca de la zona clave de 0.6400
- El Aussie se suma a la tendencia bajista actual, revisitando 0.6550-0.6540.
- El Dólar estadounidense ha ganado impulso adicional al alza, ayudado por datos firmes.
- Se espera que el RBA mantenga su OCR sin cambios el 30 de septiembre.
El Dólar australiano (AUD) siguió cayendo el jueves, con el AUD/USD rondando mínimos de tres semanas alrededor de 0.6540. Eso hace tres días seguidos en rojo.
¿Qué está impulsando el movimiento? El Índice del Dólar estadounidense (DXY) sigue subiendo, ayudado por datos firmes y otro aumento en los rendimientos de EE.UU. a lo largo de la curva.
La inflación sigue manteniendo al RBA en alerta
La historia de la inflación en Australia aún no ha terminado. El Indicador Mensual del IPC de julio (Media Ponderada) subió al 2.8%, desde el 1.9% en junio. En términos trimestrales, el IPC del segundo trimestre aumentó un 0.7% y un 2.1% interanual.
Eso explica por qué el Banco de la Reserva de Australia (RBA) se mantiene cauteloso. Con los precios corriendo más calientes que el objetivo, los responsables de políticas no están dispuestos a recortar tasas demasiado rápido. Están equilibrando su apoyo al crecimiento con la evitación de una nueva ola de inflación.
La economía se mantiene firme
A pesar de los vientos en contra globales, la economía de Australia está demostrando ser más robusta de lo que muchos temían. Los primeros números de septiembre sugieren que el PMI manufacturero podría bajar a 51.3 y el PMI de servicios a 52.0, pero ambas lecturas siguen en territorio de crecimiento.
Otros indicadores también han sido sólidos. Las ventas minoristas aumentaron un 1.2% en junio, el superávit comercial se amplió a 7.3 mil millones de AUD en julio, y la inversión empresarial aumentó en el segundo trimestre. El PIB también ha sido estable, subiendo un 0.6% en comparación con el trimestre anterior y un 1.8% en comparación con el año anterior en el segundo trimestre.
El mercado laboral muestra algunas señales de advertencia. El desempleo se mantuvo sin cambios en 4.2% en agosto, pero el empleo total cayó en 5.4K empleos.
El RBA sigue manteniéndose firme, observando los datos
A principios de septiembre, el RBA recortó la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en 25 puntos básicos, llevándola a 3.60%. Al mismo tiempo, redujo su pronóstico de crecimiento para 2025.
La Gobernadora Michele Bullock ha dejado claro que recortes más profundos no están sobre la mesa en este momento, enfatizando que la política seguirá siendo impulsada por los datos. Las actas respaldaron eso: si el mercado laboral se deteriora aún más, el RBA podría acelerar los recortes; si la economía se mantiene estable, el alivio será gradual.
En sus comentarios ante el Comité de Economía de la Cámara, Bullock dijo que tanto el crecimiento como la inflación estaban en un "buen lugar", señalando que no hay urgencia para cambiar de rumbo.
Los mercados parecen estar de acuerdo. Para la reunión de la próxima semana, los inversores esperan que el RBA mantenga las tasas sin cambios, mientras que las tasas implícitas ven poco más de 15 puntos básicos de alivio para finales de año.
China sigue siendo la carta comodín
Las perspectivas de Australia siguen estando estrechamente ligadas a China. El PIB del segundo trimestre creció un 5.2% interanual, pero las ventas minoristas de agosto decepcionaron con un 3.4%. Los PMI fueron mixtos: el manufacturero cayó a contracción en 49.4, mientras que los servicios apenas se mantuvieron por encima del agua en 50.3. Las preocupaciones sobre la deflación tampoco han desaparecido, con el IPC cayendo un 0.4% en el año hasta agosto.
El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en septiembre: 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, exactamente como esperaban los mercados.
Los operadores recortan apuestas bajistas
El posicionamiento también está cambiando. Los datos de la CFTC para la semana que terminó el 16 de septiembre mostraron que los especuladores recortaron sus posiciones cortas en AUD, con contratos netos bajistas reducidos a 51.2K, el nivel más bajo desde mayo. Dicho esto, el interés abierto general cayó drásticamente a alrededor de 154K, lo que significa que los operadores han reducido generalmente su exposición.
Imagen técnica
Técnicamente, la venta aún tiene margen para continuar. El AUD/USD está probando sus medias móviles simples (SMA) de 55 días y 100 días, situadas en 0.6537 y 0.6540, respectivamente. Una ruptura clara a la baja abriría el camino de regreso al mínimo de agosto en 0.6414 (21 de agosto), con la SMA de 200 días cerca en 0.6400. Por debajo de eso se encuentra el mínimo de junio en 0.6372 (23 de junio).
Por el contrario, si los compradores recuperan el control, el par podría volver a probar el techo de septiembre en 0.6707 (17 de septiembre). Un movimiento limpio a través de allí pondría en el radar el máximo de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre), justo por debajo de la marca psicológica de 0.7000.
Los indicadores de impulso se inclinan a la baja: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha caído a alrededor de 45, lo que sugiere presión a la baja, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 18 sugiere que la tendencia aún se ve débil.
Gráfico diario del AUD/USD
Perspectiva a corto plazo
En este momento, el AUD/USD está atrapado en un patrón de espera, oscilando entre 0.6400 y 0.6600 sin mucha convicción. Para realmente salir de ese rango, el mercado probablemente necesite un empujón más grande, tal vez una serie de números más fuertes de China, un cambio más suave de la Reserva Federal (Fed), o que el RBA sorprenda con una postura más dura.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
