Pronóstico del AUSD/USD: ¿Está listo el Dólar australiano para un repunte o seguirá estancado?
- El Dólar australiano ha desvanecido parte del reciente movimiento alcista hacia la proximidad del obstáculo de 0.6700.
- Se espera que la Reserva Federal recorte sus tasas de interés en 25 puntos básicos.
- El enfoque en Australia estará en la publicación del informe de empleo para el mes de agosto.
El Dólar australiano (AUD) se vio bajo una renovada presión a la baja el miércoles, con el AUD/USD alejándose de los recientes máximos de varios meses cerca de 0.6680 y retrocediendo hacia 0.6660.
El movimiento se produjo a medida que el Dólar estadounidense (USD) recuperó algo de tracción. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) logró despegar de mínimos de varias semanas alrededor de 96.50, ayudado por otra sesión desigual en los mercados monetarios de EE.UU.
La inflación obstinada mantiene la presión sobre el RBA
La inflación en Australia está demostrando ser más difícil de controlar de lo esperado. El Índice de Precios al Consumidor mensual de julio (Media Ponderada) saltó al 2.8% desde el 1.9% en junio. Al mismo tiempo, el IPC del segundo trimestre subió un 0.7% intertrimestral y un 2.1% en los últimos doce meses.
Esa rigidez explica el tono cauteloso del Banco de la Reserva de Australia (RBA). Dicho esto, los responsables de la política siguen siendo reacios a recortar tasas de manera demasiado agresiva mientras la inflación aún se mantenga por encima de los niveles de confort.
La economía australiana muestra una sorprendente resiliencia
A pesar de la incertidumbre global, la economía doméstica se mantiene mejor de lo esperado. El PMI manufacturero final de agosto se situó en 53.0, mientras que el de servicios alcanzó 55.8, ambos en territorio de expansión.
Las ventas minoristas aumentaron un 1.2% en junio, y el superávit comercial de julio se amplió a 7.3 mil millones de AUD. En el lado de la inversión, el gasto de capital privado en el segundo trimestre subió un 0.2%. El PIB también sorprendió al alza, expandiéndose un 0.6% en el período de abril a junio y un 1.8% en términos anuales.
La próxima gran prueba llegará con el informe del mercado laboral del jueves para agosto, que dará a los inversores una lectura más clara sobre las tendencias de contratación.
El RBA se mantiene impulsado por los datos
A principios de septiembre, el RBA recortó la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en 25 puntos básicos al 3.60% y redujo su pronóstico de crecimiento para 2025. La gobernadora Michele Bullock se opuso a los llamados para un alivio más profundo, enfatizando que las decisiones de política seguirán siendo firmemente dependientes de los datos.
Las actas de la última reunión subrayaron esta postura: el RBA podría actuar más rápido si el mercado laboral se debilita, pero si la economía se mantiene resiliente, tomará las cosas con más calma.
Los mercados actualmente esperan que la OCR se mantenga sin cambios en la reunión del 30 de septiembre, aunque los precios aún implican alrededor de 30 puntos básicos de alivio para fin de año.
La recuperación de China sigue siendo la carta salvaje
Las fortunas económicas de Australia siguen estando estrechamente ligadas a China. El PIB del segundo trimestre allí creció un 5.2% interanual, con la producción industrial aumentando en la misma medida. Pero las ventas minoristas no cumplieron con las expectativas, registrando un crecimiento anual del 3.4% en agosto.
Las últimas lecturas del PMI fueron mixtas: la manufactura cayó a contracción en 49.4, mientras que los servicios subieron a 50.3. Las preocupaciones sobre la deflación también persisten, con el IPC de agosto cayendo un 0.4% en comparación con el año anterior.
El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo las Tasas Preferenciales de Préstamo (LPR) sin cambios en agosto, la de un año en 3.00% y la de cinco años en 3.50%, y se espera que mantenga la política estable en la reunión de esta semana.
Perspectiva técnica del AUD/USD: El par aún está en un rango
El AUD/USD continúa desafiando su extremo superior del rango de consolidación.
En el lado positivo, la resistencia está definida por el techo de 2025 en 0.6679 (16 de septiembre). Si los compradores logran superar este nivel, el pico de noviembre de 2024 en 0.6687 (7 de noviembre) entrará en foco, con el nivel psicológico de 0.7000 asomando más adelante.
Por otro lado, una buena contención surge en el mínimo de agosto en 0.6414 (21 de agosto), antes de la clave SMA de 200 días en 0.6393 y el mínimo de junio en 0.6372 (23 de junio).
Además, las señales de impulso permanecen en el lado positivo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene cerca de 66, apuntando a un mayor potencial alcista. Mientras tanto, el Índice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 21 sugiere que la tendencia, aunque aún modesta, está comenzando a ganar impulso.
Gráfico diario del AUD/USD
Perspectiva a corto plazo
A corto plazo, el AUD/USD parece atrapado en su rango familiar. Romper de manera convincente probablemente requeriría una de tres cosas: datos más fuertes de China, un cambio en la postura de la Reserva Federal (Fed) o un movimiento inesperado del RBA.
Empleo - Preguntas Frecuentes
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
