Pronóstico del Precio del Dólar australiano: Mayor debilidad en el horizonte
- El AUD/USD reanuda su tendencia a la baja y se negocia por debajo de su SMA de 200 días.
- El Dólar estadounidense retrocede marcadamente tras datos desalentadores y apuestas por recortes de tasas de la Fed.
- Las cifras de inflación de Australia ocuparán el centro del escenario el miércoles.
El Dólar australiano (AUD) está nuevamente en retroceso, cediendo parte del optimismo de principios de semana. Ese retroceso ha empujado al AUD/USD de nuevo por debajo de su clave SMA de 200 días cerca de 0.6460, borrando dos días consecutivos de ganancias.
Lo que hace que el movimiento sea más interesante es que ocurre incluso cuando el Dólar estadounidense (USD) sigue perdiendo terreno. Datos más débiles de EE.UU., especialmente en Ventas Minoristas y Precios de Productores, han alimentado las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) podría comenzar a aflojar su política tan pronto como en diciembre, sin embargo, el AUD aún no pudo mantener su posición.
Australia: Progreso constante, nada dramático
La economía de Australia no avanza a pasos agigantados, pero tampoco está estancada. Los PMI preliminares de noviembre pintaron un panorama decente: el manufacturero subió a 51.6 (desde 49.7) y los servicios aumentaron a 52.7 (desde 52.5).
Las Ventas Minoristas tampoco fueron malas, aumentando un 4.3% interanual en septiembre, y el superávit comercial se amplió a 3.938 millones de AUD. La Inversión Empresarial se recuperó en el segundo trimestre, ayudando al PIB a crecer un 0.6% intertrimestral y un 1.1% en comparación con el año anterior. Todo es bastante moderado, pero lo suficientemente sólido.
El mercado laboral también mostró signos de vida. La Tasa de Desempleo de octubre bajó al 4.3%, y el Cambio en el Empleo se recuperó con un aumento de +42.2K — una pista de que la debilidad observada a principios de año puede estar disminuyendo.
En cuanto a la inflación, antes de la publicación del miércoles, se espera que el IPC mensual de octubre muestre que las presiones de precios siguen siendo obstinadas. La sorprendentemente firme cifra de inflación trimestral del RBA el mes pasado llevó a los responsables de la política a adoptar una postura más agresiva, y los datos próximos podrían reforzar ese cambio.
China: Útil, pero no impulsando la historia
China sigue siendo una parte clave del trasfondo económico de Australia, aunque su recuperación no ha acelerado.
El PIB creció un 4.0% interanual en el tercer trimestre y las Ventas Minoristas aumentaron un 2.9% interanual en octubre. Pero el impulso se debilitó en otros lugares: el PMI manufacturero de RatingDog cayó a 50.6 y los servicios bajaron a 52.6. La Producción Industrial también decepcionó con un 4.9% interanual.
El comercio contó una historia similar, con el superávit reduciéndose de 103.33 mil millones de dólares a 90.45 mil millones en septiembre. La inflación fue uno de los pocos puntos brillantes: el IPC general rebotó al 0.2% interanual gracias a la demanda de vacaciones, mientras que el IPC subyacente mejoró al 1.2%.
Como se esperaba a principios de este mes, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años.
RBA: Tranquilo, cauteloso y sin prisa
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo las tasas en 3.60% en su reunión a principios de noviembre, una pausa ampliamente esperada. El mensaje fue medido: Sin urgencia para endurecer más, pero tampoco sin señales de recortes inminentes.
El RBA destacó la inflación persistente y un mercado laboral aún lo suficientemente ajustado como para mantener la presión al alza sobre los precios. La Gobernadora Michele Bullock describió la política como "bastante cerca de lo neutral", insinuando que la postura actual puede simplemente necesitar más tiempo para funcionar.
También señaló que los 75 puntos básicos de recortes ya entregados aún no se han filtrado completamente en el sistema. Los responsables de la política quieren señales más claras de que la demanda está disminuyendo antes de hacer su próximo movimiento.
Los mercados reflejan ese estado de espera: Los precios muestran un 93% de probabilidad de que no haya cambios el 9 de diciembre, y solo alrededor de 6 puntos básicos de recortes incorporados hasta finales de 2026.
Las Actas de noviembre detallaron el pensamiento, señalando tres razones para mantener la estabilidad: Mayor demanda, inflación persistente o baja productividad, y una postura política aún restrictiva. Pero dejaron la puerta abierta, un mercado laboral más suave o un retroceso más agudo en el gasto de los hogares podría inclinar la balanza hacia el aflojamiento.
Paisaje técnico
El AUD/USD sigue bajo presión y se negocia cerca del extremo inferior de su rango de 0.6400-0.6700.
Una ruptura convincente por debajo de la clave SMA de 200 días en 0.6460 debería cambiar el enfoque hacia el mínimo de noviembre en 0.6421 (21 de noviembre), antes de la base de octubre en 0.6440 (14 de octubre), y el valle de agosto en 0.6414 (21 de agosto). La pérdida de este último debería allanar el camino para un movimiento hacia el mínimo de junio de 0.6372 (23 de junio).
Alternativamente, el superamiento de las SMA temporales de 100 días y 55 días en 0.6532 y 0.6546, respectivamente, podría poner de nuevo en el radar la prueba del máximo de noviembre en 0.6580 (13 de noviembre). Avances adicionales desde aquí deberían tener como objetivo el máximo de octubre de 0.6629 (1 de octubre), antes del techo de 2025 de 0.6707 (17 de septiembre).
Apoyando el tema bajista, los indicadores de impulso muestran que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene por encima del nivel 40, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) rebota a casi 15, lo que sugiere un fortalecimiento incipiente de la tendencia.
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Gran panorama: Aún un trasfondo complicado para el AUD
El AUD/USD aún se siente un poco vulnerable. Una ruptura clara por debajo de 0.6400 podría abrir la puerta a una caída más profunda. La lenta y desigual recuperación post-COVID de China no está ayudando, ni las incertidumbres comerciales más amplias que continúan pesando sobre las perspectivas.
Pero no todo es negativo. La postura cautelosa del RBA, señales marginalmente mejores de China y el tono más suave del Dólar estadounidense están ofreciendo cierto soporte, incluso si cualquier avance para el AUD probablemente será gradual y difícil de conseguir.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
