Pronóstico del precio del Dólar australiano: La tendencia alcista se mantiene firme

A pesar de que el AUD/USD retrocede un poco, todavía tiene un tono positivo a medio plazo en general, reforzado por la narrativa de línea dura del RBA, mientras que la posición especulativa también tiene su peso.

Dicho esto, el Dólar australiano (AUD) está nuevamente bajo presión de venta el martes, arrastrando al AUD/USD a la baja después de dos días consecutivos de ganancias, bajando a la banda de 0.7070–0.7060.

Vale la pena señalar que la corrección está ocurriendo incluso si el Dólar estadounidense (USD) está negociándose ligeramente a la baja, lo que muestra que los mercados de divisas siguen siendo prudentes antes de las importantes publicaciones de datos de EE.UU. más adelante en la semana.

Australia, enfriándose pero no quebrándose

Los datos australianos recientes no han sido exactamente emocionantes, pero el mensaje sigue siendo en general tranquilizador. El crecimiento está disminuyendo, sí, pero de manera ordenada. El impulso se ha suavizado en lugar de colapsar, manteniendo la narrativa de un aterrizaje suave muy intacta.

Las encuestas del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de enero se sitúan cómodamente dentro de esa historia. De hecho, tanto el sector manufacturero como el de servicios mejoraron y se mantuvieron en territorio de expansión, registrando 52.3 y 56.3 respectivamente. Además, las ventas minoristas continúan manteniéndose razonablemente bien, mientras que el superávit comercial se amplió a 3.373 millones de AUD en diciembre.

Además, el crecimiento se está moderando solo gradualmente: el Producto Interno Bruto (PIB) creció un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre, mientras que el crecimiento anual fue del 2.1%, exactamente en línea con las previsiones del Banco de la Reserva de Australia (RBA).

El mercado laboral sigue siendo un claro punto brillante después de que el Cambio de Empleo se disparara en 65.2K en diciembre y la Tasa de Desempleo cayera inesperadamente al 4.1% (desde el 4.3%), superando nuevamente las expectativas.

Sin embargo, la inflación sigue siendo la parte más complicada de la imagen: los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre sorprendieron al alza, con la inflación general aumentando al 3.8% interanual desde el 3.4%. La media recortada aumentó al 3.3%, coincidiendo con el consenso pero situándose ligeramente por encima de la proyección del 3.2% del RBA. En términos trimestrales, la inflación de la media recortada aumentó al 3.4% en el año hasta el cuarto trimestre.

China, trasfondo de apoyo, chispa limitada

China continúa ofreciendo un trasfondo en general de apoyo para el AUD, aunque aún carece del impulso necesario para impulsar un rally sostenido.

La economía se ha expandido a un ritmo anualizado del 4.5% en el cuarto trimestre, con un crecimiento trimestral del 1.2%. Además, las ventas minoristas aumentaron un 0.9% interanual en diciembre, lo suficientemente sólido, pero difícilmente llamativo.

Además, los indicadores más recientes apuntan a una nueva suavidad después de que tanto el PMI manufacturero como el PMI no manufacturero de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) cayeran nuevamente a territorio de contracción en enero, en 49.3 y 49.4 respectivamente.

Las encuestas de Caixin pintaron un cuadro ligeramente más optimista. El manufacturero subió a 50.3, manteniéndose justo por encima del umbral de expansión, mientras que los servicios mejoraron a 52.3.

El comercio fue uno de los aspectos más positivos. El superávit se amplió drásticamente a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, ayudado por un aumento cercano al 7% en las exportaciones y un sólido aumento del 5.7% en las importaciones.

Sin embargo, las señales de inflación siguen siendo mixtas: los precios al consumidor se mantuvieron sin cambios en 0.8% interanual, mientras que los precios al productor se mantuvieron firmemente negativos en -1.9%, un recordatorio de que las presiones deflacionarias no han desaparecido por completo. La publicación de nuevos datos de inflación el miércoles será el evento más destacado en la agenda china esta semana.

Por ahora, el Banco Popular de China (PBoC) se mantiene cauteloso: las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) se dejaron sin cambios en enero en 3.00% para el año y 3.50% para los cinco años, reforzando la opinión de que el apoyo a la política seguirá siendo gradual en lugar de agresivo.

