Pronóstico del Dólar australiano: Los vendedores deberían enfrentar un fuerte soporte alrededor de 0.7000

El Dólar australiano sigue esperando un nuevo catalizador para reanudar su marcha al alza, que comenzó a finales de marzo. Mientras tanto, la dinámica en torno al Dólar estadounidense y la geopolítica parecen haber sido demasiado para el Aussie, provocando un movimiento reflejo en el AUD/USD hacia los límites de la zona de contención de 0.7000. Sin embargo, la perspectiva positiva del AUD permanece sin cambios, respaldada por una inflación doméstica aún elevada y el enfoque agresivo del RBA.

Tras una caída inicial a nuevos mínimos de dos meses, el Dólar australiano (AUD) logra reunir algo de tracción alcista y desvanecer parcialmente la marcada corrección del viernes frente al Dólar estadounidense (USD), motivando al AUD/USD a volver a la zona de 0.7080 a comienzos de semana.

Dicho esto, el sentimiento en torno al conflicto entre EE.UU. e Irán parece haber mejorado algo en las últimas horas, manteniendo al Greenback ligeramente a la defensiva el lunes y, por tanto, brindando cierto apoyo al universo vinculado al riesgo.

Una economía resiliente enfrenta vientos en contra crecientes

La economía australiana parece saludable y estable en conjunto y, honestamente, en mucho mejor forma que muchas de sus pares del G10.

Este desempeño parece sustentado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en cuanto a crecimiento económico. El espectro de una inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), particularmente tras la última reunión, donde elevó las tasas a 4.35%, en línea general con las expectativas del mercado.

Apoyando lo anterior, los datos finales del Índice de Gestores de Compras (PMI) de mayo mostraron Manufactura en 50.7 (desde 51.3) y Servicios en 48.7 (desde 50.7).

Agregando algo de color a los fundamentos domésticos, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un superávit de 1.791 millones de dólares australianos en abril, revirtiendo el déficit de 1.024 millones de dólares australianos de marzo. Mientras tanto, los últimos datos del Producto Interno Bruto (PIB) decepcionaron un poco las expectativas: la economía creció un 0.3% intertrimestral en el primer trimestre de 2026 (desde 0.9%) y un 2.5% interanual (desde 2.5%), ambas cifras por debajo del consenso.

Siguiendo con el lado no tan positivo, el mercado laboral se ha enfriado en los últimos meses. De hecho, la tasa de desempleo subió a 4.5% en abril (desde 4.3%), y el cambio en el empleo cayó en 18.6 mil personas (desde la ganancia revisada de 23.3 mil del mes anterior).

En cuanto a la inflación, los datos de abril mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se situó en 4.2% interanual (desde 4.6%), la media recortada subió a 3.4% (desde 3.3%) y la mediana ponderada se mantuvo estable en 3.5% durante los últimos doce meses. En conjunto, la sensación real de desinflación sigue siendo tenue, aunque la dirección parece ser la correcta. De alguna manera reforzando esa visión, las últimas expectativas de inflación del consumidor del Instituto de Melbourne bajaron a 5.6% en mayo (desde 5.9%).

Para el RBA, eso significa que el trabajo está lejos de terminar, ya que los responsables políticos continúan señalando que la inflación podría volver a la meta alrededor de mediados de 2028, manteniendo el enfoque firmemente en la paciencia en lugar de cualquier giro inminente.

China está estabilizando el barco, no acelerándolo

China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que usualmente representaba para la economía australiana.

Veamos algunos números: la economía creció un 5.0% interanual en el primer trimestre, y las ventas minoristas aumentaron un 1.9% desde comienzos de año y un magro 0.2% en un año hasta abril. Además, la producción industrial decepcionó las expectativas el mes pasado tras crecer un 4.1% interanual y un 5.6% en lo que va del año.

Destaca la fuerte reducción del superávit comercial, que se redujo a poco más de 51.000 millones de dólares en marzo desde casi 214.000 millones anteriormente, todo en respuesta a una dinámica de demanda más débil.

Sin embargo, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) reportara un PMI manufacturero de 50 en mayo (desde 50.3), mientras que los servicios volvieron al territorio de expansión con 50.1 (desde 49.4). Al mismo tiempo, indicadores privados como RatingDog aún apuntan a expansión, con Manufactura en 51.8 y Servicios mejorando a 54.4.

