RBA Previa: AUD/USD puede caer incluso si las tasas siguen sin cambios - 3 escenarios


  • El Banco de la Reserva de Australia seguramente dejará las tasas sin cambios en su reunión de agosto.
  • El RBA sopesa los riesgos globales frente a las recientes cifras optimistas en Australia.
  • El AUD/USD tiene más posibilidades de caer que de subir en respuesta al evento.

Cuando la Reserva Federal de EE.UU. reduce las tasas de interés, otros lo siguen. Sin embargo, en el caso del Banco de la Reserva de Australia, ya ha reducido las tasas dos veces. El RBA está preparado para dejar la tasa de efectivo sin cambios en el 1% y hacer una pausa después de dos recortes consecutivos.

Sin embargo, el dólar australiano puede perder terreno en respuesta a la declaración adjunta de la institución con sede en Canberra.

¿Por qué? Es probable que el RBA advierta sobre los riesgos para la economía luego de la intensificación de la guerra comercial entre Estados Unidos y China. El anuncio del presidente Donald Trump de nuevos aranceles al mayor socio comercial de Australia ha disminuido las perspectivas de crecimiento global.

Además, las represalias de China tienen efectos perjudiciales inmediatos para la economía australiana: la devaluación del yuan hace que las importaciones de mineral de hierro australiano sean más caras.

El RBA es consciente de estos acontecimientos y probablemente advertirá que pueden afectar a la política monetaria. El gobernador Phillip Lowe probablemente abrirá la puerta a movimientos en el futuro cercano.

Con las nubes oscureciéndose sobre la economía global, ¿por qué los economistas esperan que se mantengan los tipos ahora? Una razón es que el RBA tiene municiones limitadas: las tasas ya son bajas. La política del banco central es limitada y es posible que desee mantener algunos de sus recortes de tasas para casos de emergencia, cuando la reducción de los tipos pueda tener un impacto más significativo. Esto es especialmente cierto en caso de una revaluación repentina del australiano.

Otra razón, una más convincente, es el estado de la economía. Australia ha disfrutado de un fuerte aumento en las ventas minoristas, 0.4% en junio. Además, la inflación ha vuelto a niveles saludables después de una rápida caída. Las cifras recientes del segundo trimestre han mostrado un aumento del 0.6% en el Índice de precios al consumidor (IPC) .

Hay tres escenarios posibles:

1) Sin cambios, indicio de más movimientos

El escenario más probable es que el banco mantiene su fuego apagado ahora y deja las puertas abiertas para reducir las tasas , incluso tan pronto como a principios de septiembre.

En este escenario, el AUD puede extender sus pérdidas a medida que los mercados especulan sobre cómo Lowe y compañía pueden llevar la situación.

2) Sin cambios en las tasas, sin cambios en la orientación

El RBA puede decidir no sacudir el barco con la declaración y proporcionar más orientación cuando publique su Declaración de Política Monetaria (SOMP) el viernes.

Este escenario, que tiene probabilidad media, ya ha sucedido en el pasado. En este escenario, el dólar australiano puede subir, aunque los mercados pueden temer que el banco empuje la moneda a la baja más adelante en la semana.

3) Recorte sorpresa

Para empujar la moneda a la baja y seguir la estela de la Fed, el RBA puede sorprender reduciendo la tasa de efectivo al 0.75%. Es esencial tener en cuenta que el banco ha sorprendido a los inversores en el pasado con alzas y recortes.

En este caso, que tiene una baja probabilidad, el AUD/USD probablemente caerá bruscamente.

Conclusión

El RBA dejará las tasas de interés sin cambios cuando anuncie su decisión el 6 de agosto a las 4:30 GMT. Sin embargo, el banco puede presionar al AUD hacia abajo advirtiendo que la desaceleración global puede resultar en recortes de tasas en el futuro. Otros escenarios dejan la declaración sin cambios y hacen subir el AUD/USD, aunque no se puede descartar la sorpresa de un recorte de tasas.

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