- El Oro cayó con fuerza el lunes, pero recuperó parte de sus pérdidas en la segunda mitad de la semana.
- El XAU/USD sigue estando técnicamente alcista a pesar de cerrar la semana en números bajistas.
- Los anuncios de política monetaria de la Fed y los datos de empleo de EE.UU. podrían afectar a la valoración del Oro la próxima semana.
El precio del Oro (XAU/USD) comenzó la semana bajo una fuerte presión bajista y el lunes registró su mayor pérdida diaria del año. El par logró repuntar en la segunda mitad de la semana, pero cerró en terreno negativo. Los anuncios de política monetaria de la Reserva Federal estadounidense (Fed) y los datos del mercado laboral de abril podrían determinar la evolución del XAU/USD la semana que viene.
El Oro logró mantenerse por encima de 2.300$ tras la fuerte caída del lunes
El Oro se desplomó a principios de la semana debido a la relajación de las tensiones geopolíticas tras un fin de semana relativamente tranquilo en cuanto a noticias sobre el conflicto entre Irán e Israel. Tras beneficiarse de los flujos de refugio y registrar impresionantes ganancias durante las últimas semanas, el lunes se produjo la corrección esperada y el par XAU/USD cayó un 2.7% en el día. El par siguió descendió y tocó su nivel más débil en más de dos semanas cerca de 2.290$ a primera hora del martes. El Oro se recuperó por encima de 2.300$ y cerró el día prácticamente sin cambios.
El índice PMI compuesto S&P Global de EE.UU. descendió a 50.9 en la estimación preliminar de abril, frente al 52.1 de marzo. Esta lectura mostró una pérdida de impulso en el crecimiento de la actividad empresarial del sector privado. Además, los datos subyacentes del informe apuntaban a una moderación de la inflación de los insumos, lo que lastró aún más al Dólar. Según Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, "el deterioro de la demanda y el enfriamiento del mercado laboral se tradujeron en una reducción de las presiones sobre los precios, ya que en abril se observó una moderación en las tasas de aumento de los precios de venta tanto de bienes como de servicios".
El miércoles, el Dólar resistió frente a sus rivales después de que la Oficina del Censo de EE.UU. informara de que los pedidos de bienes duraderos aumentaron un 2.6% en marzo, hasta los 238.400 millones de dólares. A su vez, el Oro luchó por cobrar impulso de recuperación.
La Oficina de Análisis Económicos (BEA) de EE.UU. informó el jueves que el Producto Interior Bruto (PIB) de EE.UU. se expandió a una tasa anualizada del 1.6% (primera estimación) en el primer trimestre. Esta lectura siguió al crecimiento del 3.4% registrado en el último trimestre de 2023 y decepcionó ampliamente la previsión del mercado de una expansión del 2.5%. En consecuencia, el Dólar siguió debilitándose, lo que permitió al par XAU/USD terminar la jornada en terreno positivo. Sin embargo, la recuperación del Oro se vio limitada, ya que el informe del PIB también mostró que el índice de precios del PIB, también conocido como deflactor de precios del PIB, subió al 3.1% desde el 1.7%, lo que pone de relieve un mayor impacto de la inflación en el crecimiento del PIB.
El viernes, la BEA anunció que el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) aumentó un 2.8% anual en marzo. Esta lectura igualó el aumento de febrero y se situó por encima de las expectativas del mercado del 2.6%. El Dólar mantuvo su fortaleza y dificultó que el XAU/USD prolongara su recuperación hasta el fin de semana.
La atención de los inversores en Oro se centra en la decisión de la Fed y en los datos de EE.UU
La Fed anunciará sus decisiones de política monetaria el miércoles. Los mercados esperan que el banco central estadounidense mantenga el tipo de interés oficial sin cambios en el 5.25%-5.5%. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de que la Fed opte por mantener su política monetaria en junio se sitúa en torno al 90%. Es poco probable que la Fed ofrezca en su comunicado nuevas pistas sobre el calendario del giro de su política monetaria.
Sin embargo, en la conferencia de prensa posterior a la reunión, es muy probable que se pregunte al presidente de la Fed, Jerome Powell, si sigue existiendo la posibilidad de una reducción de los tipos de interés en junio. En caso de que Powell no cierre la puerta a un recorte en junio, la reacción inicial podría desencadenar una fuerte caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y dar un impulso al Oro. Tras la reunión de política monetaria de marzo, Powell señaló que las fuertes cifras de inflación de enero y febrero podrían haberse debido a factores estacionales. Los participantes del mercado también prestarán mucha atención a los comentarios de Powell sobre las perspectivas de inflación. En caso de que Powell adopte un tono preocupante sobre los últimos acontecimientos en materia de inflación, el Dólar podría mantenerse firme frente a sus rivales, limitando el alza del Oro. Por último, si Powell resta importancia a la decepcionante lectura del PIB del primer trimestre, los inversores podrían ver en ello un tono de línea dura y dificultar la tracción del XAU/USD.
El viernes, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará el informe de empleo de abril. Un descenso significativo en el crecimiento de las Nóminas no Agrícolas (NFP), una lectura cercana a 150.000, podría desencadenar una venta masiva del USD con la reacción inmediata. Aunque estos datos no influyan de manera significativa en las expectativas de recorte de tipos en junio, podrían pesar en el dólar si los inversores se inclinan por un giro de la política monetaria en septiembre. La herramienta FedWatch de CME muestra que los mercados están valorando en casi un 40% la probabilidad de que el tipo de interés oficial de la Fed se mantenga sin cambios en septiembre. Por otra parte, un aumento mayor de lo previsto en las NFP, especialmente si va acompañado de una inflación salarial elevada, podría alimentar las expectativas de una inacción de la Fed en septiembre y desencadenar una fuerte caída del XAU/USD antes del fin de semana.
Perspectivas técnicas del Oro
El RSI en el gráfico diario subió a 60 después de caer hacia 50 a principios de semana, lo que sugiere que el último retroceso fue una corrección y no el comienzo de una reversión. Además, el Oro volvió a subir por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días después de cerrar por debajo de este nivel el miércoles, lo que refleja la indecisión de los vendedores.
Al alza, los 2.360$ (nivel estático) se alinean como resistencia provisional antes de los 2.400$ (nivel estático, punto final de la última tendencia alcista) y los 2.430$ (máximo histórico establecido el 12 de abril). En el otro lado, 2.300$ (retroceso de Fibonacci del 23.6% del reciente movimiento alcista desde mediados de febrero) se alinea como fuerte soporte antes de 2.280$ (nivel estático) y 2.240$ (retroceso de Fibonacci del 38.2%).
Preguntas frecuentes sobre la Fed
¿Qué hace la Reserva Federal y cómo afecta al dólar?
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero.
Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
¿Con qué frecuencia celebra la Reserva Federal reuniones de política monetaria?
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria.
El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
¿Qué es el Quantitative Easing (QE) y cómo afecta al USD?
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado.
Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
¿Qué es el Quantitative Tightening (QT) y cómo afecta al Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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