Equipo de Analistas de Vontobel
Vontobel Asset Management
El resultado de las elecciones arroja un balance mixto para los mercados. El hecho de que CDU/CSU puedan formar una coalición sólo con el SPD, es mejor que una coalición de tres partidos que incluya a los Verdes. Aunque el SPD y los Verdes tengan ideas similares respecto al freno de la deuda y el aumento del gasto en defensa e infraestructuras, sigue siendo más difícil llegar a acuerdos con un mayor número de partidos implicados. Una coalición más estable es una buena noticia.
Lo negativo es que Die Linke y AfD probablemente obtengan un tercio de los escaños. Esto significa que pueden bloquear reformas constitucionales como los cambios en el freno de la deuda. Die Linke está a favor de cambiar las reglas del freno de la deuda, pero no son partidarios de un mayor gasto en defensa, incluida la ayuda a Ucrania.
A primera vista, parece más probable que se pueda negociar con Die Linke una flexibilización del freno de la deuda y un aumento del gasto en defensa e infraestructuras que con la AfD. Pero no será un proceso fácil.
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