Pronóstico del EUR/USD : La dirección a corto plazo se centra en el retraso de los datos de EE.UU.
- El Euro enfrenta una presión adicional a la baja, rompiendo por debajo de 1.1600.
- El Dólar estadounidense encuentra demanda adicional en medio de rendimientos mixtos y sube a máximos de dos días.
- Los mercados centran su atención en las próximas publicaciones de datos clave de EE.UU. tras el cierre.
El EUR/USD registra su segundo día consecutivo de pérdidas el lunes, rompiendo ahora por debajo del soporte clave de 1.1600 para desafiar mínimos de tres días cerca de 1.1580.
El rechazo del par desde la región de 1.1650 se produce en medio de una nueva demanda por el Dólar estadounidense (USD), que a su vez respalda el movimiento al alza en el Índice del Dólar estadounidense (DXY) hacia la zona de 99.50 en medio del rendimiento mixto de los bonos del Tesoro de EE.UU. en varios períodos de madurez.
Mientras tanto, el optimismo tras el acuerdo de la semana pasada para poner fin al histórico cierre del gobierno federal de EE.UU. parece estar desvaneciéndose, dando paso a una postura más cautelosa antes de la publicación de un retraso en los datos de EE.UU. más adelante en la semana, incluyendo las siempre relevantes Nóminas no Agrícolas del mes de septiembre.
El drama del cierre termina... más o menos
Washington finalmente logró poner fin al cierre de 43 días, pero calificarlo como una victoria para alguien sería generoso. El Congreso solo financió al gobierno hasta el 30 de enero, por lo que la preocupación ya está volviendo a surgir de que estaremos aquí de nuevo en unas pocas semanas.
Este episodio puso a los demócratas en una situación inusual, ya que normalmente son los republicanos quienes provocan estas peleas presupuestarias. Lo que también destacó fue lo que apenas se mencionó: La deuda nacional de 38 billones de dólares, que sigue aumentando a aproximadamente 1.8 billones de dólares al año.
Los demócratas del Senado argumentaron que el impacto económico, los retrasos en los beneficios, los trabajadores federales sin cheques de pago y los servicios congelados valían la pena si forzaban la atención sobre el aumento de los costos del seguro de salud para alrededor de 24 millones de estadounidenses. Los republicanos, curiosamente, hicieron el argumento que normalmente se escucha de los demócratas: Que las repercusiones económicas simplemente no valían la pena el enfrentamiento.
El cierre también detuvo la publicación de datos económicos, dejando a la Reserva Federal (Fed) y a los mercados volando un poco a ciegas sobre el verdadero estado de la economía de EE.UU.
Un respiro raro en la relación EE.UU.-China
Después de meses de movimientos de represalia, los presidentes Donald Trump y Xi Jinping finalmente se reunieron en Corea del Sur a finales de octubre, brindando a los mercados un respiro muy necesario. Los dos acordaron extender la tregua existente en la guerra comercial entre EE.UU. y China: No es un avance, pero al menos una pausa en la nueva escalada.
Tras la reunión, Trump dijo que EE.UU. revertiría algunos aranceles, mientras que China acordó reanudar las importaciones de soja, mantener fluyendo las exportaciones de tierras raras y coordinar más estrechamente con EE.UU. en el control del fentanilo.
Pekín confirmó más tarde que ambas partes acordaron extender el alto el fuego por otro año. No es transformador, pero muestra que ambos países prefieren hablar antes que intensificar las cosas nuevamente, al menos por ahora.
La Fed se mantiene en su cuidadoso acto de equilibrio
La Fed mantuvo las cosas medidas en su reunión del 29 de octubre, recortando tasas en 25 puntos básicos y reiniciando compras de bonos del Tesoro a pequeña escala para aliviar las tensiones en el mercado monetario.
La decisión pasó 10-2, llevando el rango objetivo a 3.75%-4.00%, exactamente como se anticipó. Los funcionarios describieron el movimiento como precautorio en lugar de ser el inicio de un ciclo de relajación más agresivo.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, destacó la amplia gama de opiniones dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y advirtió contra asumir que otro recorte está en camino para diciembre.
Los mercados actualmente están valorando alrededor de 9 puntos básicos de relajación adicional para fin de año y aproximadamente 80 puntos básicos para finales de 2026. Esas expectativas podrían cambiar una vez que el gobierno reabra y el retraso en las publicaciones, incluyendo el informe de Nóminas no Agrícolas, finalmente se publique.
BCE: Cómodos en la línea lateral
En Europa, el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las tasas estables en 2.00% por tercera reunión consecutiva. Con el crecimiento y la inflación rondando cerca del objetivo —y después de 200 puntos básicos de recortes a principios de año— los responsables de la política ven poca necesidad de ajustar la política nuevamente.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, señaló que los riesgos globales han disminuido un poco gracias a la tregua EE.UU.-China y la reducción parcial de los aranceles estadounidenses, pero también enfatizó que la incertidumbre sigue siendo alta.
Los mercados ahora prevén casi 2 puntos básicos de relajación adicional para finales de 2026, señalando esencialmente que los operadores piensan que el BCE ha terminado de recortar.
Rincón técnico
La recuperación del EUR/USD desde los mínimos de noviembre parece haber encontrado una fuerte resistencia alrededor de 1.1650, una región también reforzada por las SMAs provisionales de 55 días y 100 días.
Si el par logra despejar esa región, podría entonces dirigirse a una posible visita a los máximos semanales en 1.1668 (28 de octubre) y 1.1728 (17 de octubre), todo antes del techo de octubre en 1.1778 (1 de octubre). Al norte de aquí surge el techo de 2025 de 1.1918 (17 de septiembre), antes del umbral clave de 1.2000.
En caso de que los bajistas recuperen la ventaja, el suelo de noviembre en 1.1468 (5 de noviembre) se espera que se convierta en un soporte inicial, secundado por el mínimo de agosto en 1.1391 (1 de agosto). Un movimiento a la baja podría exponer una caída hacia la SMA de 200 días en 1.1381, antes del mínimo semanal en 1.1210 (29 de mayo) y la base de mayo en 1.1064 (12 de mayo).
Además, los indicadores de momentum muestran que el impulso al alza podría estar perdiendo algo de tracción: El Índice de Fuerza Relativa (RSI) cae por debajo de 49, sugiriendo que podría haber más caídas por delante, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 15 señala una tendencia aún débil.
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La imagen más grande
El EUR/USD sigue atrapado en su tema de consolidación, esperando algo lo suficientemente fuerte como para provocar un cambio de dirección significativo: Un cambio en el mensaje de la Fed, un mayor apetito por el riesgo, o una demanda más firme de activos de la Eurozona frente a los de EE.UU. podrían ayudar a inclinar la balanza. Por ahora, sin embargo, son los movimientos del Dólar los que marcan el ritmo.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