RBA, inclinación de línea dura, pero sin prisa por revertir

El RBA elevó su Tasa de Efectivo Oficial (OCR) al 3.85% en un movimiento claramente de línea dura que coincidió en gran medida con las expectativas. Las actualizaciones de las previsiones de crecimiento e inflación apuntan a un impulso más firme en la actividad y presiones de precios que se están volviendo más generalizadas. Se espera que la inflación subyacente se mantenga por encima del rango objetivo del 2 al 3% durante la mayor parte del horizonte de previsión, fortaleciendo el caso para la restricción de la política.

El mensaje clave es que la inflación está cada vez más impulsada por la demanda. Los responsables de la política señalaron una demanda privada más fuerte de lo esperado como una razón para una política más restrictiva, incluso cuando el crecimiento de la productividad sigue siendo débil. La gobernadora Bullock enmarcó el movimiento como un ajuste en lugar del inicio de un nuevo ciclo de subidas, pero la señal fue clara, el RBA está incómodo con la tendencia ascendente de la inflación.

Para los mercados, esto sugiere que las tasas probablemente permanecerán restrictivas por más tiempo, limitando el alcance para un alivio a corto plazo. Desde una perspectiva de divisas, eso proporciona un apoyo modesto para el Dólar australiano, particularmente frente a monedas de bajo rendimiento, incluso si el enfoque del RBA en el pleno empleo limita las probabilidades de una fase de endurecimiento más agresiva.

Mientras tanto, los mercados están valorando casi 38 puntos básicos de endurecimiento adicional este año.

Posicionamiento, el optimismo vuelve a asomar

Los datos de posicionamiento apuntan a un regreso del optimismo en torno al Dólar australiano. Según la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), los operadores no comerciales aumentaron su exposición neta larga a alrededor de 26.1K contratos en la semana que terminó el 3 de febrero, niveles no vistos desde finales de noviembre de 2024.

El interés abierto también ha aumentado por tercera semana consecutiva, alcanzando aproximadamente 254.2K contratos. Ese patrón sugiere que nuevo capital está ingresando al mercado en lugar de que las posiciones simplemente se estén renovando.

Qué observar a continuación

A corto plazo: La atención se desplaza de nuevo hacia EE.UU. Los datos entrantes, los titulares sobre aranceles y el ruido geopolítico probablemente dominarán la acción del precio del Dólar estadounidense. A nivel nacional, los factores clave de cambio siguen siendo el mercado laboral y los datos de inflación y lo que implican para los próximos pasos del RBA.

Riesgos: El AUD sigue siendo altamente sensible al sentimiento de riesgo global, y cualquier deterioro repentino en el apetito de riesgo, preocupaciones renovadas sobre China, o un USD más firme podrían deshacer rápidamente las ganancias recientes.

El panorama técnico

Inmediatamente al alza para el AUD/USD aparece el techo de 2026 en 0.7098 (9 de febrero), secundado por el pico de 2023 en 0.7157 (2 de febrero).

Por otro lado, la pérdida de la base de febrero en 0.6896 (26 de febrero) expone una probable caída hacia la SMA transitoria de 55 días en 0.6733 antes del mínimo de 2026 en 0.6663 (9 de enero), y la SMA temporal de 100 días en 0.6643. Una vez que esta región sea despejada, el spot podría desafiar su SMA crítica de 20 días en 0.6576, antes del suelo de noviembre de 2025 en 0.6421 (21 de noviembre).

Mientras tanto, los indicadores de momentum se mantienen firmes: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ronda el nivel 68, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) por encima de 48 es indicativo de una tendencia fuerte.

Conclusión

El AUD/USD sigue estrechamente vinculado al sentimiento de riesgo global y a las perspectivas de crecimiento de China. Una ruptura sostenida por encima del nivel 0.7000 ayudaría a convertir el sesgo constructivo actual en una señal alcista más convincente.

Por ahora, un USD más débil, datos domésticos estables aunque poco espectaculares, un RBA claramente de línea dura, y un trasfondo de China en general favorable, aunque poco inspirador, mantienen el balance de riesgos inclinado hacia un mayor alza en lugar de una reversión significativa.