Pronóstico del EUR/USD: El impulso alcista permanece sin cambios
- El EUR/USD sufrió presión tras dos avances diarios consecutivos.
- El Dólar estadounidense rebotó bruscamente en respuesta a un IPP estadounidense más alto de lo esperado.
- Lo siguiente a tener en cuenta será la publicación de las ventas minoristas de EE.UU. y la encuesta de la Universidad de Michigan.
El Euro (EUR) rompió su racha ganadora semanal el jueves, con el EUR/USD bajo nueva presión de venta tras los máximos mensuales del miércoles por encima de 1.1700. De hecho, el par retrocedió para volver a probar la zona de 1.1630, marcando un mínimo de dos días.
La caída del par fue impulsada por un fuerte rebote en la demanda del Dólar estadounidense (USD), alimentada por datos de inflación al por mayor en EE.UU. para julio más altos de lo esperado y firmes solicitudes de desempleo semanales. Esa lectura sorpresiva atenuó las conversaciones sobre un recorte de tasas de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal (Fed) en septiembre, añadiendo peso adicional al movimiento a la baja.
La distensión comercial eleva el sentimiento
El lunes trajo una extensión de 90 días a la tregua comercial entre EE.UU. y China, evitando por poco aumentos de aranceles que estaban programados para entrar en vigor en cuestión de horas. El presidente Trump firmó una orden ejecutiva que prolonga la pausa hasta el 10 de noviembre, con Pekín prometiendo igualar el movimiento. Según el acuerdo, los aranceles de EE.UU. sobre los productos chinos se mantienen en 30%, mientras que China mantiene un gravamen del 10% sobre los productos estadounidenses.
Los titulares llegaron tras la firma de un nuevo acuerdo comercial entre EE.UU. y la UE, que reduce la mayoría de los aranceles de exportación europeos al 15% desde un amenazante 30%. Los sectores aeroespacial, de semiconductores y agrícola escaparon de nuevos impuestos, mientras que el acero y el aluminio siguen gravados al 50%. A cambio, Europa se comprometió a comprar 750.000 millones de dólares en energía estadounidense, más órdenes de defensa y más de 600.000 millones de dólares en inversiones estadounidenses.
No todos estaban convencidos: el canciller alemán Friedrich Merz advirtió que el acuerdo podría perjudicar una base manufacturera frágil, mientras que el presidente francés Emmanuel Macron lo calificó como un "día oscuro" para el continente.
Los bancos centrales actúan con cautela
La Fed mantuvo las tasas sin cambios en su última reunión, con el presidente Jerome Powell adoptando un tono cauteloso a pesar de la resistencia de los gobernadores Waller y Bowman.
En Frankfurt, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, describió el crecimiento como "sólido, si un poco mejor", incluso cuando los mercados monetarios empujaron las expectativas para el primer recorte de tasas hasta la primavera de 2026.
Cambios en el posicionamiento
Los datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) hasta el 5 de agosto mostraron que los especuladores recortaron posiciones largas netas en EUR a un mínimo de cinco semanas cerca de 116K contratos, mientras que los jugadores comerciales redujeron los cortos netos a alrededor de 163.5K contratos, también mínimos de varias semanas. Además, el interés abierto cayó a un mínimo de cuatro semanas en aproximadamente 828.3K.
Niveles a observar
La resistencia se sitúa en el máximo semanal de 1.1788 (24 de julio), antes del techo de 2025 en 1.1830 (1 de julio). Más allá de eso, el pico de septiembre de 2021 en 1.1909 (3 de septiembre) se cierne justo por debajo del nivel clave de 1.2000.
Por otro lado, hay una contención inicial en el mínimo de agosto de 1.1391 (1 de agosto), reforzada por la media móvil simple (SMA) de 100 días, y antes del suelo semanal en 1.1210 (29 de mayo).
Las señales de impulso son mixtas: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha caído a casi el umbral de 50, lo que sugiere cierta pérdida de impulso del impulso alcista, pero el Índice Direccional Promedio (ADX), cerca de 14, aún apunta a una tendencia sin convicción.
Gráfico diario del EUR/USD
Mirando el panorama general
Por ahora, la consolidación parece ser el resultado más probable a menos que la Fed sorprenda o las tensiones comerciales se alivien significativamente. Además, los movimientos del Dólar estadounidense deberían seguir siendo el principal motor de la dirección del EUR/USD por ahora.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
