Oro Pronóstico Semanal: La postura restrictiva de la Fed provoca la tercera semana consecutiva de pérdidas

El Oro (XAU/USD) abrió con un gap alcista y registró fuertes ganancias en la primera mitad de la semana, pero una Reserva Federal (Fed) de línea dura arruinó la fiesta. Las publicaciones de datos macroeconómicos de nivel medio de Estados Unidos (EE.UU.) y los cambios en los precios del petróleo crudo podrían impactar la acción del XAU/USD a corto plazo, mientras que la perspectiva técnica sugiere que la tendencia bajista se mantiene intacta.

El Oro da un giro en forma de U tras el mensaje restrictivo de la Fed

El Oro comenzó la semana con una fuerte subida y ganó más del 2% el lunes mientras los inversores celebraban la noticia del acuerdo entre EE.UU. e Irán sobre un marco para poner fin a la guerra. Ambas partes confirmaron que el Estrecho de Ormuz será reabierto, y los precios del petróleo cayeron a niveles no vistos desde los primeros días de la guerra. 

Mientras los participantes del mercado se mantuvieron al margen el martes en anticipación a la reunión de la Fed, el Oro se estabilizó por encima de los 4.300$ y cerró el día con pequeñas ganancias. Mientras tanto, el presidente de EE.UU., Donald Trump, el vicepresidente JD Vance y el presidente del Parlamento iraní, Mohammad Bagher Ghalibaf, firmaron virtualmente el acuerdo para poner fin al bloqueo de los puertos iraníes, reabrir el Estrecho de Ormuz y comenzar 60 días de negociaciones nucleares a última hora del lunes.

Después de pasar la mayor parte del día en un rango estrecho alrededor de los 4.300$ el miércoles, el XAU/USD giró a la baja en la sesión americana mientras el USD se fortalecía tras los anuncios de la Fed. 

El banco central estadounidense dejó la tasa de política sin cambios en el rango de 3.5%-3.75%, como se esperaba, y eliminó el lenguaje de relajación del comunicado. El Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) revisado apuntó a un aumento de 25 puntos básicos en las tasas en 2026, un cambio significativo respecto al recorte de tasas que se había valorado en el SEP anterior.

En su primera conferencia de prensa tras la reunión, el presidente Kevin Warsh, quien no ofreció una proyección propia de la tasa de interés, adoptó un tono relativamente neutral. El hecho de que se abstuviera de enfatizar un retorno a una senda de relajación de la política, incluso después de que el acuerdo EE.UU.-Irán arrastrara los precios de la energía a la baja, fue evaluado como una sorpresa de línea dura. Combinado con las proyecciones del SEP, el USD ganó fuerza y el XAU/USD perdió alrededor del 1.7% en el día, borrando gran parte de sus ganancias semanales en el proceso.

Comentando sobre la reacción del mercado al evento de la Fed, Lee Hardman de MUFG señaló que la actualización de política de línea dura de la Fed debería ayudar a mantener las tasas estadounidenses y el Dólar en niveles más altos de cara al verano. 

"Si la Fed sigue adelante y sube las tasas, reforzaría el impulso alcista de la Fed. Sin embargo, no estamos convencidos de que se requiera una subida de tasas, pero reconocemos que hay un mayor riesgo de aumento de tasas en la segunda mitad de este año", añadió Hardman.

Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados están valorando actualmente una probabilidad del 88% de que la Fed aumente la tasa en 25 puntos básicos al menos una vez antes de finales de 2026.

El Ministerio de Asuntos Exteriores suizo anunció a primera hora del viernes que las próximas conversaciones entre EE.UU. e Irán no se llevarán a cabo según lo planeado. El vicepresidente estadounidense JD Vance canceló su viaje y la agencia de noticias semioficial iraní Tasnim informó que no había confirmación de que los negociadores iraníes viajaran para las conversaciones, explicando que primero querían ver que se implementara la condición sobre un alto el fuego en Líbano en el acuerdo provisional. Los inversores adoptaron una postura cautelosa y el Oro extendió su caída por debajo de los 4.200$.

