Pronóstico del precio del Dólar australiano: Los compradores necesitan mucha más fé

• El AUD/USD añade a la reciente corrección, revisitando la zona de 0.7120.
• El Dólar estadounidense alterna ganancias y pérdidas en medio de la incertidumbre geopolítica en curso.
• Las cifras de inflación australianas fueron mixtas en abril, afectando al Aussie.

La tendencia alcista del Dólar australiano parece haber encontrado una resistencia sólida en la zona de 0.7270-0.7280 hasta ahora, con el AUD/USD aún buscando un catalizador fuerte para intentar otro movimiento hacia el área de máximos anuales. Mientras tanto, la perspectiva constructiva del par permanece sin desafíos por ahora, reforzada por la inflación doméstica aún elevada y el enfoque cauteloso del RBA.

El Dólar australiano (AUD) se mantiene a la defensiva por segundo día consecutivo, provocando una corrección más profunda en el AUD/USD hacia la banda de 0.7130-0.7120, o mínimos semanales, el miércoles.

De hecho, la marcada caída del par se produce junto con modestos avances del Dólar estadounidense (USD) en un contexto donde la incertidumbre sobre las posibles conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán sigue siendo alta.

Australia sigue resistiendo, pero comienzan a aparecer grietas

La economía australiana parece saludable y estable en conjunto, y honestamente, en mucho mejor forma que muchas de sus pares del G10.

Este desempeño parece estar respaldado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en cuanto al crecimiento económico. El espectro de una inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), particularmente tras la última reunión, donde elevó las tasas a 4.35%, en línea general con las expectativas del mercado.

Apoyando lo anterior, los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de mayo mostraron Manufactura en 50.2 (desde 51.3) y Servicios en 47.7 (desde 50.7).

En la misma línea, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un déficit inesperado de 1.841 millones de dólares australianos en marzo, notablemente inferior a los 5.026 millones registrados en febrero. El Producto Interior Bruto (PIB), mientras tanto, mostró que la economía creció un 0.8% intertrimestral y un 2.6% interanual a finales de 2025.

En el lado menos positivo, el mercado laboral se ha enfriado en los últimos meses. De hecho, la tasa de desempleo subió a 4.5% en abril (desde 4.3%) y el cambio en el empleo cayó en 18.6 mil personas (desde la ganancia revisada de 23.3 mil del mes anterior).

En cuanto a la inflación, los datos de abril mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se situó en 4.2% interanual (desde 4.6%), la media recortada subió a 3.4% (desde 3.3%) y la mediana ponderada se mantuvo estable en 3.5% durante los últimos doce meses. En conjunto, la sensación real de desinflación sigue siendo débil, aunque la dirección parece ser la correcta. De alguna manera reforzando esa visión, las últimas expectativas de inflación del consumidor bajaron a 5.6% en mayo (desde 5.9%), según el Instituto de Melbourne.

Para el RBA, eso significa que el trabajo está lejos de terminar, ya que los responsables de la política continúan señalando que la inflación podría volver al objetivo alrededor de mediados de 2028, manteniendo el enfoque firmemente en la paciencia en lugar de cualquier giro inminente.

China está estabilizando el trasfondo, pero ya no impulsa el crecimiento

China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que solía ser para la economía australiana.

Veamos algunos números: la economía creció un 5.0% interanual en el primer trimestre, las ventas minoristas aumentaron un 1.9% desde principios de año y un magro 0.2% en un año hasta abril. Además, la producción industrial decepcionó las expectativas el mes pasado tras crecer un 4.1% respecto al año anterior y un 5.6% en lo que va de año.

Destaca la fuerte reducción del superávit comercial, que se redujo a poco más de 51.000 millones de dólares en marzo desde casi 214.000 millones anteriormente, todo en respuesta a una dinámica de demanda más débil.

Sin embargo, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) reportara un PMI manufacturero de 50.3 en abril, mientras que los servicios cayeron a territorio de contracción en 49.4. Al mismo tiempo, indicadores privados como RatingDog aún apuntan a expansión, con Manufactura subiendo a 52.2 y Servicios a 52.6.

La presión desinflacionaria en China ha ido perdiendo fuerza, ya que el IPC subió 1.2% interanual en abril, mientras que los precios al productor aumentaron 2.8% interanual, alejándose más de la deflación.

¿Y qué hay del Banco Popular de China (PBoC)? El banco central mantuvo las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el plazo de cinco años en su último evento, coincidiendo con el consenso general.

En resumen, China ya no impulsa el crecimiento, pero tampoco lo está arrastrando agresivamente hacia abajo. Simplemente mantiene las cosas estables.

La inflación sigue siendo el mayor dolor de cabeza del RBA

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) cumplió con las expectativas a principios de este mes, elevando la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en 25 puntos básicos hasta 4.35%, pero el mensaje general fue de creciente incertidumbre.

El banco central ahora espera que la inflación se mantenga alta por más tiempo, con el IPC volviendo al objetivo solo alrededor de 2027–2028, mientras el crecimiento se desacelera y el desempleo aumenta gradualmente. Gran parte de ese cambio proviene del shock petrolero vinculado al conflicto en Oriente Medio, que el RBA ve tanto como un lastre para la actividad como una nueva fuente de presión inflacionaria.

