¿Qué pasaría si las grandes tecnológicas reducen el gasto?

Es el último día del mes y del trimestre – el mejor trimestre para las acciones globales en los últimos seis años según Bloomberg, a pesar de la guerra en Irán, las interrupciones en los flujos de petróleo y fertilizantes, y un aumento en los precios de la energía que llevó a un alza en las expectativas de inflación global, lo que en algunas partes del mundo resultó en subidas de tipos de interés y, en otras, en una política monetaria más de línea dura. Sin embargo, las acciones globales fueron impulsadas por el desarrollo de la IA. Por supuesto, los índices con poca exposición a la IA quedaron rezagados, y la amplitud del mercado, bastante estrecha, está levantando algunas cejas.

El rally continúa a pesar de la volatilidad asombrosa en el índice Kospi y las valoraciones inusualmente altas para los fabricantes de chips. El índice coreano Kospi – que estuvo ligeramente a la baja ayer antes del anuncio de una inversión masiva en nuevas fábricas – sube un 2.40% hoy, el Nikkei está modestamente al alza, mientras que las acciones estadounidenses, que comenzaron la semana con buen pie, muestran un sesgo alcista a juzgar por el aumento de los futuros del S&P 500 y Nasdaq.

¿Y si las grandes tecnológicas reducen el gasto?

Pero no todas las acciones tecnológicas están rindiendo bien. Los facilitadores de la IA – los beneficiarios del gasto masivo en IA – están superando al mercado, mientras que las grandes tecnológicas – las empresas que gastan mucho en infraestructura de IA – están fallando. Los Magníficos 7 han caído casi un 15% desde el pico de mayo, con Microsoft perdiendo más de un tercio de su valoración desde octubre del año pasado. El gigante de la IA y el software está siendo presionado por ambos lados: por un lado, su gasto masivo en IA desagrada a los inversores; por otro, su negocio de software es cada vez más visto como desafiado por la IA. Aún cuenta con su segmento de nube, que debería seguir creciendo junto con la adopción de la IA, pero los inversores están tomando la salida.