EUR/USD Pronóstico semanal: Aumentan los temores de estanflación mientras el conflicto en Irán sigue sin resolverse

• La inflación del PCE en EE.UU., el indicador de inflación favorito de la Fed, alcanzó su nivel más alto en aproximadamente dos años.
• Los inversores estarán atentos a los datos de empleo en EE.UU. para formar sus apuestas sobre el próximo movimiento de la Fed.
• El EUR/USD neutral a bajista a pesar de la creciente especulación de que el Banco Central Europeo subirá las tasas de interés.

El par EUR/USD cerró la última semana de mayo alrededor de 1.1660, apenas al alza en comparación con el cierre de la semana anterior. El Dólar estadounidense (USD) perdió algo de terreno impulsado por las esperanzas, pero las pérdidas se limitaron por la persistente especulación de que la Reserva Federal (Fed) no tendrá más opción que subir las tasas de interés antes de fin de año.

La canción sigue siendo la misma

La actividad en los mercados financieros giró una vez más en torno a titulares relacionados con la guerra. La crisis en Oriente Medio lideró la agenda, con un sentimiento positivo al inicio de la semana que se deterioró más tarde en medio de noticias de ataques de ida y vuelta entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán. Sin embargo, para el jueves, la noticia de que habían alcanzado un Memorando de Entendimiento para extender el alto el fuego por 60 días, abrir el Estrecho de Ormuz e iniciar conversaciones nucleares reavivó el ánimo positivo y mantuvo al USD bajo presión vendedora.

Sin embargo, hay una salvedad: el presidente de EE.UU., Donald Trump, aún no lo ha aprobado, mientras que las autoridades iraníes afirman que el memorando aún no está finalizado. Más aún, el principal negociador iraní, Mohammad Baqer Qalibaf, dijo el viernes que no confían en garantías ni palabras, y añadió: "Solo las acciones son las medidas, no se tomará ninguna acción antes de que la otra parte actúe." También el viernes, el presidente Trump dijo que el bloqueo naval será levantado y que los barcos atrapados en el Estrecho de Ormuz podrían comenzar el proceso de "regresar a casa".

No obstante, prevalece un optimismo cauteloso.

Preparándose para los bancos centrales

La Fed de EE.UU. y el Banco Central Europeo (BCE) anunciarán sus decisiones de política monetaria en aproximadamente dos semanas, y los participantes del mercado ya se están preparando para ello. Los datos recientes muestran que la probabilidad de una subida de tasas es cada vez mayor, ya que la inflación sigue superando los objetivos de los bancos centrales.

En EE.UU., la inflación creció a un ritmo anualizado del 3.8% en abril, frente al 3.5% de marzo, según el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE). El índice PCE subyacente aumentó un 3.3% como se anticipaba. El indicador de inflación favorito de la Fed está en su nivel más alto en aproximadamente dos años y ha estado por encima de los objetivos del banco central desde marzo de 2021.

La presión inflacionaria continua y creciente, junto con la falta de avances materiales en el frente bélico —la última gran fuente de inflación— impulsa el interés especulativo hacia apuestas por subidas de tasas de interés.

Al otro lado del Atlántico, la situación es algo mejor, pero aún preocupante: Alemania publicó la estimación preliminar del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo, que subió un 2.6%, moderándose desde el 2.9% de abril. El Índice Armonizado de Precios al Consumidor, el indicador de inflación preferido del BCE, bajó un 0.1% mensual y subió un 2.7% interanual. Los participantes del mercado ya están valorando una subida de tasas cuando los responsables políticos europeos se reúnan en junio.

Aumentan los temores de estanflación, el empleo toma protagonismo

Además, EE.UU. revisó a la baja la estimación del Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre a 1.6% desde el cálculo inicial de 2%.

Aunque lejos de estar confirmado, el fantasma de la estanflación ronda todas las principales economías mientras la inflación sigue subiendo y el crecimiento se vuelve tibio.

La primera semana de junio girará en torno a la segunda pata del mandato de la Fed: el empleo. EE.UU. publicará el informe de Ofertas de Empleo JOLTS de abril, la encuesta mensual ADP sobre Cambio de Empleo, los recortes de empleo Challenger y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo antes del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de mayo programado para el viernes.

También se publicarán datos relacionados con el crecimiento, ya que el ISM dará a conocer los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios y Manufactura de mayo.

Alemania y la Eurozona publicarán actualizaciones de Ventas Minoristas, mientras que el bloque euro publicará la estimación preliminar del IPCA también para mayo, que se espera alcance el 3.3% interanual, tras registrar un 3% en abril. Un resultado así o superior hará que los participantes del mercado valoren plenamente una subida de tasas por parte del BCE en junio. Finalmente, la Eurozona publicará una segunda estimación del PIB del primer trimestre, que se espera se confirme en 0.1% intertrimestral.

El calendario macroeconómico también incluirá algunos discursos de representantes de la Fed y el BCE, la última ronda de testimonios antes de los anuncios de los bancos centrales más adelante en el mes.

Perspectiva técnica del EUR/USD:

Técnicamente, el par EUR/USD está perdiendo fuerza bajista, aunque el riesgo sigue sesgado a la baja. El gráfico diario del par muestra que cotiza por debajo de todas sus medias móviles, con la media móvil simple (SMA) de 20 días ganando fuerza a la baja y proporcionando resistencia en 1.1675, mientras se mantiene lentamente por debajo de la SMA de 100 días en 1.1698 y la SMA de 200 días en 1.1683. El agrupamiento de las SMA proporciona resistencia, limitando el potencial alcista del EUR/USD. Al mismo tiempo, el indicador Momentum permanece sin dirección en territorio negativo, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) oscila alrededor de la línea neutral de 50, lo que sugiere que los intentos de recuperación probablemente enfrentarán oferta en rebotes superficiales.

En el gráfico semanal, el EUR/USD se mantiene bien por encima de las SMA de 100 y 200 semanas en 1.1266 y 1.0966, respectivamente, aunque con el alza limitada por una SMA plana de 20 semanas en 1.1690. Los indicadores técnicos se movieron al alza pero permanecen en territorio negativo, señalando una reducción de la presión vendedora pero no suficiente para apoyar ganancias adicionales. El soporte a corto plazo se sitúa en 1.1620, seguido de la región de 1.1560. Caídas adicionales exponen 1.1470, un nivel de soporte estático a largo plazo.

El soporte a corto plazo se sitúa en 1.1620, seguido de la región de 1.1560. (El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)