Aun así, los responsables de la política no creen que la demanda se haya debilitado lo suficiente todavía, mientras que se espera cada vez más que las empresas trasladen los mayores costos.

La gobernadora Michele Bullock adoptó un tono algo más calmado en la conferencia de prensa, diciendo que las tasas ahora son claramente restrictivas y dando al banco espacio para "sentarse y ver" cómo evoluciona la situación. Sin embargo, dejó claro que un mayor endurecimiento sigue siendo posible si los costos energéticos más altos comienzan a alimentar las expectativas de inflación.

Las actas reforzaron el lado agresivo de la historia después de que los responsables de la política parecieran más preocupados por la inflación persistente que por el crecimiento lento, con algunos advirtiendo que las expectativas de inflación podrían desanclarse si el RBA no se mantiene lo suficientemente firme.

Para los mercados, el mensaje más amplio es que el RBA aún parece estar lejos de ser moderado. Es probable que las tasas de interés se mantengan restrictivas por más tiempo, un trasfondo que debería seguir ofreciendo cierto soporte a la moneda australiana, particularmente si la inflación sigue siendo persistente.

Mientras tanto, los mercados esperan que el RBA mantenga su OCR sin cambios en su reunión del 16 de junio, mientras prevén aproximadamente 22 puntos básicos de ajuste adicional para fin de año.

El AUD/USD sube, pero la convicción aún parece frágil

Caso base

El par ha logrado reenfocar su atención en el nivel clave de 0.7200, pero todavía parece depender en gran medida del trasfondo general. Sin una mejora sostenida en el sentimiento de riesgo o una continua debilidad del Dólar estadounidense, el movimiento podría empezar a perder tracción.

Caso alcista

Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo acelera seriamente, el spot podría extender la tendencia alcista y desafiar el máximo de 2026 cerca de 0.7280, justo antes de la barrera menor de 0.7300. Más arriba, espera el techo de 2022 en 0.7593. El posicionamiento especulativo parece inclinarse hacia este escenario.

Caso bajista

No se debe descartar la pérdida de más impulso en el contexto volátil actual. Si el sentimiento se deteriora, el Greenback acelera o los datos chinos siguen decepcionando, el spot podría retroceder más y disputar la vecindad clave de 0.7000 en el horizonte relativamente corto.

El repunte está ahí, aunque los mercados aún no están completamente convencidos.

Los especuladores continúan favoreciendo al Aussie

Según los últimos datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), las posiciones netas largas especulativas en el Dólar australiano aumentaron por segunda semana consecutiva, esta vez a niveles no vistos desde enero de 2013, alrededor de 85.7K contratos para la semana que terminó el 19 de mayo.

El movimiento también coincidió con la quinta ganancia consecutiva en el interés abierto, que subió a casi 301.3K contratos.

Vale la pena recordar que el sentimiento de los especuladores hacia el Aussie cambió a finales de enero tras varios años de estar netamente cortos.

A pesar del movimiento correctivo en el par durante ese período, sus perspectivas siguen siendo en gran medida constructivas, allanando el camino para nuevas ganancias en el horizonte a corto plazo.

¿Qué podría moldear el próximo movimiento del AUD?

A corto plazo, todo sigue girando en torno al Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica. Estos siguen siendo los principales motores de la acción del precio. Lo siguiente en la agenda australiana serán los datos clave de Capex privado para el período de enero a marzo, que se publicarán el jueves.

Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed más agresiva, un cambio de opinión de los inversores respecto al sentimiento de riesgo o cualquier cambio en la postura del RBA. Cualquiera de estos podría desestabilizar rápidamente la moneda australiana a corto plazo.

Niveles técnicos

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7137. El par mantiene un sesgo constructivo a corto plazo al mantenerse por encima de las medias móviles simples (SMA) de 55, 100 y 200 días, que se agrupan entre aproximadamente 0.70 y 0.71 y sugieren demanda subyacente en las caídas. El Índice de Fuerza Relativa (14) alrededor de 47 apunta a un impulso neutral, mientras que el Índice Direccional Promedio (14) contenido cerca de 16 insinúa una fase de tendencia relativamente débil en lugar de un movimiento impulsivo en cualquier dirección.

En la parte baja, el soporte inicial se observa en el nivel horizontal de 0.7079, reforzado por las cercanas SMA de 55 y 100 días alrededor de 0.71 y la SMA de 200 días más abajo cerca de 0.6807, antes de niveles más distantes en 0.6833 y 0.6660. En la parte alta, la resistencia inmediata está alineada en 0.7278, seguida de cerca por 0.7283, mientras que una ruptura sostenida por encima de esta banda expondría la siguiente barrera clave en 0.7661.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)

Conclusión: trasfondo favorable, impulso incierto

El trasfondo general para el Dólar australiano sigue siendo favorable, y la postura del RBA debería continuar proporcionando cierto grado de apoyo en las caídas.

Pero esta sigue siendo una moneda que cotiza fuertemente en función del sentimiento. Cuando la confianza es fuerte, el Aussie se desempeña bien. Cuando la incertidumbre se infiltra, el Greenback tiende a tomar el control.

Así que, aunque la historia a medio plazo sigue siendo constructiva, la perspectiva a corto plazo se siente menos segura. El movimiento alcista está ahí, pero la convicción aún no está del todo presente.