Pronóstico del Precio EUR/USD: Una caída más profunda espera por debajo de la SMA de 200 días

El EUR/USD logra dejar atrás parte de su reciente fuerte retroceso poco después, enfrentándose a su SMA de 200 días clave. Este nivel sigue siendo crítico por ahora, ya que una ruptura por debajo de él podría abrir las compuertas a retrocesos adicionales.

Tras dos caídas diarias consecutivas, el EUR/USD retoma un sólido ritmo y avanza bien más allá de la cifra de 1.1600 en un prometedor inicio de la nueva semana de negociación. Sin embargo, vale la pena señalar que el par cayó brevemente por debajo de su SMA de 200 días crítica durante el comercio temprano, solo para rebotar después.

El resurgimiento del impulso alcista del par sigue a una renovada presión a la baja sobre el Dólar estadounidense (USD), ya que los inversores continúan evaluando una nueva ronda de amenazas del presidente Trump para imponer aranceles a varios países de la UE debido al tema de Groenlandia.

En este contexto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) retrocedió marcadamente, alcanzando mínimos de tres días y desafiando al mismo tiempo el soporte de 99.00. El movimiento a la baja del billete verde se produce en medio de la reducción generalizada de la volatilidad en respuesta a la inactividad en los mercados estadounidenses debido a la celebración del Día de Martin Luther King Jr.

La Fed se relaja, pero no suena relajada al respecto

La Reserva Federal (Fed) entregó la reducción de tasas de diciembre que los mercados esperaban, pero la verdadera conclusión fue menos sobre el movimiento en sí y más sobre el mensaje detrás de él. Un voto dividido y un lenguaje cuidadosamente elegido por el presidente Jerome Powell dejaron claro que la Fed no tiene prisa por seguir recortando.

Powell repitió que la inflación sigue siendo "algo elevada" y enfatizó que los responsables de la política quieren evidencia más clara de que el mercado laboral se está enfriando de manera ordenada, sin caer en algo más preocupante. Las proyecciones actualizadas apenas se movieron, apuntando aún a solo un recorte adicional de 25 puntos básicos en 2026, junto con un crecimiento constante y solo un modesto aumento en el desempleo.

La conferencia de prensa siguió un guion familiar. La Fed se siente cómoda dando un paso atrás y dejando que los datos guíen. Powell descartó las subidas de tasas como el caso base, pero, igual de importante, evitó señalar que otro recorte está a la vuelta de la esquina. También mencionó los aranceles a las importaciones introducidos bajo el ex presidente Donald Trump como una de las razones por las que la inflación sigue siendo persistente, subrayando que parte de la presión es impulsada por políticas en lugar de ser cíclica.

Las minutas publicadas más tarde mostraron cuán equilibrada estaba realmente la decisión. Las divisiones dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) siguen siendo pronunciadas. Algunos miembros quieren adelantarse al enfriamiento del mercado laboral, mientras que otros temen que el progreso en la inflación pueda estancarse. El mensaje es claro: la confianza en un mayor alivio está disminuyendo, y una pausa ahora parece ser el camino de menor resistencia a menos que la inflación mejore de manera significativa o el desempleo aumente más drásticamente.

El BCE se mantiene cómodo al margen

Al otro lado del Atlántico, el Banco Central Europeo (BCE) también mantuvo las tasas estables en su reunión del 18 de diciembre y sonó cada vez más a gusto con esa postura. Las actualizaciones modestas en partes de las perspectivas de crecimiento e inflación han cerrado efectivamente la puerta a recortes de tasas a corto plazo.

Los datos recientes han ayudado a estabilizar el sentimiento. El crecimiento de la zona euro ha sorprendido ligeramente al alza, los exportadores han absorbido los aranceles de EE.UU. mejor de lo esperado, y la demanda interna ha suavizado el impacto de la debilidad continua en la manufactura.

Las tendencias de inflación continúan apoyando el enfoque del BCE. Las presiones de precios rondan cerca del objetivo del 2%, con la inflación de servicios haciendo la mayor parte del trabajo pesado, un patrón que los responsables de la política esperan que persista.

Las proyecciones actualizadas aún muestran que la inflación caerá por debajo del objetivo en 2026-27 a medida que los precios de la energía disminuyan, antes de volver gradualmente hacia el 2%. Al mismo tiempo, los funcionarios destacaron el riesgo de que la inflación de servicios pueda seguir siendo persistente, dado que el crecimiento salarial solo está disminuyendo gradualmente.

Las previsiones de crecimiento también se ajustaron al alza, reforzando la sensación de que la economía está demostrando ser más resistente de lo que muchos temían. Como dijo la presidenta Christine Lagarde, las exportaciones siguen siendo "sostenibles" por ahora. Ella enfatizó nuevamente que las decisiones de política se tomarán reunión por reunión y guiadas por los datos entrantes.

Los mercados parecen haber captado la indirecta, valorando poco más de 4 puntos básicos de alivio este año, un nivel consistente con un BCE que no ve urgencia para moverse.

Posicionamiento del Euro: aún largo, pero quedándose sin impulso

El posicionamiento no comercial sigue favoreciendo al Euro (EUR), aunque el impulso claramente está disminuyendo.

Según los datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) para la semana que finalizó el 13 de enero, las posiciones largas netas especulativas se redujeron a alrededor de 132.6K contratos, el nivel más bajo en seis semanas. Al mismo tiempo, los jugadores institucionales recortaron su exposición corta a aproximadamente 179.8K contratos.

El interés abierto ha estado aumentando durante tres semanas consecutivas, acercándose ahora a 883.7K contratos, o máximos de cuatro semanas, lo que sugiere una participación más amplia incluso a medida que la convicción en el lado alcista comienza a desvanecerse.

En qué se centran los mercados a continuación

Corto plazo: La publicación de los datos de los Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE.UU. es poco probable que cambie materialmente el sentimiento. En cambio, la atención probablemente se centrará en las publicaciones preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) en EE.UU. y la zona euro, que deberían ofrecer una lectura más clara sobre el impulso.

Riesgo: Un nuevo aumento en los rendimientos de EE.UU. o una inclinación más agresiva de la Fed podría atraer rápidamente nuevos vendedores. Una ruptura clara por debajo de la Media Móvil Simple (SMA) de 200 días clave abriría la puerta a una corrección más profunda a medio plazo.

Rincón técnico

El EUR/USD desafió su SMA de 200 días crítica en 1.1584 antes de rebotar marcadamente el lunes. La ruptura por debajo de este último podría hacer que el spot retroceda hacia la base de noviembre en 1.1468 (5 de noviembre), secundada por el suelo de agosto en 1.1391 (1 de agosto).

Por el lado positivo, hay un obstáculo transitorio en la SMA de 100 días en 1.1662, que se espera que sea la última defensa ante un posible asalto al pico de diciembre de 2025 en 1.1807 (24 de diciembre). Una vez que esta área se despeje, el par debería enfrentar su siguiente barrera al alza en el techo de 2025 en 1.1918 (17 de septiembre) antes del umbral de 1.2000.

Los indicadores de impulso no señalan más ganancias por ahora. De hecho, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene alrededor de la región de 45, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de la marca de 19 sugiere una tendencia bastante fuerte.

Conclusión

Por ahora, el EUR/USD está siendo impulsado mucho más por los desarrollos en EE.UU. que por cualquier cosa que esté sucediendo en la zona euro.

Hasta que la Fed proporcione una guía más clara sobre cuán lejos está dispuesta a aliviar, o la zona euro entregue un repunte cíclico más convincente, cualquier recuperación en el par es probable que sea gradual en lugar de dramática.