Pronóstico del AUD/USD: ¿Puede el Dólar australiano salir de su rango?, los operadores observan las pistas del RBA
- El Aussie extendió la subida del viernes superando la barrera de 0.6500 el lunes.
- El Dólar estadounidense ganó impulso tras los comentarios de Jerome Powell, el viernes.
- La atención de los mercados estará en la publicación de las actas del RBA a primera hora del martes.
El Dólar australiano (AUD) se mantuvo en el lado positivo el lunes, con el AUD/USD construyendo sobre las ganancias del viernes y recuperando el obstáculo de 0.6500 y más allá en un comienzo bastante auspicioso para la nueva semana de negociación.
El segundo avance diario del par en fila se produjo a pesar del resurgimiento del impulso alcista en el Dólar estadounidense (USD) y la tendencia generalizada de oferta en el universo de riesgo más amplio.
Inflación: Enfriándose, pero lentamente
La historia de la inflación en Australia se está suavizando, aunque el progreso es modesto. El Índice de Precios al Consumidor (CPI) del segundo trimestre subió un 0.7% intertrimestral y un 2.1% en términos anuales, mientras que el Indicador Mensual del CPI de junio bajó a 1.9%. Los precios están disminuyendo, pero solo en pequeños pasos.
La economía: Signos de resiliencia
Otras partes de la economía parecen más robustas. Los datos de PMI de principios de agosto mostraron que la manufactura subió por encima del umbral de 50 a 52.9, los servicios mejoraron a 55.1, y las ventas minoristas saltaron un 1.2% en junio. El comercio también contribuyó, con el superávit ampliándose bruscamente a 5.365 millones de AUD desde 1.604 millones en mayo.
El mercado laboral sigue siendo ajustado. La tasa de desempleo de julio bajó al 4.2%, con 24.5K empleos añadidos y una participación estable en el 67%.
Banco de la Reserva de Australia: Manos cautelosas en el volante
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) recortó su Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en 25 puntos básicos a principios de este mes a 3.60%, en línea con las expectativas. También recortó su perspectiva de crecimiento para 2025 a 1.7% desde 2.1% y ajustó su pronóstico de tasa de efectivo a finales de 2026 a 2.9% desde 3.2%, citando vientos en contra globales. Las proyecciones para el desempleo (4.3%) y la inflación subyacente (2.6%) a finales de 2025 se mantuvieron sin cambios.
La Gobernadora Michele Bullock resistió las llamadas para un recorte mayor de medio punto, enfatizando que la política es "dependiente de los datos, no dependiente de puntos de datos". Los mercados ahora ven otro movimiento de 25 puntos básicos para la reunión del 5 de noviembre.
Los mercados han cambiado su enfoque a la próxima publicación de las actas del RBA, que podrían arrojar más luz sobre la decisión.
China: La variable decisiva
Las perspectivas de China siguen siendo mixtas. El PIB del segundo trimestre fue del 5.2% en comparación con el año anterior, la producción industrial creció un 7%, pero las ventas minoristas una vez más no alcanzaron la línea del 5%. A principios de la semana pasada, el Banco Popular de China (PboC) mantuvo sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) a uno y cinco años sin cambios en 3.00% y 3.50%, respectivamente, como se estimó ampliamente.
Otros datos han decepcionado: el PMI manufacturero oficial cayó a 49.3, el no manufacturero se suavizó a 50.1, y las lecturas de Caixin pintaron un cuadro similar. Los datos comerciales de julio mostraron que el superávit se redujo a 98.24 mil millones de dólares, con exportaciones aumentando un 7.2% e importaciones un 4.1%. La inflación apenas se movió, destacando la presión deflacionaria persistente.
Posicionamiento: Osos en control
Los especuladores aumentaron sus apuestas bajistas sobre el AUD, con posiciones cortas netas subiendo a casi 95K contratos, el nivel más alto desde finales de abril de 2024, según los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) hasta el 19 de agosto. Además, el interés abierto también alcanzó un pico de dos meses justo por debajo de 186K contratos.
Técnicos: En rango
La resistencia inicial se sitúa en el techo de 2025 de 0.6625 (24 de julio), por delante del máximo de noviembre de 2024 en 0.6687 (7 de noviembre). Una vez que se supere este último, la marca psicológica de 0.7000 debería volver a estar en el radar.
Por otro lado, el soporte aparece en el mínimo de agosto de 0.6414 (21 de agosto), precediendo a la crítica media móvil simple (SMA) de 200 días en 0.6384, y el mínimo de junio en 0.6372 (23 de junio).
Además, los indicadores de momentum siguen siendo inconclusos: El Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha mejorado a alrededor de 51, sugiriendo potencial para ganancias adicionales, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 17 apunta a una tendencia que puede estar fortaleciéndose pero que aún carece de impulso.
Perspectiva: Atrapado en un rango
Hasta ahora, el AUD/USD parece estar encerrado dentro del rango de 0.6400-0.6600. Romper ese rango probablemente necesitará un catalizador más fuerte en forma de datos chinos más firmes, un cambio en la política de la Reserva Federal (Fed) o nuevas orientaciones del RBA.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
