Pronóstico del Dólar australiano: Los bajistas buscan un desafío de la SMA de 200 días
- El AUD/USD reanuda su declive y enfrenta la zona de contención de 0.6500.
- El Dólar estadounidense recupera terreno perdido en medio de un rebote decente en general.
- El RBA publicará sus actas de la última reunión el martes.
El Dólar australiano (AUD) se negocia a la baja en un comienzo bastante negativo de la nueva semana de operaciones, con el AUD/USD retrocediendo hacia el vecindario de 0.6500 en un contexto dominado por la reanudación del interés comprador en torno al Dólar estadounidense (USD).
Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) logra sumar a la leve subida del viernes y coquetea con máximos de tres días en el rango de 99.50-99.60.
Economía de Australia: Aferrándose por ahora
La economía de Australia no está exactamente en auge, pero se mantiene mejor de lo que muchos esperaban. Los PMIs de octubre pintaron un cuadro mixto: la manufactura cayó por debajo de la línea de 50 a 49.7 (desde 51.4), mientras que los servicios subieron a 53.1 (desde 52.4).
Las ventas minoristas aumentaron un 1.2% en junio, y el superávit comercial de septiembre se amplió a 3.938 millones de AUD. La inversión empresarial mejoró en el segundo trimestre, ayudando al PIB a crecer un 0.6% intertrimestral y un 1.1% interanual, nada espectacular, pero lo suficientemente estable.
El mercado laboral añadió a la sensación de resiliencia: la tasa de desempleo de octubre bajó al 4.3% (desde 4.5%), y el cambio en el empleo sorprendió al alza con +42.2K. Después de un período más suave anteriormente, este rebote sugiere que las condiciones podrían estar fortaleciéndose nuevamente.
China: Aún el peso pesado en la perspectiva de Australia
Lo que sucede en China sigue desempeñando un papel desproporcionado en la configuración de la perspectiva de Australia. El PIB chino creció un 4.0% interanual en el tercer trimestre, y los datos de octubre mostraron que las ventas minoristas aumentaron un 2.9% interanual. El PMI manufacturero de RatingDog bajó a 50.6, y los servicios cayeron a 52.6, apuntando a una recuperación que se está desacelerando un poco. La producción industrial también decepcionó, aumentando un 4.9% interanual, un poco por debajo de las previsiones.
Los números comerciales contaron una historia similar, con el superávit reduciéndose de 103.33 mil millones de dólares a 90.45 mil millones en septiembre. Pero la inflación ofreció un poco de buenas noticias: gracias al gasto de vacaciones, el IPC general rebotó a territorio positivo en 0.2% interanual, superando las expectativas y revirtiendo el -0.3% de septiembre. El IPC subyacente también se mantuvo en 1.2%, igualando su máximo de febrero.
Mientras tanto, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus tasas preferenciales de préstamos (LPR) sin cambios en octubre: 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, exactamente como se esperaba. La próxima reunión del 20 de noviembre debería ver más de lo mismo.
RBA: Esperando a ver cómo se desarrollan las cosas
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo las tasas de interés en 3.60% por segunda reunión consecutiva a principios de noviembre; no hubo sorpresas allí. El tono fue calmado y medido: no hay urgencia para mover la política en ninguna dirección.
El RBA señaló que la inflación sigue siendo un poco pegajosa y que el mercado laboral sigue siendo bastante ajustado, incluso con el ligero aumento en el desempleo. La gobernadora Michele Bullock describió la política como "bastante cerca de lo neutral", señalando poco apetito para subir o bajar en este momento.
También destacó que los 75 puntos básicos de alivio ya entregados no se han filtrado completamente a través de la economía aún. Los responsables de la política quieren ver cómo evoluciona la demanda antes de tomar su próxima decisión.
Los mercados no esperan que suceda mucho pronto: se están descontando poco menos de 2 puntos básicos de recortes para la reunión del 9 de diciembre, y poco más de 5 puntos básicos para finales de 2026.
Los inversores prestarán mucha atención a las actas del RBA del martes, que podrían ofrecer un poco más de información sobre el pensamiento a medio plazo del banco central.
Imagen técnica
El AUD/USD sigue atrapado en su rango de varias semanas hasta ahora, con los rebotes careciendo de convicción y la baja manteniéndose justo por encima de su SMA crítica de 200 días.
La continuación de la tendencia a la baja podría ver la SMA clave de 200 días en 0.6455 revisitada más pronto que tarde. Una vez que se limpie esta región, el precio podría embarcarse en una posible prueba de la base de octubre en 0.6440 (14 de octubre), antes del suelo de agosto en 0.6414 (21 de agosto) y el valle de junio de 0.6372 (23 de junio).
Por otro lado, hay niveles de resistencia menores en el pico de noviembre en 0.6580 (13 de noviembre) y el máximo de octubre de 0.6629 (1 de octubre). Más arriba se encuentra el techo de 2025 en 0.6707 (17 de septiembre), mientras que la ruptura por encima del máximo de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre) podría poner de nuevo en el radar una prueba del hito de 0.7000.
Además, los indicadores de momentum recuperan algo de atractivo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) rebota a alrededor de 54, sugiriendo un tono alcista incipiente, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 14 indica una tendencia que carece de fuerza por ahora.
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Conclusión
El AUD/USD sigue encerrado en su rango habitual de 0.6400–0.6700. Una ruptura probablemente necesite un catalizador adecuado: datos más fuertes de China, un cambio de línea dura/moderada de la Fed, un cambio de tono del RBA, o un deshielo más amplio en el sentimiento entre EE.UU. y China.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