Los inversores en Oro se centran en la valoración de la Fed

El calendario económico de EE.UU. incluirá el martes los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero y de servicios de S&P Global para junio. En caso de que alguno de los PMI principales caiga al territorio de contracción por debajo de 50, la reacción inmediata podría provocar una debilidad del USD y ayudar al XAU/USD a subir. Si los PMI llegan cerca de las lecturas de mayo, es probable que los inversores reaccionen a otros detalles de la encuesta, especialmente a los comentarios sobre inflación y empleo. Si hay un ablandamiento notable en las presiones de costos de insumos del sector privado y comentarios preocupantes sobre las intenciones de contratación, el XAU/USD podría ganar tracción. Por el contrario, es poco probable que los inversores cambien de opinión sobre las perspectivas de endurecimiento de la Fed si la publicación no ofrece sorpresas.

El jueves, la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. (BEA) publicará su revisión final del crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre y los datos del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) para mayo.

Los participantes del mercado prestarán especial atención a la lectura mensual del Índice de Precios PCE subyacente. En caso de que estos datos lleguen en o por encima de la expectativa del mercado del 0.3%, es probable que el USD se mantenga resistente frente a sus pares y dificulte que el Oro atraiga a los compradores. Por otro lado, una lectura por debajo del 0.3% podría tener el efecto contrario en la valoración del metal precioso.

Los inversores examinarán detenidamente los comentarios de los funcionarios de la Fed a lo largo de la semana. Si los responsables de la política adoptan un tono optimista sobre las perspectivas de inflación y rechazan la fuerte expectativa del mercado de al menos una subida de tipos más adelante en el año, el XAU/USD podría cobrar impulso de recuperación.  

La herramienta CME FedWatch muestra actualmente que hay aproximadamente un 36% de probabilidad de que la Fed aumente la tasa de interés en 25 puntos básicos en la próxima reunión de julio. En caso de que los funcionarios de la Fed dejen la puerta abierta a un paso de endurecimiento el próximo mes, el posicionamiento del mercado sugiere que hay más espacio al alza para el Dólar estadounidense. En este escenario, el XAU/USD podría tener dificultades para sacudirse la presión bajista.

Mientras tanto, una caída prolongada en los precios del petróleo crudo, con las negociaciones entre EE.UU. e Irán retomándose, podría aliviar los temores de inflación y hacer que los inversores reevalúen las perspectivas de la política de la Fed. Aunque es poco probable que los mercados comiencen de repente a valorar una pausa en la política de la Fed en lugar de un endurecimiento a corto o medio plazo, un descenso constante en los costos de la energía podría seguir siendo un apoyo para el Oro en un futuro cercano.

Análisis técnico del Oro: Los bajistas mantienen el control

El Oro no logró recuperar la Media Móvil Simple (SMA) de 20 días tras el rebote decisivo visto a principios de semana y el indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) giró a la baja antes de alcanzar 50, reflejando la vacilación de los compradores.

A la baja, el rango de 4.050$-4.000$ se alinea como la primera zona de soporte, donde la línea inferior del triángulo descendente se encuentra con el nivel psicológico. Por debajo de esta región, 3.900$ (el punto de inicio de la tendencia alcista de noviembre a febrero, nivel redondo) aparece como el siguiente nivel de soporte antes de 3.800$ (nivel estático, nivel redondo).

Hacia el norte, la resistencia inmediata podría ubicarse en 4.350$ (SMA de 20 días, línea de tendencia descendente) antes de 4.470$-4.500$ (SMA de 200 días, retroceso de Fibonacci del 61.8%). Un cierre diario por encima de este obstáculo podría atraer compradores técnicos y abrir la puerta a un tramo alcista hacia 4.680$ (retroceso de Fibonacci del 50%, SMA de 100 días).