Pronóstico del Precio del USD/JPY: Nuevo mínimo de varios meses antes del informe del NFP de EE.UU.

• El USD/JPY retrocede por tercer día consecutivo y se ve presionado por una combinación de factores.
• Las expectativas de subida de tasas del BoJ y el aumento de las tensiones comerciales continúan impulsando flujos hacia el Yen de refugio seguro.
• El sesgo vendedor predominante en torno al USD contribuye a la caída antes de la crucial publicación del NFP de EE.UU. 

El USD/JPY continúa bajo cierta presión vendedora por tercer día consecutivo y toca un nuevo mínimo desde principios de octubre, alrededor de la zona de 147.30 durante la primera mitad de la sesión europea del viernes. El Yen japonés (JPY) sigue siendo respaldado por la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) subirá las tasas de interés nuevamente. De hecho, el vicegobernador del BoJ, Shinichi Uchida, dijo a principios de esta semana que el banco central probablemente aumentará las tasas de interés a un ritmo acorde con las opiniones dominantes entre los mercados financieros y economistas. Esto, junto con una venta masiva global en bonos, eleva el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años (JGB) a su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008. La consiguiente reducción de la diferencia de tasas entre Japón y otros países respalda al JPY de menor rendimiento. 

Aparte de esto, el estado de aversión al riesgo resulta ser otro factor que beneficia al JPY de refugio seguro. El cambio de rumbo del presidente de EE.UU., Donald Trump, sobre los aranceles recientemente impuestos a México y Canadá alimenta la incertidumbre sobre su impacto en la economía global. Trump eximió el jueves a los productos de Canadá y México que cumplen con el Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá durante un mes de los elevados aranceles del 25% que había impuesto a principios de esta semana. Además, los datos comerciales de China no cumplieron con las expectativas y añadieron nerviosismo al mercado. Los datos de la autoridad aduanera mostraron que las exportaciones de China aumentaron un 2.3% en el período de enero a febrero, marcando el crecimiento más lento desde abril del año pasado y quedando por debajo de las expectativas. Además, las importaciones de China registraron la mayor caída desde julio de 2023 en medio de una débil demanda interna. 

Esto, junto con el sesgo vendedor predominante en torno al Dólar estadounidense (USD), ejerce presión adicional a la baja sobre el par USD/JPY y apoya las perspectivas de más pérdidas. Los inversores siguen preocupados de que los aranceles comerciales de Trump puedan desacelerar el crecimiento económico de EE.UU. a largo plazo, alimentando especulaciones de que la Reserva Federal (Fed) recortará las tasas de interés varias veces en 2025. El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, reconoció que la economía parece estar creciendo, con un desempleo aún bajo, aunque señaló crecientes amenazas al crecimiento económico y riesgos para las perspectivas de inflación. Por separado, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, señaló que la economía de EE.UU. está en una increíble fluctuación y es difícil saber dónde terminarán las cosas. 

Mientras tanto, el miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed, Christopher Waller, dijo que se opone firmemente a un recorte de tasas en la reunión de marzo, aunque considera que los recortes más adelante en el año siguen en camino si las presiones inflacionarias continúan disminuyendo. Esto, sin embargo, hace poco para proporcionar alivio al USD, que permanece deprimido cerca de un mínimo de cuatro meses alcanzado el jueves. Los operadores, sin embargo, podrían abstenerse de abrir nuevas posiciones bajistas en torno al USD y optar por esperar la publicación de los detalles del empleo mensual de EE.UU. Se espera que el conocido informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) muestre que la economía de EE.UU. añadió 160.000 nuevos empleos en febrero y que la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4%. Esto influirá en la dinámica del precio del USD a corto plazo y proporcionará un impulso significativo al par USD/JPY, que sigue en camino de registrar fuertes pérdidas semanales.

Gráfico diario del USD/JPY

Perspectiva técnica

Desde una perspectiva técnica, la ruptura de esta semana por debajo del soporte horizontal de 148.70-148.65 se vio como un desencadenante clave para los bajistas. Dicho esto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario está rondando cerca de la marca de 30, lo que sugiere que los precios al contado están a punto de entrar en territorio de sobreventa. Por lo tanto, será prudente esperar una consolidación a corto plazo o un rebote modesto antes de posicionarse para una extensión de la tendencia bajista del par USD/JPY observada durante los últimos dos meses aproximadamente.

Mientras tanto, cualquier intento de recuperación por encima de la marca de 148.00 podría enfrentar una fuerte resistencia y permanecer limitado cerca del punto de ruptura de soporte mencionado, alrededor de la zona de 148.65-148.70. Esto es seguido de cerca por la cifra redonda de 149.00, que si se supera podría desencadenar un movimiento de cobertura de cortos y elevar el par USD/JPY hacia la marca psicológica de 150.00. El impulso podría extenderse hacia el obstáculo intermedio de 150.60 en ruta hacia la marca de 151.00 y el máximo semanal, alrededor de la región de 151.30.

Por el contrario, la marca de 147.00 podría ofrecer cierto soporte, por debajo de la cual el par USD/JPY podría acelerar la caída hacia el siguiente soporte relevante cerca de la región de 146.40. Algunas ventas de continuación podrían hacer que los precios al contado sean vulnerables a debilitarse aún más por debajo de la cifra redonda de 146.00, hacia la zona de soporte de 145.60-145.50, y eventualmente caer a la marca psicológica de 145.00.