La presión desinflacionaria en China ha ido perdiendo fuerza, ya que el IPC subió 1.2% interanual en abril, mientras que los precios al productor aumentaron 2.8% interanual, alejándose más de la deflación.

¿Y qué hay del Banco Popular de China (PBoC)? El banco central mantuvo las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el plazo de cinco años en su último evento, coincidiendo con el consenso general.

En resumen, China ya no impulsa el crecimiento al alza, pero tampoco lo arrastra agresivamente hacia abajo. Simplemente mantiene las cosas estables.

“Más alto por más tiempo” sigue siendo el mensaje del RBA

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) cumplió con las expectativas a principios de mayo, elevando la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en 25 puntos básicos hasta 4.35%, pero el mensaje general fue de creciente incertidumbre.

El banco central ahora espera que la inflación se mantenga más alta por más tiempo, con el IPC volviendo a la meta solo alrededor de 2027–2028, mientras el crecimiento se desacelera y el desempleo aumenta gradualmente. Gran parte de ese cambio proviene del shock petrolero vinculado al conflicto en Oriente Medio, que el RBA ve tanto como un lastre para la actividad como una nueva fuente de presión inflacionaria.

Aun así, los responsables políticos no creen que la demanda se haya debilitado lo suficiente todavía, mientras que se espera cada vez más que las empresas trasladen los mayores costos.

Las actas reforzaron el lado agresivo de la historia después de que los responsables políticos parecieran más preocupados por la inflación persistente que por el crecimiento lento, con algunos advirtiendo que las expectativas de inflación podrían desanclarse si el RBA no se mantiene lo suficientemente firme.

La semana pasada, la gobernadora Michele Bullock y la subgobernadora Sarah Hunter se mantuvieron en gran medida en la narrativa existente del banco, sugiriendo que la economía australiana está evolucionando en términos generales como se esperaba.

Bullock dijo que el último presupuesto federal probablemente no tendrá un impacto materialmente diferente en la demanda de lo que el RBA ya había anticipado, al tiempo que minimizó el riesgo de una espiral de salarios y precios.

Hunter señaló que los datos del PIB del primer trimestre estuvieron en línea general con las previsiones del RBA y reiteró que la política monetaria sigue siendo algo restrictiva.

Por otro lado, Bullock argumentó que el auge de la inteligencia artificial ha “sobrealimentado” la actividad global, destacando el papel creciente de la tecnología en el apoyo al crecimiento económico.

Estas declaraciones ofrecieron poca nueva orientación. El banco central se siente cómodo con su perspectiva actual, considera la política como restrictiva y no ve grandes sorpresas en los datos económicos recientes.

Mientras tanto, los mercados esperan que el RBA mantenga su OCR sin cambios en su reunión del 16 de junio, mientras prevén un endurecimiento adicional de poco más de 21 puntos básicos para fin de año.

El Dólar australiano se mantiene firme

Escenario base

Mientras se mantenga por encima de su clave SMA de 200 días alrededor de 0.6830, se espera que las perspectivas del par sigan inclinadas hacia avances adicionales. Sin embargo, dicho movimiento necesita un catalizador fuerte para emerger, y parece depender en gran medida del trasfondo general: sin una mejora sostenida en el sentimiento de riesgo o una continua debilidad del Dólar estadounidense, la probabilidad de ganancias extra podría empezar a perder impulso.

Escenario alcista

Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo acelera seriamente, el spot podría extender la tendencia alcista y enfrentar inicialmente el obstáculo de 0.720, antes del pico de 2026 cerca de 0.7280, justo antes de la barrera menor de 0.7300. Más arriba, espera el techo de 2022 en 0.7593. El posicionamiento especulativo parece inclinarse hacia este escenario por ahora.

Escenario bajista

No se debe descartar la pérdida de más impulso en el contexto volátil actual. Si el sentimiento se deteriora, el Greenback acelera, o los datos chinos siguen decepcionando, el spot podría retroceder más y disputar la vecindad clave de 0.7000 en un horizonte temporal relativamente corto.

El repunte está ahí, aunque los mercados aún no están completamente convencidos.

