Pronóstico EUR/USD: Rebelión italiana para ensombrecer el resultado de la reunión del BCE

• La UE ha sobrevivido al Grexit y al Brexit, pero todo el proyecto colapsará si Italia se va.
• El EUR/USD podría extender la caída la próxima semana, pero no ponga todos sus huevos en la misma cesta.

El par EUR/USD devolvió sus ganancias de la semana anterior y volvió a probar el mínimo de octubre, estableciéndose por debajo del nivel de 1.1500 esta semana. La moneda común está fuera del favor del mercado y no puede entrar en territorio alcista, incluso con un tono débil en torno al dólar estadounidense. Como ha estado ocurriendo desde el año pasado, las inquietudes políticas han eclipsado en gran medida las publicaciones macroeconómicas cuando se trata de establecer la dirección de las divisas, aunque los datos de la UE seguramente no ayudaron. La confianza de las empresas de la eurozona se desplomó en octubre según la encuesta de ZEW, cayendo a -24.7 para Alemania y a -19.4 para toda la UE. De acuerdo con el comunicado, la principal razón detrás de esta caída es la intensificación de la disputa comercial entre Estados Unidos y China. La inflación en la UE decepcionó, ya que la cifra subyacente anual fue del 0.9% en septiembre, por debajo de la subida esperada al 1.0%.

Añadiéndose a los problemas del EUR, las tensiones entre Bruselas e Italia se intensificaron, ya que el déficit presupuestario de 2019 del gobierno italiano, alrededor del 2.9%, apunta a un "incumplimiento especialmente grave de las obligaciones de política presupuestaria establecidas" en las normas europeas. Una situación delicada para la UE, ya que si Bruselas reforzara su posición, podríamos estar hablando de un Italexit. La UE puede haber sobrevivido al Grexit y al Brexit, pero todo el proyecto puede colapsarse si Italia se va. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del gobierno italiano siguen subiendo a nuevos máximos de varios años.

Por otro lado, el dólar estadounidense fue levantado por una Reserva Federal desafiante, que parece poco preocupada por lo que piensa el presidente Trump. El Banco Central de los EE.UU. ha presentado el documento con el trasfondo de su última reunión de política monetaria, indicando que están firmemente decididos a seguir subiendo las tasas. Los formuladores de las políticas monetarias incluso discutieron la necesidad de subir la tasa de referencia por encima de lo que considerarían un nivel neutral, actualmente del 3.0%, para mantener la inflación bajo control. Como sucede en otras economías, la Reserva Federal también cree que existe un riesgo a la baja proveniente de la política comercial de los Estados Unidos.

La próxima semana traerá algunas publicaciones macroeconómicas interesantes, con el PMI preliminar de octubre de Markit que destaca como barómetro de la salud económica. El BCE celebrará una reunión de política monetaria el próximo jueves, que arrojará algo de luz sobre los próximos movimientos, aunque parece poco probable que el banco central ponga algo nuevo sobre la mesa. En cuanto a los Estados Unidos, los pedidos de bienes duraderos y la primera estimación del PIB del tercer trimestre, previsto en el 3.3% frente al 4.2% anterior, centrarán la atención al final de la semana.

Los rendimientos de los bonos y las tensiones políticas provenientes de diferentes frentes continuarán siendo el motor principal del par.

Perspectiva técnica del EUR/USD

El par EUR/USD volvió a probar el mínimo de octubre antes de rebotar el viernes, en medio de un mejor estado de ánimo en el mercado, con la recuperación de las acciones y los rendimientos contenidos, aunque el par se mantiene por debajo del nivel de 1.1500. El gráfico semanal muestra que la media móvil de 20 semanas limitó las subidas por segunda semana consecutiva, mientras que el par ahora está por debajo de su media móvil de 100 semanas. Los indicadores técnicos descienden en terreno negativo, aunque el impulso a la baja es limitado, ya que el precio no pudo romper por debajo del nivel de 1.1430.

En el gráfico diario, los indicadores técnicos se han recuperado desde niveles negativos, pero no pueden entrar en el territorio alcista, mientras que la media móvil de 20 días extiende su caída por debajo de las medias más grandes, también bajistas, todo lo cual mantiene el riesgo sesgado a la baja. Por debajo del nivel de 1.1430, el siguiente soporte relevante se encuentra en torno a 1.1380, donde el par tiene algunos mínimos semanales relevantes, en el camino al nivel de 1.1300, el mínimo de este año. La primera resistencia está en el nivel de 1.1520, seguida por un nivel de Fibonacci en 1.1575. Una recuperación firme por encima de este último podría exponer la zona de precios de 1.1660, aunque las subidas hacia este último nivel dependerán de que los participantes del mercado vean el resultado de la reunión de política monetaria del BCE como muy optimista.

Encuesta de sentimiento del EUR/USD

La encuesta de previsión de divisas de FXStreet indica que el sentimiento favorece al dólar estadounidense, después de las minutas de la última reunión del FOMC, comparado con la mayoría de sus principales rivales. En el caso particular del par EUR/USD, los bajistas son el 67% en la perspectiva semanal, con un objetivo promedio en 1.1434, pero el gráfico de información general de FXStreet muestra que la mayor acumulación de objetivos posibles está justo por debajo del nivel de 1.1400. En la vista mensual, el sentimiento se vuelve neutral, para volverse alcista en perspectiva a tres meses. En este último marco temporal, los alcistas son una mayoría del 46%, con un objetivo promedio en 1.1529. Sin embargo, el gráfico de información general muestra que varios participantes del mercado apuntan a niveles mucho más altos, en torno al nivel de 1.1800.

Encuesta de Previsión de Divisas de FXStreet