El posicionamiento especulativo pierde algo de impulso

Los últimos datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mostraron que los especuladores redujeron sus apuestas alcistas sobre el Dólar australiano en la semana hasta el 2 de junio. Las posiciones netas largas cayeron a alrededor de 41.8K contratos, el nivel más bajo desde principios de febrero.

Curiosamente, esa caída en las posiciones netas largas ocurrió incluso cuando la participación en el mercado amplio continuó aumentando. El interés abierto subió a casi 305.4K contratos, su nivel más alto desde el 10 de marzo, mostrando que los inversores siguen activos a pesar de cierta relajación del sentimiento alcista.

Vale la pena recordar que el posicionamiento en el Aussie experimentó un cambio significativo a principios de este año. Después de pasar varios años predominantemente en posición neta corta, las cuentas especulativas se volvieron netamente largas a finales de enero y han mantenido en gran medida una visión constructiva desde entonces. Aunque el repunte en AUD/USD parece haber perdido algo de impulso tras estancarse cerca del nivel de 0.7280, el panorama general sigue siendo favorable. El par sigue cómodamente por encima de su clave Media Móvil Simple (SMA) de 200 días, ahora cerca de 0.6830, lo que indica que la tendencia alcista a largo plazo sigue intacta.

Quizás lo más importante es que el posicionamiento aún no parece estar saturado. Las posiciones netas largas representan alrededor del 14% del interés abierto total, muy por debajo de los niveles que suelen asociarse con operaciones masificadas. Mientras tanto, la proporción largo-corto se mantiene alrededor de 1.66, lo que sugiere que los inversores especulativos aún prefieren el alza, aunque el entusiasmo se haya enfriado algo en las últimas semanas.

Los próximos catalizadores en el radar

A corto plazo, todo sigue girando en torno al Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica. Estos siguen siendo los principales motores de la acción del precio. Lo siguiente en el calendario australiano será el índice de Confianza del Consumidor seguido por Westpac junto con la publicación de Confianza Empresarial del NAB.

Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed más agresiva, un cambio de opinión de los inversores respecto al sentimiento de riesgo, o cualquier cambio en la postura del RBA. Cualquiera de estos podría desestabilizar rápidamente la moneda australiana a corto plazo.

Análisis técnico

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7047, manteniendo un sesgo bajista a corto plazo ya que el spot ha caído por debajo de las medias móviles a medio plazo y ahora enfrenta una confluencia de resistencias por encima. La media móvil simple (SMA) de 100 días en 0.7074 y la SMA de 55 días en 0.7110 limitan el alza, mientras que el precio aún cotiza por encima de la SMA de 200 días en 0.6832, manteniendo la tendencia alcista más amplia técnicamente intacta pero bajo presión. El Índice de Fuerza Relativa (14) cerca de 38 apunta a un debilitamiento del impulso, y el Índice Direccional Promedio (14) justo por encima de 22 sugiere que las fuerzas de tendencia bajista comienzan a formarse pero aún no son fuertes.

En el lado alcista, la resistencia inmediata surge alrededor de la SMA de 100 días en 0.7074, seguida de cerca por la barrera horizontal en 0.7079; un cierre diario por encima de esta banda abriría el camino hacia 0.7278 y 0.7283, antes de la zona de resistencia más distante cerca de 0.7661. En el lado bajista, el soporte inicial se ve en el nivel horizontal de 0.6833, reforzado por la SMA de 200 días en 0.6832, con una ruptura allí exponiendo soportes más profundos en 0.6660 y 0.6593, antes de los pisos a más largo plazo en 0.6414 y 0.6373.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)

Fundamentos favorables, impulso incierto

El trasfondo general para el Dólar australiano sigue siendo constructivo, y la postura del RBA debería continuar proporcionando cierto grado de apoyo en las caídas.

Pero esta sigue siendo una moneda que cotiza fuertemente en función del sentimiento. Cuando la confianza es fuerte, el Aussie se desempeña bien. Cuando la incertidumbre se instala, el Greenback tiende a tomar el control.

Así que, aunque la historia a medio plazo sigue inclinada hacia lo constructivo, las perspectivas a corto plazo se sienten menos seguras. El movimiento alcista está ahí, pero la convicción aún no está del todo presente… todavía.